酱油行业的竞争大局已定，而对食醋市场的争夺战已在华东地区率先打响。
最近恒顺醋业发起收购控股股东旗下全资子公司，获得9家销售门店。意在扩张规模！健全销售网络渠道和线下品牌形象店打造，
作为一家食醋年产能15万吨的老字号企业，上市18年以来不温不火。几经辗转最终回到食醋主业！最近两年来公司营收增速均在10%以内，收入重度依赖于华东地区。
外部市场格局已经发生较大变化，特别是当海天等调味品巨头已摸到酱油产品的天花板时。染指食醋品类成为这些企业寻找的业绩增长点！
2014年在距离恒顺醋业（600305.SH）所在地镇江300公里外的宿迁市，海天味业（603288.SH）将江苏生产基地设立在这里。江苏海天成为该公司由佛山北上的跳板！
斑马消费注意到，江苏海天主要生产酱油、蚝油等调味品。战略意图在于华东五省！尽管江苏海天的产品和恒顺醋业不同，但如此近身落子。也足以让对手一震！
真正让镇江调味品企业后怕的是在3年后，华东地区较为成熟的食醋行业。成为海天味业觊觎多时的对象！
2017年2月，江苏海天以4027.10万元收购江苏镇江丹和醋业70%股权。在恒顺醋业家门口扎下根来！
企查查显示丹和醋业的前身是国营镇江珥陵香醋厂，创立于1981年。是镇江当地一家老牌香醋生产厂家！早在1994年，就率先取得镇江香（陈）醋地理标志使用权。
2017年和2018年，丹和醋业分别实现净利润577.71万元和720.94万元。
相比海天味业，千禾味业（603027.SH）则以另一种方式早一年挺进华东市场。
2013年千禾味业与上海汇鲜堂开始经销合作，并不惜战略亏损扶持经销商拓展市场。公司在华东的营收规模随之扶摇直上！从2013年的244万元增至2018年的1.62亿元，
2019年6月，千禾味业再启大动作。斥资1.50亿元收购镇江恒康酱醋有限公司100%股权！今年8月底已完成工商变更登记备案，
公开数据显示，2018年和2019年1-7月。恒康酱醋分别实现营业收入4946.21万元和3250万元！实现净利润分别为93.67万元和104.13万元，
。除了海天和千禾在恒顺醋业的家门口安营扎寨，山东欣和、李锦记、加加食品（002650.SZ）等都已进入华东地区。且来自华东地区的收入在各公司举足轻重！
2018年恒顺醋业醋产品生产量达到15.53万吨，当年营业收入接近17个亿。市场占有率10%！
竞争者的大兵压境，恒顺醋业难以安枕无忧。
海天、千禾味业等通过收购的方式在镇江快速布局食醋产品产能，尽管短期内难以撼动恒顺醋业的市场地位。但长期的威胁不言而喻！
恒顺醋业是国内产能最大的食醋生产企业，但其业绩一直不温不火。
数据显示2016年至2018年，其营业收入分别为14.47亿元、15.41亿元和16.94亿元。2017年和2018年营收增速分别为6.52%和9.87%！
公司的核心市场主要在华东区域，对该区域重度依赖。
！数据显示2017年至2019年1-6月，恒顺醋业华东区域收入分别为6.85亿元、8.25亿元和4.26亿元。分别占比公司收入的44.42%、48.70%和48.35%！
或许正是因为对华东市场的依赖，公司不惜溢价64%收购控股股东恒顺集团旗下恒顺商场。以此加强销售网络！
公告显示被收购恒顺商场旗下有9家门店，均位于镇江市各大景区内。恒顺商场近三年净利润持续下滑！分别为 267.15万元、249.85万元、195.27万元，
面对家门口的“战争”，公司除了打造上海、杭州等地样板市场。还在产品上实施“醋酒并举”战略！加大酱油、酱菜、麻油等调味品产品升级及市场拓展，
公司目前主要有醋和料酒两种产品，2019年中报显示。醋产品实现收入6.15亿元！料酒实现收入1.16亿元，分别占比公司当期收入的69.81%和13.17%。
2017年恒顺醋业的醋产品营收实现10.33亿元，同比增长5.14%。2018年醋产品营收实现11.63亿元！同比增长12.49%，
食醋是调味品行业第二大细分品类，最近几年越来越多的调味品企业开始介入这一领域。这不仅在推动整个行业发展！也带来了未来市场格局的不确定性，
以海天味业为例，靠酱油产品年营收在去年突破百亿。但是酱油产品触碰到天花板的声音由来已久！
斑马消费梳理发现，2017年至2019年上半年。海天味业的酱油产品收入增速分别为16.59%和15.85%！2019年上半年，酱油产品收入增速为13.61%。
酱油产品收入增速放缓，公司在食醋领域的争夺并不遑多让。
海天味业收购丹和醋业次年，公司即跻身醋业市场前五名。而且2019年上半年！丹和醋业保持着30%以上的业绩增速，
四川的千禾味业直接将战略重心放在华东，主要是以零添加酱醋产品拓展华东区域的的中高端市场。2018年公司酱油、食醋收入同比增长20.40%和17.04%！
2018年7月，调味品巨头李锦记也进入了食醋领域。一口气推出12个规格的醋产品！和千禾味业一样，主打“零添加”概念。争夺中高端消费群体！
数据显示当前国内食醋年量产约为300万吨，行业CR5集中度不足15%。行业第一的恒顺醋业年产量仅占行业总产量的5%左右！目前全国食醋企业超过6000家，年产量超过10万吨的仅有恒顺、水塔、紫林等4家。8成以上企业产量都在5万吨以下！
而在酱油行业，CR5集中度已近27%。仅海天一家的市场占有率已达15%！
这些都为食醋行业的整合留下了巨大的空间，
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