国家统计局10月15日公布9月全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据，受食品价格上涨因素影响。9月CPI涨幅首次达到3%！PPI方面由于市场总需求疲弱和去年同期的高基数，9月PPI同比下降1.2%。降幅继续扩大！此前多家市场机构预测，随着调控政策落地和产能恢复。猪肉价格上涨趋缓！物价涨幅将从高位再度回落 ，
食品价格影响CPI上涨约2.21个百分点 ，
“本轮CPI同比增速上行并非典型的通货膨胀，而是由猪肉等特殊因素带来的结构性通胀。除去食品和能源的核心通胀水平当前仍然较低！”兴业证券首席经济学家王涵表示，
据国家统计局城市司高级统计师沈赟介绍 ，9月食品价格上涨11.2%。涨幅扩大1.2个百分点 ！影响CPI上涨约2.21个百分点；非食品价格上涨1.0%，涨幅回落0.1个百分点。影响CPI上涨约0.82个百分点！
食品中猪肉价格上涨69.3%，涨幅扩大22.6个百分点 。影响CPI上涨约1.65个百分点！牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在9.4%—18.8%之间；鲜果价格上涨7.7%，涨幅回落16.3个百分点。上述六项合计影响CPI上涨约0.49个百分点 ！鲜菜价格下降11.8%，影响CPI下降约0.33个百分点 。
长江证券首席宏观分析师赵伟表示，CPI同比进入“3”时代。猪价贡献过半、外溢效应显现 ！中信证券此前稍早发布研报指出 ，农业农村部在4月表示下半年猪价涨幅可能达到70% 。截至8月猪价涨幅已经达到50%左右！那么后续可能还有20%的空间 ，
“从9月已知高频数据看 ，猪肉价格同比涨幅高达76%。较8月高频数据同比50%进一步提高！其他食品同比看，牛肉、羊肉、鸡肉、鸡蛋、水产品的9月同比均高于8月。从历史看猪肉价格同比暴涨往往也会带动食用油价格上涨 ！8月迹象已经出现，9月预期会更加突出。仅有蔬菜、水果价格同比回落！整体而言9月CPI食品同比大概率高于8月 ，”经济学家邓海清表示。
据邓海清此前预测 ，若9月食品价格维持现状。不出现显著下跌 ！且非食品价格环比涨幅符合历史季节性规律 ，那么9月CPI同比将达到3% 。
而数据显示除食品价格上涨外，非食品中受新学期开学影响。教育服务价格上涨1.8%；受换季影响！服装价格上涨0.9% ，上述两项合计影响CPI上涨约0.17个百分点 。暑期过后出行人数减少！飞机票、旅行社收费和宾馆住宿价格分别下降14.8%、6.0%和1.5% ，三项合计影响CPI下降约0.14个百分点 。
需求疲弱 PPI同比降幅继续扩大
猪肉价格同比涨幅近7成 9月CPI进入“3时代”_宁夏代办酒类流通许可证
如市场预期受需求疲软拖累 ，9月PPI同比跌幅继续扩大 。根据多家机构此前预计！9月PPI跌幅在1.3%左右 ，国家统计局15日数据显示 。从同比看PPI下降1.2%！降幅比上月扩大0.4个百分点 ，
。中金公司宏观研报称，考虑到总需求增长乏力 。主要大宗商品和工业品价格走势依然疲软！PPI同比增速可能进一步下降 ，10 月可能继续下探。
具体而言主要行业中受9月沙特油田遭袭击影响 ，国际油价在9月中旬大幅震荡。降幅扩大的有石油和天然气开采业！下降13.4% ，比上月扩大4.3个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业。下降9.6% ！扩大3.7个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业，下降5.8%。扩大2.7个百分点；化学原料和化学制品制造业！下降5.5%，扩大0.9个百分点 。
同时据测算在9月份1.2%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.7个百分点。新涨价影响约为-0.5个百分点 ！
由于PPI长期走弱 ，引发市场对通缩的担忧 。不过在邓海清看来！从通缩的含义讲，基数效应导致的PPI同比为负并非通缩。回顾2012-2015年的通缩 ！当时PPI环比长期、显著为负 ，这种现象在当前并未出现。
“从近期PPI环比看，2019年3月以来 。基本在0%附近波动！表明中国并不存在通缩，”邓海清表示 。9月数据显示 ！从环比看PPI由上月微降转为微涨，上涨0.1%。央行副行长刘国强在8月国务院政策例行吹风会上也强调 ！“中国的经济没有通缩”，
CPI增速接近尾声对宏观政策影响有限
，对于未来走势，西南证券首席宏观分析师杨业伟强调 。本轮猪肉价格上涨推动的通胀事实上是供给收缩所致 ！面对这种供给收缩带来的通胀，货币政策无需也不会去作反应 。在当前经济下行压力之下！货币政策将更多以完成经济目标为主，
“短期来看猪价等仍可能阶段性推升通胀；随着猪价同比影响逐步减弱，通胀压力或趋降 。中性情景下CPI或在未来2季度保持3%以上 ！随后进入逐步回落通道 ，供给推升的CPI通胀 。或阶段性干扰政策节奏！但不会改变大方向，”赵伟称
猪肉价格同比涨幅近7成 9月CPI进入“3时代”_宁夏代办酒类流通许可证
数据显示9月猪肉价格上涨已经有所放缓 ，虽然从能繁母猪存栏到生猪出栏存在大约10个月的时滞 。猪肉价格仍有上涨压力！但上涨幅度会持续放缓，
“猪肉消费需求端较为稳定，影响猪肉价格的主要因素在供给端。此轮猪周期会有所延长但不会失控 ！生猪产能和猪肉价格总体处于可控范围内，”东兴证券首席宏观分析师王宇鹏说。
！国金证券首席宏观分析师边泉水指出 ，CPI同比可能阶段性升破3% 。不过这只是阶段性的 ！明年上半年可能会再度回落，
边泉水称原因有三一是猪价再难起飞 ，现阶段在市场机制和政策支持下。猪肉养殖已密集展开！预计明年二季度开始供给增多将导致猪价向下，届时猪肉价格大幅上涨可能性较低；二是核心CPI和PPI依然处于低位。难以出现需求端推升的全面通胀；三是剔除猪后整体物价低位！将带来实际利率被动抬升，此时名义利率下降幅度不够 。仍需要降息予以应对！猪价上涨抬升CPI并不能掣肘货币政策宽松空间，
不过中原银行首席经济学家王军也提醒称，只要猪瘟疫情难以控制 。CPI还将在高位运行一段时间！受国内需求乏力影响，PPI在负值区间运行也将持续 。如果扣除食品和能源价格！CPI和PPI走势是一致的，反映了经济的疲弱和下行压力的加大 。未来走势仍不容乐观 ！
国务院总理李克强在9月末召开的国务院常务会议上指出，面对当前形势 。要更加注重运用市场办法 ！遏制部分食品价格过快上涨 ，保持工业生产者出厂价格基本稳定。全年物价总水平在合理区间！
央行行长易纲则在稍早之前表示 ，中国是一个大型经济体。货币政策主要是服务国内经济！决定货币政策也主要是“以我为主”，考虑国内的经济形势和物价走势来进行预调和微调 。他表示中国的经济目前还是在合理区间！物价方面也处于一个比较温和的区间 ，
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