http://www.englishabc.net

近期新一轮经贸高级别磋商取得了实质性的第一阶段成果，市场风险偏好提升。猪肉价格的大幅上涨引发了市场对结构性通胀的担忧！国债期货价格有所调整，不过随着经贸高级别磋商结束和CPI的公布。短期利空逐步兑现！期债价格触底企稳，

10月10日至11日，新一轮经贸高级别磋商在华盛顿进行。双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展！双方将及早确定第一阶段协议文本，并继续推进后续磋商。共同朝最终达成协议的方向努力！经贸磋商取得实质性进展带动市场风险偏好提升，国债期货价格有所调整。

9月CPI同比上涨3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中食品烟酒贡献了2.21个百分点即74%！猪肉价格上涨69.3%，牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在9.4%—18.8%之间。合计影响CPI上涨超过2个百分点！是支撑CPI上行的主要因素，随着管理层要求稳定生猪生产和投放储备猪肉保供稳价措施。预计猪肉价格再度大幅上行可能性较低！考虑翘尾因素，10月CPI或将小幅回落。

当前经济增速放缓，市场需求疲弱。部分行业产能过剩！工业品价格通缩压力加剧，CPI中非食品价格持续走低。核心CPI则稳定在1.5%！CPI阶段性突破3%不会对货币政策产生太大影响，央行货币政策除了关注物价走势。仍需要关注经济下行风险！降准和MLF利率下调可能会迟到，但不会缺席

短期利空兑现 期债触底企稳_广东生产许可qs认证

9月美国ISM制造业PMI从8月的49.1%下降至47.8%，创2009年6月以来新低；欧元区制造业PMI降至45.6%。服务业PMI降至52%！带动综合PMI回落至50.4%，创2013年以来的新低；日本制造业PMI将至48.9%。连续5个月下降！全球、中国和英国制造业PMI小幅回升，不过仍处于临界点下方。

美联储则自7月开启了预防式降息，9月再度降息25个基点。并重启国债购买计划！10月大概率再度降息，欧洲央行宣布下调存款利率10个基点至-0.5%。这是自2016年以来的首次降息！同时宣布重启QE，将从11月1日起每月购买200亿欧元债券。澳大利亚、新西兰等国家也纷纷加入降息行列！全球货币政策持续宽松，

9月官方制造业PMI回升至49.8%，主要受新订单指数回升推动。不过仍处于临界点下方！持续性有待观察，9月进出口数据均不及预期。贸易摩擦和全球经济形势较弱的双重压力对出口产生了明显影响！本周进入经济数据密集公布期，经济仍面临下行压力。

上海医疗器械经营许可证办理

！

前三季度地方政府债净融资30724亿元，其中专项债净融资21072.87亿元。21500亿元专项债基本发行完毕；一般债务净融资9651亿元！地方财政赤字9300亿元也已超额发行完毕，前三季度国债净融资10126亿元。与年初中央财政赤字1.83万亿元对比！尚余约8174亿元额度，预计四季度国债每月发行规模合计2500亿元左右。预计四季度预算内的国债新增约8000亿元！政策性银行债约3000亿元，不考虑专项债提前发行的情况下。利率债合计新增约1.1万亿元！较前三季度将大幅减少，

广东生产许可qs认证

。

近期贸易谈判取得进展和CPI上行利空兑现之后，债市的影响因素又回到了经济基本面。美欧制造业PMI创阶段新低！加剧全球经济下行压力，美联储重启国债购买计划。10月大概率再度降息！全球货币政策持续宽松；国内制造业PMI仍处于临界点下方，出口数据均不及预期。经济仍面临下行压力！CPI阶段性突破3%不会对货币政策产生太大影响，央行货币政策除了关注物价走势。仍需要关注经济下行风险！降准和MLF利率下调可能会迟到，但不会缺席在经济下行压力加大、降低实体经济融资利率的背景下。预计国债期货价格短期调整后仍以上行为主！