财经讯 10月21号 周一沪深两市出现了震荡走势，两市成交量依然不大。市场走势出现了一定波动 ！猪肉、鸡肉等养殖股继续强势表现 ，主要受益于猪价上涨 。公司盈利可能会出现较大幅度的表现！所以猪肉股、鸡肉股在周一继续大涨 ，现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客财经直播。就四季度的投资机会在哪里的话题做如下概述： ！
今年上半年前海开源基金在配置的时候，除了券商配置的较多之外 。就是猪肉股了！因此在一季度获得较好的回报，从4月份开始配置了黄金 。抓住了之后黄金上涨的机会！所以说我们在不同的阶段 ，配置不同的资产 。主要是从基本面出发！去挖掘一些业绩能够持续增长的行业和板块 ，获得了不错的收获 。这也是我一直给大家强调的！一定要坚持基本面研究，现在市场属于基本面决定的行情 。必须要抓住基本面反转的机会！配置业绩可以持续增长的板块和个股，才能获得比较好的投资回报。
上周公布的三季度经济数据整体来看呈现出逐季回落的态势，说明经济增速的下行压力依然较大。指望经济能够出现较快的回升！确实也不现实 ，因为经济正处于转型期。之前支持经济增长的一些引擎正在减弱！靠投资拉动、出口带动的这种模式正在逐步让位于消费拉动、科技带动，这样的话经济的绝对增速可能会下一个台阶。但是经济增长质量在提升 ！新的经济发展模式在逐步的兴起 ，
从经济的质量来看，这几年经济质量其实是在不断提升的 。经济的附加值也在提升 ！像以往那种动辄10%以上增长的行业 ，越来越少很多行业进入到个位数增长阶段 。从高速增长进入到中速高质量增长阶段之后！行业集中度会进一步提升 ，行业龙头股会享受更多的市场份额 。因为行业龙头具有比较大的竞争优势！能够克服行业低迷以及行业增速放缓 ，所以行业龙头股在当前这个阶段更具有投资价值 。
杨德龙:四季度的投资机会在哪里?_台湾办理卫生许可证
我在2016年提出白龙马股的概念 ，现在已经深入人心。即白马股加行业龙头！建议大家要抓住行业龙头股的机会 ，行业龙头股的股权价值会在未来越来越高。因为会有越来越多的资金去关注这些行业龙头股 ！做实业和龙头股竞争相比，不如直接从二级市场买入行业龙头的股票。从而做他的股东 ！这样的话胜算更大，现在我国很多行业都已经胜负已分。度过了自由竞争阶段！进入到寡头垄断阶段，行业龙头股的行业地位是很难动摇的 。现在再挖掘黑马 ！难度非常大我们还是要配置白马股，这样才能够抓住市场机会 。
！当前我国宏观经济运行在合理区间，但市场内外部不确定因素确实在增加 。特别是外部的环境趋于复杂、多变！经济仍存在一定的下行压力 ，9月份我国M2同比增长8.4%。新增人民币贷款1.69万亿元 ！CPI同比上涨达到了年初定的目标3% ，而进出口总值则下降3.3% 。这说明通胀的压力已经存在！但是还不足以改变央行的货币政策，因为这次通胀上升。主要是由于猪肉价格上涨带来的 ！猪肉价格上涨带动了鸡肉以及其他食品价格的上涨，从而推高了CPI 。其实核心CPI还处于下降通道！央行更关注的是核心CPI的变化，
四季度我国金融会大力支持实体经济 ，促进经济企稳 。预计央行仍会继续贯彻定向支持实体经济的政策导向！有可能再次采取定向降准 ，或者降准的方式对于制造业、民营企业进行支持。防止经济增速进一步下行 ！
受到消费税推出的影响，消费板块最近持续调整。比如白酒是前期表现非常突出的明星板块！但但最近受到消费税等方面的影响，出现了持续的回落 。而白酒的龙头股股价在前段时间创出历史新高之后！出现了一定的回落、白酒是我一直以来看好的一个板块 ，我认为消费白马股是可以拿着养老的品种 。白酒无疑是消费股里面增长最确定、增速最稳定的一个板块！可以继续看好，短期的调整也是对前期过快上涨的一种修复。确实过去三年 ！白酒的超额收益特别大 ，这可能会导致一些获利盘出逃 。从而造成短期的调整 ！从长期来看以白酒为代表的消费股仍然是最值得长期持有的品种 ，接下来继续上攻的趋势依然存在。
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其实猪肉也属于消费品的一种，虽然划到了养殖板块。但是它也是和人们吃穿住行用相关的消费行业！所以猪肉价格的上涨，从因素上来看是由于非洲猪瘟带来的供给减少。但是猪肉价格的持续上涨！它具有一定的持续性，预计到明年上半年猪肉价格仍然会维持在高位 。明年下半年猪肉价格才会有所回落 ！生猪崽出来需要一定的周期 ，所以猪肉在周一再次大涨也是这个原因。但确实猪肉属于周期性行业 ！盈利好的时候特别好，盈利差的时候可能会造成较大的下跌 。对于猪肉股的投资要把握节奏 ！在盈利周期上行的时候配置，在盈利周期高点的时候一定要减仓 。从而锁定收益 ！
回到A股市场上 ，当前A股市场的估值已经处于历史最低的位置。和A股历史高点6124点相比！现在的估值只有当时的20% ，而和其他国家的资本市场相比。现在A股的估值也是在估值洼地！应该说市场的调整已经充分的释放了风险 ，大盘的风险其实不大了 。但现在缺少市场信心！3000点是一个重要的指数关口，所以在3000点附近反复争夺 。显示出多空分歧依然较大 ！市场没有形成快速回升的态势 ，也是市场在等待时机 。等待一些确定性的利好消息 ！才会有更大的上涨 ，
。现在市场仍然是以震荡为主 ，但是大幅下跌的可能性不大。所以建议大家在当前这个位置！保持信心和耐心，一方面对于行情的中长期趋势有信心。另一方面要对市场的调整有耐心 ！市场调整的时间可能较长 ，选择优质股票、做好公司的股东。仍然是抓住当前行情最根本的办法！规避绩差股和题材股 ，特别是一些有退市风险的股票。是当前最重要的一个投资思路！
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