编辑 | Vicky Xiao ，
来源 | 硅星人（ID：guixingren123），
软银总裁孙正义在62年人生中，曾做过3天世界首富 。
但他还来不及告诉比尔盖茨，送他上云巅的互联网泡沫就轰然崩塌。700亿美元纸上财富在金融危机中化为乌有 ！“日本股神巴菲特”跌落到破产边缘 ，
那是近20年前孙正义上一次豪赌硅谷 ，关键词：互联网 。
2019年孙正义完成了另一场豪赌 ，他用3年时间投出有史以来最大的一笔1000亿美元风投基金 。
1000亿美元是多大的资金池？美国老牌红杉资本也筹集了本地史上最大的一支基金 ，用以抗衡软银——80亿美元。
软银成为了全球最大的科技投资者，孙正义称自己为“独角兽猎人”。
孙正义是罕见用百年为刻度衡量发展的人，他要投资未来几个世纪能够塑造世界面貌的企业。要建造软银300年的持续增长 ！
软银的美国投资传奇再次崛起：估值千亿的Uber ，470亿的WeWork。230亿美元的Slack ！126亿美元的DoorDash…… ，
于是2019年成为美国风险资本驱动科技IPO规模最大的年份 ，关键词：科技 。
但是世人喜欢传奇，喜欢轰轰烈烈捧上神坛、赞叹不已。更喜欢神话破灭 ！
2019进入下半年 ，孙正义的独角兽帝国一落千丈：。
用1000亿美元 ，笼络了最顶尖的人才 。捆绑了无数利益体 ！居然也没有成功，
现在软银有逾1000亿美元债务高企，投资的回报正随投资企业的估值缩水。全球投资的上百个未盈利企业 ！三百年企业增长的愿景 ，还在等着软银筹措资本打下半场 。
资本点燃科技创业疯狂想象力的黄金时代，会因此走向完结篇吗？ 。
“通过投资有潜力成为行业领袖的企业，我们的目标是创造一个战略集团 。能够持续增长300年”！—— 孙正义，
互联网金融危机后 ，软银再度封神 。是在阿里巴巴上市之时：2000年2000万美元的投资 ！获得了彼时600亿美元的回报，
软银花了十几年时间 ，等待这一刻到来。
但在此之后他的耐心似乎就没有那么好了 ，
2016年孙正义启动了一辆造神战车 ，带着1000亿美元航母体量的软银愿景基金征战世界。
如今有谁能比饱受诟病的Uber等创业企业花钱更快，那就是他们背后三年投出1000亿美元的软银。
他总是开出创业者无法拒绝 ，竞争对手投资人瞠目结舌的价码 。颠覆风投行业的规则！
New Enterprise Associates的执行合伙人Scott Sandell告诉CNN，他曾经“非常接近”以1.8亿美元的估值 。完成对一家初创公司的三千万美元投资！
但是“孙正义出手了” ，并以5亿美元的估值向初创公司提供了1亿美元 。
软银成为了硅谷创业企业的定价者，它开价涨几倍。企业估值就膨胀几倍 ！
背债超1000亿美元 ，造出美国“巨婴”。他做过3天世界首富却说很惭愧_宁夏食品流通许可证怎么办理
这是一笔创业者无法拒绝的资本，通常金额庞大 。能让企业估值飙升！扫清行业竞争 ，并且要确保它不会落入竞争对手手中。
！例如如果Uber不接受软银的投资 ，那么它的对手Lyft就可以拿下这笔钱 。再装满打击Uber的弹药 ！
这三年对软银来说，也是一场闪电战。它到处递上投资要约 ！几乎血洗了创业融资新闻 ，推高了一批创业企业的估值。
小风投才做选择 ，大软银全部都要。投资者往往惊叹创业的烧钱速度 ！一笔钱砸下去，惊不起一点浪花 。而软银砸下的资本 ！掀起的都是巨浪 ，
共享经济、人工智能、地产、自动驾驶、网约车、电商、外卖、金融、企业服务、医疗科技…… 软银资本投资的企业覆盖各个行业，横跨几大洲
十年之后这张投资版图能够撑起软银的三百年帝国梦想吗？ ，
成功了孙正义就是坐拥科技帝国，塑造世界面貌的神之手。
这是史上最容易融资的时代 ，从古埃及时代算起。这可能是整个历史上任何行业任何企业融资的最好时代！—— Slack创始人Stewart Butterfield ，
创业企业的命有多长？原本 ，这是以企业的烧钱速度和盈利时间点决定的 。
但是这些创业企业经历了最好的时代，低利率让资金涌入了回报更高的私募股权 。而软银更让创业企业见识到了资本烧钱换增长的力量！
在今年原本最大的两场科技企业IPO中，软银向WeWork总计投入约106.5亿美元 。向Uber总计投入约93亿美元！
本应是少年颠覆者与造王者的相遇，写下科技创业史上最精彩的一篇。但结果在资本的强力灌输下！却变成了溺爱纵容的长辈和巨婴的畸形关系，
软银愿景基金执行合伙人Jeff Housenbold在接受CNBC采访时说： ，
后期投资曾经意味着，我们将开出2000万至7500万美元的支票 。放手让你们发展！
孙正义则说：不，我们将开出1亿到10亿美元的支票 。我们一起上阵 ！
软银和它的独角兽们 ，展现出了非常一致的风格：庞大资本。高速增长全球扩张高负债颠覆行业
！软银甚至不惜投资了一些行业的所有玩家，以为不管最终是谁清场 。软银都能“赢者通吃”！
在共享出行领域 ，软银投资了美国的Uber。中国的滴滴东南亚的Grab！印度的Ola ，他们在全球市场对抗。贡献了“战士还在前线厮杀 ！将军已在帐中投降”的名场面 ，如果论起身份 。还都是软银系 ！
软银打破了传统的估值方法 ，愿意向看不到近期盈利的企业开出高价。网约车出行共享经济自动驾驶食品外卖……他们是在亏损 ！但软银相信他们能改变世界 ，有朝一日产生巨大的利益。
但就像在互联网金融泡沫中 ，疯狂的市场忘记了盈利指标的重要性。登陆股市就像豪赌一块顽石 ！劈开才能看是不是璞玉，
当这些独角兽以庞大身躯走上资本市场，露出了巨婴的面貌 。包括孙正义视为下一个阿里巴巴的WeWork ！
Uber上市时，软银损失了6亿美元。WeWork的估值从470亿美元一路狂跌到近100亿美元 ！甚至快要跌破软银的投资金额，让软银不得不考虑全盘接手WeWork。
太多人在等经济衰退的靴子落地，拿出了防御的姿态 。害怕手中没有足够的资本 ！活不过将至的凛冬，
这时除了软银 ，谁还愿意向他一手培养起来的“巨婴”输血？。
虽然没有人愿意相信投入巨资造富的投资人们，会有集体看走眼的一天。但科技光环也不是救命到草 ！依靠烧钱扩张带来的增长，和招股书中“可能永远无法盈利”的风险 。足以让估值泡沫一触即破！
就连Slack这样看似稳妥的软件服务公司，也被怀疑估值太高 。股价表现一路下跌！
软银和它的独角兽们一样 ，背负着高额的债务 。
据软银2019年财报，其债务超过1000亿美元 。而1000亿美元的基金！按照7%的回报率，需要70亿美元的增值。
今年6月软银透露其对原始基金的投资迄今已获得62％的回报 ，今年8月软银在财报中披露基金的经营利润同比增长了近66％ 。约合37亿美元！
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软银解释说这要归功于投资公司OYO ，Slack和DoorDash的估值增长 。
软银的财富回报也在纸上，都来自于一旦接受软银投资。就估值暴涨的企业们 ！
，2018年软银以14亿美元估值投资DoorDash ，2019年DoorDash的估值膨胀到126亿美元 。
Uber、WeWork都曾享受过同样的增值速度 ，然而Uber的市值与估值相比近乎腰斩。WeWork上市流产后估值跌去了四分之三！
资本的光环褪去了 ，怀疑如同传染病向其他企业的估值蔓延。这些公司真的是科技公司吗？他们真的在有生之年能赚钱吗？DoorDash和其他估值高涨的独角兽们会面对同样价值垮塌的命运吗？ ！
资本能成就一个行业的新霸主 ，也能毁掉一个创业者成为英雄的机会 。
资本洗刷后的硅谷或许淡忘了，硅谷创业的精神源头在车库创业。看技术是否成熟！有没有盈利条件，市场是否会认可。
有规律的融资周期和成长速度 ，都迷失在了资本大潮里 。
时势难违早年的人工智能寒冬 ，一度无法飞天的阿里巴巴云服务。不是方向不好！只是科技条件尚不完备，
就像现在一直无法实现的完全自动驾驶一样 ，
不幸的是就算软银“赢者通吃”，网约车、外卖全行业补贴亏损。自动驾驶还在无底洞烧钱的阶段 ！这不是一场三年就能结束的战役，
这些企业都还没有盈利，投入的是真金白银。回报则是建立在市场信心上的纸上财富 ！
软银投完一千亿美元的基金，还有约一千亿美元的负债 。手上一众看似风光无限但还无法盈利的“巨婴”企业都需要输血 ！软银的下半场该怎么打？，
这或许还不是一个有资本就能为所欲为的世界，
这次被戳破的科技泡沫，让很多人想起了20年前的互联网泡沫 。
在相似的历史中 ，都有孙正义的身影 。
软银能打造霸主企业，因为投入巨资 。扫荡行业推高估值；软银能拿出惊人回报！是把膨胀的估值算入回报之中 ，
随着今年美国企业的几场败绩 ，软银的投资估值和回报率也在蒸发。
第二支愿景基金的筹备陷入困难，其中200亿美元计划向软银的员工借贷 。
据英国《金融时报》 ，软银鼓励一些高管人员借出十倍以上的工资 。这是对其雇员的一种期望！以此来证明他们对孙正义的忠诚度，
孙正义已将其在软银的38％的股票，向全球19个金融集团抵押个人贷款 。
孙正义也流露改变投资方向的意愿，寻找有更清晰的盈利路径和上市方式的企业 。
下一个十年是否只有无趣但是盈利的软件公司 ，板正平淡的产品 。稳定的现金收入！以及波澜不惊的故事 ，
任何颠覆行业的创业公司，都值得致以敬意。但要多少场失败 ！才能证明不能走疯狂扩张但不能造血的“巨婴”独角兽之路？，
后面等待上市的，还有美国DoorDash、印度OYO、中国的滴滴……看似巨无霸的美国科技企业 。也只是软银投资组合中的一角！
印度企业OYO三年崛起为全球第三大酒店连锁品牌 ，估值膨胀到100亿美元。在此次软银和它美国同辈的挫败中 ！OYO站了出来捍卫软银，
在蒙眼狂奔贾跃亭正式申请破产的那一天 ，硅谷山景城的咖啡馆里 。两名创业者压低声音的谈话走到了尾声 ！
”中国到处都是奇怪的汽车企业，你听说过BYT吗？“ 。
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