自身品质、服务等问题，将高端商务市场拱手让与他人。加上规模扩张失利！转型失败全聚德一步步走向深渊，
2007年全聚德登陆深交所，成为中国餐饮第一股 。2007-2012年！全聚德的营收从9.17亿增长到19.44亿 ，净利润从0.64亿增长到1.52亿 。五年时间翻了个倍！
这些过去的日子 ，是全聚德的光辉岁月。
2012年个分水岭，“八项规定”出台。公款消费被严令禁止！定位高端餐饮的全聚德受伤不小 ，更要命的是因为自身的品质、服务等问题。将高端商务市场拱手让与他人！加上规模扩张失利，转型失败全聚德一步步走向深渊 。
2018年全聚德营收17.77亿，同比下滑4.48%。净利润0.73亿！同比下滑46.29%；到了今年上半年 ，全聚德营收7.58亿。同比下滑13.43% ！净利润0.32亿 ，同比下滑58.51%。
当历史的车轮驶入又一个崭新的时代，这个有着155年历史的烤鸭大王却“失宠”了 。
头顶“国宴”的金字招牌，最开始的时候。全聚德并不愁卖！其客户群体大概可以分为三类 ，一是公务消费。二是高端商务消费！三是游客消费 ，
然而2012年年底 ，“八项规定”正式出台。公款消费被严令禁止！许多高端消费行业遭遇寒冬，
比如高端白酒 ，有着“国酒”标签的茅台 。从最高的2300元最低跌到了819元的出厂价附近！五粮液甚至出现价格倒挂，
定位高端餐饮的全聚德，自然也没能幸免。自此之后公务消费“断流” ！这也是自2013年开始 ，全聚德的营收陷入停滞的重要原因。
数据来源：Choice，读懂财经研究中心。
公务消费“断流”之后，对高端消费行业来说 。最大的机会无疑是高端商务消费！茅台正是抓住了这个机会 ，完成了对公务消费的替代。自2016年以来 ！在茅台的带领下，高端白酒驶入了一片新的田野 。
然而全聚德却没能抓住这个机会，
高端商务消费对价格并不敏感 ，核心是社交价值。对茅台来说这种价值体现在品牌的影响力上 ！但对全聚德这样的餐饮企业来说 ，除了品牌的影响力 。更重要的是就餐体验！说白了就是服务
这也正是全聚德备受“吐槽”的地方 ，你以为“顾客就是上帝”。但你去过全聚德才会发现 ！他们才是上帝 ，服务人员全程“国企脸” 。饶是这样的服务 ！全聚德还要在菜品价格基础上单收10%的服务费，
造成全聚德不注重服务的原因有两点，一方面国企体制下管理和激励都不到位 。更重要的是早年的公务消费已经让全聚德变得恃宠而骄 ！身份和定位没能及时转变过来 ，
服务不到位自然难俘获高端商务人群的心，与此同时主打高端商务消费的大董烤鸭逐渐崛起 。抢走了本该属于全聚德的生意 ！
在这样的背景下 ，全聚德的消费人群越来越窄 。几乎只剩下了游客消费！
而即便是游客的生意 ，也没有以前那么好做了。一方面国内旅游增速放缓 ！2018年国内旅游人数55.39亿人次，同比增长10.8% 。增速同比放缓1.88个百分点！为2015年以来首次增速下滑，且增速低于2016、2017年的水平。
另一方面随着互联网尤其是移动互联网的兴起，时代的风向早就变了 。
痛失高端市场 ！失利规模化发展 ，全聚德未来何去何从_钓鱼岛图书经营许可证
。现在的旅游人群 ，以80/90后青年居多。他们在出门之前！一般都会做好攻略，谁家的价值实惠 。谁家的品质最高！谁家的服务最好 ，谁家最值得去。在大众点评上一目了然 ！这也让全聚德的缺点暴露无遗，网上广为流传的一句评论是这样的：北京人不吃全聚德。看多了之后游客也不愿意去了！
显然时代变了全聚德只靠一个金字招牌 ，在皇城根下“坐吃山空”的日子到头了。
事实上全聚德并非没有过梦想，
它也曾想过所有餐饮企业想做的事情，全国化扩张毕竟餐饮单店的营收总有天花板。餐饮企业的营收要想增长！只有连锁、开分店这一条路，
2007上市后，全聚德现金流比较充裕。扩张以直营店为主 ！2007年到2012年，其直营店由7家增至24家 。加盟店则由57家增至60家 ！
尽管扩张速度慢 ，但那几年公司的业绩也保持着较快的增长 。营收从9.1亿元增至19.44亿元 ！年复合增速达16%；净利润从0.64亿元增至1.52亿元，年复合增速达19%。
2012年公款消费被禁后，为了要业绩全聚德选择了加盟为主的扩张方式 。2012年到2015年！其直营店由24家增至27家，加盟店则由60家增至71家。但这并没有挽救全聚德的颓势！
那几年全聚德的营收从19.44亿降到18.53亿，净利润由1.52亿元降到1.31亿 。全无成长性可言 ！
要知道资本市场最看重的就是企业的规模扩张与业绩 ，全聚德自2007年上市至今 。每年平均新开4家店 ！与呷哺呷哺年开店20多家的速度没法比，
但这不能怪全聚德 ，中式餐饮难以做到标准化。扩张是行业难题！火锅是中餐中最适合规模扩张的品类了 ，标准化锅底、火锅料以及蔬菜 。烤鸭相比传统炒菜 ！已经算相对标准化，但依旧很难后期为了扩张 。全聚德选择加盟 ！仍不奏效
也正因此在资本市场眼中 ，中式餐饮根本算不上一门好生意。本身是一个门槛低！竞争又十分激烈的行业，上市公司即便规模相对较大。依然谈不上护城河 ！
除了全聚德A股的餐饮公司还有3家 ，湘鄂情（ST云网）。无论是名字还是主业！早都面目全非；西安饮食连续6年扣非净利为负 ，股价常年徘徊在低位；广州酒家表现还算稳定。但公司60%以上的收入来自食品加工（月饼）而非餐饮 ！
，说到底这种管人的生意，规模就是你的敌人。扩张不仅不能降低边际成本 ！还会导致各种管理问题的发生，
在扩张过程中，全聚德最明显的两个管理问题是。人员流失和加盟店的管理失控！
全聚德属于典型的中式正餐 ，菜品的品质高度依赖厨师。但全聚德的厨师流动性很大 ！据《财经》杂志此前的报道“有厨师干两三年就走”，全聚德也因此有一个听来讽刺的别号。烤鸭界的“黄埔军校”！
为烤鸭界输送了人才 ，自己的生意却越做越差。显然全聚德的管理和人才激励机制做的并不到位！
即便是直营店，尚且还会因人才流失造成品质下降 。加盟店就更鞭长莫及了！2017年无锡新区加盟店老板欠债跑路事件，是近年来外地市场管理失控的典型 。长期下来全聚德的“国宴”品质优势！早已不复存在 ，
可以说这么多年下来 ，全聚德的全国化扩张是失败的。扩张速度慢是一方面 ！实际上它至今未真正走出过北京 ，虽然全聚德也把自己的门店开到了上海、青岛、南京、哈尔滨等各地。但北京的业绩贡献占比一直在80%左右！
除了加盟带来的管理等种种问题外 ，这与烤鸭的品类也有关系 。人们生活水平提高 ！物质上极大丰富，烤鸭只是众多美食中的一种 。人们更重视健康和养生 ！略显油腻的烤鸭正在被越来越多人嫌弃，尤其是现在消费主力。年轻人
即使下馆子年轻人首先想到的也是火锅、烧烤……想一想，你有多久没有吃过烤鸭了？
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，面对停滞不前的主业，除了开店扩张外 。全聚德也曾尝试过转型和改变！
首先是引入战略投资者 ，2014年7月。IDG资本斥资2.5亿 ！以13.81元/股的价格 ，拿下了全聚德1810万股增发股权。占总股本的比例达到5.87%！一跃成为全聚德的第二大股东 ，
IDG资本是全球顶级的风投机构，在我国的投资布局不乏腾讯、百度、小米等互联网巨头 。
有了IDG资本的背书，也曾让投资者对全聚德充满了期待。尽管业绩萎靡 ！但全聚德仍然在2015年那一轮牛市中创出了历史新高 ，市值一度接近100亿 。
引入战略投资者后 ，全聚德开始谋求转型。第一次是触网！具体来说就是外卖 ，
2015年8月，全聚德注资1500万 。占股55%与重庆狂草科技共同成立了鸭哥科技 ！推出“小鸭哥”外卖平台，半年后“小鸭哥”正式上线 。并与百度外卖签署战略合作协议！
彼时刚刚兴起的外卖平台被视为网约车后的又一个风口，因此全聚德也曾对“小鸭哥”寄予厚望。它曾在年报中表示 ！力争让鸭哥科技成为中国美食外卖电商第一品牌，
然而尴尬的是“小鸭哥”的发展并不顺利，面对美团和饿了么们 。“小鸭哥”很难与其正面竞争 ！因此“小鸭哥”的定位也逐渐从最初的自营外卖，变成了全聚德外卖。但仍于事无补！
2016年“小鸭哥”亏损1344万 ，2017年继续亏损 。对于净利润只有1个多亿的全聚德来说！这是不小的拖累，它只得止损关闭了鸭哥科技 。
事实上全聚德本身并不适合做外卖 ，一方面全聚德的定位是高端中式正餐。与外卖的主要消费群体并不匹配 ！另一方面吃烤鸭也有讲究 ，送到家里的外卖。和餐厅里刚出炉的烤鸭！口感味道还是有差别的，这对全聚德的形象也是一种损害。
触网失败后全聚德又试图在品类拓展上做文章 ，
2017年3月 ，全聚德公告称 。计划收购北京汤城小厨部分股权 ！补充休闲餐饮新业态，然而仅5个月后这笔交易便宣告终止。这也意味着全聚德第二次转型失败 ！
总的来说全聚德并没有抓住问题的关键，管理松散、品质下降、服务差才是阻碍全聚德的核心问题。这两次转型看上去更像是“病急乱投医”！
雪上加霜的是 ，IDG资本也已经失去了耐心。2018年2月！全聚德公告称，IDG资本拟清仓式减持 。截至今年上半年 ！IDG资本的持股已经下降至1233万股，占总股本的比重也已经下降至4% 。
到今天全聚德的百亿市值只剩34亿 ，跌去了60%。
两次转型碰壁之后 ，全聚德似乎终于“开窍”了 。开始意识到问题的关键所在！
自2017年起，全聚德开始改变传统的自我评价机制 。转而以大众点评“五星榜”为目标 ！并大力整治不合格加盟店 ，同时从各方面入手 。要求服务人员笑起来、动起来、说起来！
到2018年，全聚德累计摘牌不合格加盟店7家。今年上半年再次关闭不合格加盟店5家 ！同时大众点评4星以上门店占比，由2017年的37%提升至85% 。5星门店5家！必吃榜1家
然而全聚德的“苏醒”已经太晚了，下滑的业绩已经刹不住车了 。2018年全聚德营收17.77亿 ！同比下滑4.48%，净利润0.73亿。同比下滑46.29% ！今年上半年全聚德营收7.58亿，同比下滑13.43%。净利润0.32亿！同比再次下滑58.51%，
“所有命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价格 。”留给全聚德的时间不多了！
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