飞在天上的猪 ，似乎稍微那么消停了那么一点儿。
据饲料行业信息网数据统计 ，11月4日全国各省外三元猪均价为37.59元/公斤。较上周同期下降0.14元/公斤 ！而当日全国27个省、直辖市内 ，26个省份的肉价出现下跌 。仅有一个省份出现上涨 ！
本月6日国常会上再度提出要继续多措并举恢复生猪生产 ，要利用北方玉米丰收等条件保障南方养猪大省的饲料供应。以促进禽肉、牛羊肉生产！确保市场供应 ，并遏制产品价格过快上涨 。
虽然据农业农村部公布最新九月份400个监测县生猪存栏信息显示，当月全国生猪存栏量环比下滑3%。同比下降41.1%；能繁母猪环比减少2.8%！同比更是减少38.9%，但从近两个月国家政府层面密集的鼓励政策、指导意见及国务院副总理“力争明年基本恢复到正常水平”的决心来看 。生猪的存栏量终究还是要上去的！而且时间点大约在明年，
据统计生猪养殖板块前三季的总营收为842亿元 ，同比增长15.56%；归母净利润74.51亿元 。同比增长98.57% ！如果说猪肉的洛阳纸贵已令今年生猪养殖板块个股赚的盆满钵满 ，那么在存栏量上去之后。下一波受益的板块则可能是国常会上提到的“饲料” ！
其实在猪肉替代效应之下，饲料板块前三季的业绩并不差 。据中信建投证券统计！板块前三季累计实现收入1550亿元 ，同比增长11.53%；累计实现归母净利润76.57亿元。同比增长47.60%；净利率为4.94% ！同比增加1.21pct，
该利润大幅增长的主要推动因素为年内禽链持续景气，存栏量及出栏量均创新高。令今年年内饲料产量亦相应维持高位水平！而禽链景气度持续高位，同期生猪存栏量大幅下滑 。导致肉价高涨亦是一大促成因素 ！
总体而言饲料行业处于畜禽养殖产业链上游 ，最上游的种植业和饲料添加剂生产企业提供能量原料、蛋白原料和饲料添加剂等各种原料供供饲料生产企业加工 。一般情况下饲料行业上游的原料价格会决定行业的成本！而其下游的养殖业景气度则决定行业产品的售价及销售情况 ，
目前就国内饲料行业而言 ，其总产量大体呈现稳步增长。而其产品按适用产业链下游行业可划分为猪饲料、蛋禽饲料、肉禽饲料、水产饲料等 ！按中国饲料工业协会统计，2018年其产品中猪饲料的占比为42.7%。蛋禽饲料的占比为13.1%！肉禽饲料的占比为28.6%，
生猪存栏量明年料将上升。饲料板块还值得关注吗?_安徽食品安全许可证办理流程
而有关饲料行业的增长逻辑，最大的利好便是国内人均肉类消费量仍具有较大的上升空间。可拉动饲料需求持续上升 ！据统计截至2017年全国居民人均肉类消费量为26.67千克/年，其中城镇居民和农村居民人均肉类消费量分别为29.21千克/年和23.61千克/年。
但同期全球人均猪禽牛羊肉消费量为34.66公斤/年，发达国家人均消费量甚至达到68.36公斤/年 。
据统计国内除猪肉外 ，其余牛肉、禽肉、羊肉的人均消费量仍远低于全球平均水平。随着国民收入提升！该消费量有望持续提升，并逐渐达到发达国家消费水平 。拉动饲料需求保持增长！
而短期内最大变量还要数生猪存栏量有望在明年实现探底回升 ，由于猪饲料占饲料产品比重较高 。且在国内需求量明显高于牛肉、禽肉、羊肉等其他肉类！一旦生猪存栏量出现回暖，引发肉价下降 。其消费量自然会应声大涨——这时候！作为养殖行业上游的饲料行业无疑会最先受益 ，
在八月份以来，光国家层面下达有关生猪养殖的文件就多达六份。在各种促进生猪规模化养殖的文件引导中 ！明年飞在天上的猪也许真的可以下地走走了 ，
另外随着生猪规模化养殖的普及，散养户的自配料亦会被规模化养殖的工业饲料所替代。按国务院《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》要求！至2022年国内养殖规模化率达到58% 左右 ，到2025年达到65%以上 。而目前国内年出栏50头以下的养殖场占比仍高达95%左右！
，而在猪肉存量预期恢复同时，预期鸡肉对猪肉替代效应仍存在 。明后两年内禽养殖行业仍有望维持高景气度 ！饲料需求仍将继续上升 ，预期至2020年 。肉禽饲料产量将可突破7000万吨！
由此可见生猪存栏量明年若如大家所愿出现回升，对于饲料行业而言未尝不是极好的发展契机。
就饲料行业潜在的发展契机而言 ，其投资逻辑线主要有两条。其一是饲料行业的龙头上市公司 ！目前行内龙头上市公司均已涉足生猪养殖、禽养殖等下游产业 ，在业绩增长上较为有保障。新希望（000876.SZ）饲料年产量已超过1700万吨 ！居行业首位营收占比达57% ，饲料产品包括禽料、猪料、水产料等 。
公司经营业务已延伸至料生产与销售、白羽肉禽养殖以及屠宰、生猪养殖和食品业务等产业链上下游 ，今年前三季公司实现营业收入216.23亿元。同比增长12.79%；归母净利润15.10亿元 ！同增长149.67%；期内，公司农牧业务净利润为10.74亿元 。
！海大集团（002311.SZ）虽然核心业务饲料生产及销售 ，但近年亦将业务延伸至原料贸易、种苗销售、生猪养殖、禽肉加工、动保等领域。值得一提的是 ！公司还采用“公司+农户”的模式开展生猪养殖业务，目前业务刚开始不久。之后有望加速发展！
除此之外按第三季季报披露，饲料板块营业利润增速较高的上市公司还包括康达尔（000048.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、禾丰牧业（603609.SH）等。
今年前三季度 ，公司营业收入355.1亿元。同比增长15%；归属净利润14.1亿元！同比增长11%，同期公司实现饲料累计销量900万吨。同比增长超14%！其中水产料销量同比增长13% ，禽饲料销量同比增长30%。猪饲料销量同比减少20% ！
另一投资主线则是便是饲料行业的上游原料供应商 ，饲料的添加剂主要分为维生素类和氨基酸类 。维生素类包括VA、VE、VB3 ！而氨基酸类则包括蛋氨酸、赖氨酸、苏氨酸、色氨酸等，根据中国产业信息网统计。猪饲料对VA需求大约占总需求的30% ！除此外VE亦有约18%-20%的需求来自猪饲料 ，
氨基酸类方面 ，赖氨酸是猪饲料的第一限制性氨基酸 。苏氨酸则常用于仔猪及家禽饲料中！为猪饲料的第二限制氨基酸和家禽饲料的第三限制氨基酸，
若之后生猪存栏量出现回升，在拉高其饲料需求量的同时 。其对有关氨基酸类及维生素类添加剂的需求亦会上升 ！
而在目前的A股市场上 ，相对应的维生素VA、VE制造业龙头分别有浙江医药（600216.SH）及新和成（002001.SZ）；蛋氨酸行业龙头则有安迪苏（600299.SH）；生物素行业的龙头则有圣达生物（603079.SH）。
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