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财经讯 昨日晚间  ，三全食品发布了2019年业绩预告。预计今年全年归属上市公司股东净利润比上年同期增长80%~110% ！盈利1.83亿元~2.14亿元  ，去年同期归母净利润为1.02亿元。

消息一出资本市场就给出了相应的反应——今日开盘不久三全食品即报涨停 ，股价最终报收14.07元/股 。创2015年8月以来新高 ！最新市值112亿元 ，

业绩预告中三全食品称业绩增长的主要原因有二：一是传统零售市场通过优化产品结构，积极拓展销售渠道 。加大内部组织效率等策略实现经营效益显著提升；二是公司在餐饮业务市场进一步挖掘潜力 ！通过继续加大产品研发、扩大生产规模、深耕渠道  ，保持了业绩的稳定增长。

值得注意的是 ，不久之前的11月15日。三全食品曾以256.9%的溢价率、作价1.35亿元转让了一家从事生猪猪肉的养殖和销售的亏损孙公司！但公司在公告中并未详细说明贡献净利润的具体金额，年报预增原因中也未见甩卖亏损孙公司的身影；此外。去年爆发的非洲猪瘟事件对三全食品产生较大的冲击 ！不仅因食品安全问题影响了公司全年的营收，猪价上涨还导致公司原材料价格上涨、账面存货金额显著上升  。

溢价率256.9%转让亏损孙公司 ，

11月15日，三全食品公告称为优化产业布局 。调整产业结构 ！拟以1.35亿元的交易对价将全生农牧100%股权转让给四川新希望六和农牧有限公司 ，新希望六和农牧由上市公司新希望100%持股。

天眼查显示全生农牧由三全食品全资子公司成都全益食品100%持股，即全生农牧为三全食品孙公司  。营业范围包括种植及销售！养殖及销售生猪、猪肉的销售，有机肥生产销售。原粮销售设备销售、技术咨询服务等  ！

三全食品年报预增110%封涨停 甩卖孙公司实为补血?_广东深圳食品流通许可证在哪里办理

从财务数据来看，全生农牧2018年营业收入60.99万元。净利润亏损631.56万元！经营活动产生的现金流量流出599.05万元；2019年1~10月 ，全生农牧营业收入为0。无实际经营业务 ！净利润继续亏损368.89万元，经营活动产生的现金流量流出136.82万元 。

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这样一个连续两年亏损、今年甚至无实际业务营收为0的孙公司，公司却给出了1.35亿元的交易对价转让给新希望六和农牧。截止2019年10月31日 ！全生农牧资产原值5997.10万元 ，资产账面价值为3894.62万元 。股东全部权益评估值为1.39亿元！增值率达2.57倍，

交易公告中三全食品并未详细给出出售孙公司为上市公司贡献净利润的具体金额 ，仅称本次交易完成将对公司本年度经营业绩产生积极影响。2019年业绩预告中三全食品也未提及这笔金额不菲的股权转让交易贡献究竟几何！在解释业绩增长时仅提到优化产品结构、提高效率、挖掘餐饮业务市场潜力等因素 ，

非洲猪瘟致食品安全事故 猪价上涨影响现金流，

今年2月正当非洲猪瘟愈演愈烈之时 ，有媒体爆出三全生产的灌汤水饺在湖南湘西、甘肃酒泉两市抽检出疑似非洲猪瘟病毒核酸阳性。一时间三全的品牌形象遭到巨大打击 ！随后三全食品发布公告致歉  ，并表示已将相关疑似批次产品从各销售渠道封存 。派出了联合调查组和应急小组 ！

虽然事件影响随着时间慢慢淡化，但三全食品的营业收入遭到了一定程度的打击 。中报显示三全食品上半年营业收入30.4亿元！同比减少1.15%，其中水饺营业收入约7.56亿元。对比去年同期下降17.59%！

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除了食品安全影响销量外 ，非洲猪瘟带来猪价上涨也使得三全食品原材料成本大幅上升。毛利率下滑明显！存货账面金额较去年同期明显攀高，

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财务数据显示 ，2019年上半年三全食品原材料账面余额为4.96亿元  。存货账面余额总计9.19亿元  ！而2018年同期原材料账面余额仅1.44亿元，存货总额约4.8亿元。原材料增长幅度高达240.4%！存货增幅达91.5% ，公司称存货大幅增长因应对原材料价格上涨。增加原材料战略储备所致！

耗费大量资金购买原材料导致公司现金流量受到一定程度的影响和限制，也能从侧面佐证公司甩卖上游的全生农牧或许为“补血”之举  。今年第一季度和第二季度三全食品经营活动产生的现金流量均处于流出状态  ！分别流出2.7亿元和0.46亿元，直到第三季度现金流出的情况才有所好转 。第三季度经营活动净现金流为1.35亿元 ！尽管如此前三季度三全食品经营活动净现金流仍流出1.81亿，若猪价仍旧居高不下。未来公司现金流或将继续承压！

毛利率方面因猪价上涨原材料成本上升，中报三全食品水饺毛利率明显下滑  。为31.36%！对比去年同期下降超过4个百分点，连带着公司总体的毛利率降至33.21%。较2018年全年下降约2个百分点！（文/vicky），