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神秘账户从2013年底开始布局，

据中国基金报消息，有一个神秘账户——易方达资产管理(香港)有限公司－客户资金(交易所)早在2013年底至2014年一季度就开始悄然布局贵州茅台酒股份有限公司（下称 贵州茅台或茅台）股票。初始投入资金预计在16亿到18亿之间 ！当时茅台股价只有100多元，而到目前茅台股价超过1100元/股 。该账户大举减仓市值50亿左右的股票  ！再加上中间多年现金分红，盈利至少100多亿元 。

按该账户目前持有茅台股份和最新股价计算  ，持有茅台市值仍有近80亿元。

“减持很可能就是不看好，资金来源难以推测是否是海外资金。也有可能来源是国内的客户 ！因为香港的便利就是可以放较高的杠杆，具有北向资金的优势。”挽弓资本合伙人黄瀚对时间财经表示 ！

易方达资产管理（香港）有限公司（下称 易方达香港）成立于2008年 ，获得香港证监会核准。从事第一类（证券交易）、第四类（就证券提供意见）及第九类（提供资产管理）受规管活动！易方达香港作为易方达基金管理有限公司（下称易方达基金）的国际业务平台  ，为全球投资者提供包括权益、固收及另类投资等类别的双向及跨境资产管理服务  。并在香港本地、欧洲及美国布局了多只公募、私募及ETF产品！

易方达香港的母公司是易方达基金，成立于2001年 。总部位于广州！旗下设有北京、广州、上海等分公司和易方达国际控股有限公司（下设有易方达香港）、易方达资产管理有限公司等多个子公司  ，

截至2018年12月31日 ，易方达总资产管理规模约1.2万亿元（含香港和国内子公司）  。属中国规模最大的综合性资产管理机构之一 ！易方达拥有公募、社保、年金、特定客户资产管理、QDII、QFII、RQFII、基本养老保险基金投资等业务资格 ，是中国基金行业为数不多的“全牌照”公司之一。2014年8月 ！易方达基金通过了全球投资业绩标准（GIPS）的独立验证，在投资业绩上的评估已达到国际标准。

被大基金公司相关资金看空，茅台股价是否已经见顶 。未来投资价值如何？茅台董秘办回复：“我们不太方便透露 ！

截至9月20日A股收盘，贵州茅台股价为1157.42元/股。涨1.08% ！总市值约1.45万亿元，

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  。

东方财富网数据显示 ，自从2013年四季度。易方达香港－客户资金就开始布局贵州茅台！2019年二季度，易方达香港－客户资金卖出535.84万股茅台股票。按照当时股价估计！抛售股票近50亿元，据中国基金报统计。加上现金分红等收益 ！易方达香港－客户资金至少盈利100亿元，

为什么贵州茅台股东“易方达香港－客户资金”中有“客户资金”标注？，

“这应该是一个专项的资产管理计划，委托资产管理公司管理 。有固定的用途！至于投资标的选择上 ，这部分钱怎么安排 。管理人的权限义务 ！都有相关条款，”挽弓资本合伙人黄瀚对时间财经介绍 。

时间财经查阅发现，易方达香港－客户资金也开始布局其他A股股票。2019年一季度！易方达香港－客户资金新布局北京利尔252万股 ，二季度又加仓该股票266.02万股 。但却减持贵州茅台535.84万股 ！仅持有690万股，

易方达香港－客户资金账户，究竟是何情况？英大证券首席经济学家李大霄告诉时间财经 。这属于资管产品！资管公司用募集的资金进行投资股票情况比较常见 ，

贵州茅台是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起  ，注册资本为一亿八千五百万元。

2001年7月31日，贵州茅台在上交所成功上市。发行价格为31.39元/股！募资金额共计22.4亿元，

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据重庆商报消息，如果按照后复权价来计算 。截至今年8月23日 ！贵州茅台的股价已经高达6704.21元/股，如果将贵州茅台2001年上市首日的开盘价34.51元与8月23日收盘的后复权价6704.21元相比。贵州茅台在这18年里！涨幅超过193倍，相比于同期仅53.56%涨幅的上证指数  。贵州茅台已经远远跑赢大盘！

公开数据显示  ，截至今年6月30日。基金持股占贵州茅台流通股的比例为4.95% ！共计1491只基金合计持有6224.39万股，这个数量是2018年以来的新高。办理食品经营许可证需要什么资料怎么办！

而贵州茅台作为长久不衰的白马股龙头 ，股价一直处于波动性上涨区间。也一直刺激着大众的神经  ！关于茅台股价已经见顶的言论不绝于耳  ，

中国食品产业分析师朱丹蓬对时间财经表示 ，茅台的泡沫其实已经很明显了 。2018年整个中国白酒行业已经红利到顶 ！目前茅台的股价超过1100元，已经到了泡沫特别大的时候。抛售50亿元市值茅台股票 ！符合了资本市场的特性，也符合了投资者的特性 。因为现在茅台持股是以机构为主！个人持股非常少 ，

2019年上半年 ，贵州茅台主要指标继续保持“两位数”增长  。完成基酒产量4.53万吨  ！其中茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量 1.09 万吨；实现营业收入394.88 亿元 ，同比增长 18.24%；实现归属于上市公司股东的净利润199.51亿元  。同比增长26.56%！

“茅台现在全年的产量只有6000多万瓶 ，也就只能满足6000多万个家庭喝一次  。”茅台集团董事长李保芳今年3月份在博鳌亚洲论坛上公开表示 ！茅台酒是稀缺资源 ，不是消费者想喝就可以多生产。茅台酒的供求矛盾会持续加剧！

据第一财经消息  ，私募行业否极泰基金创始人董宝珍认为。茅台的泡沫不在于股价！“从2013年酒价跌到800元  ，现在涨到2000多元。有点惯性停不下来！但是它不是正常需求，当炒作者把茅台酒炒到2000多元 。最后连炒作者都是输家！当然首先损害消费者利益，也损害茅台品牌的利益。最后这个价格一定是撑不住的！炒作者、渠道也是受损者，”（北京时间财经 刁艳艳）。