近5年国内药品的研发以仿制药为主，在产品（大病种）、时间（CFDA审批和首访及招标准入带来的时间窗口）、销售三维度的护城河的防护下。国内仿制药企业实现了“90%毛利 ！30%增长”的超额收益 ，
但自2018年12月至今年9月，医保谈判、“4+7”带量采购等政策打破了仿制药的红利期。创新药将成为医药领域新的发展点！从艾克替尼到呋喹替尼再到一系列PD-1的创新药出现证明，中国创新药领域已经有了非常大的改变 。
2019中国生物医药创新合作大会在上海召开 ，幂方资本合伙人周玉建、君实生物执行董事冯辉、哈药集团副总经理高磊等嘉宾聚首。对创新药领域在国内的现状与未来发展作了讨论！
国内资本市场对创新药并不看好，因为创新药研发投入期较长 。绝大多数药企并不能实现盈利！也基本不满足香港或沪、深交易所的上市条件 ，只能转战美国Nasdaq。
但2018年4月，港交所率先放宽条件。允许已开展二期临床的非盈利机构在满足一定条件下上市！2019年3月，上交所科创板也对创新药企业示好 。但资本的青睐并不代表市场的成熟！在君实生物执行董事、首席运营官冯辉看来，要形成创新药市场。要翻越三座大山：专利保护制度的完善、药政监管在审批上的成熟高效、医保支付在人群和疾病上的大规模覆盖 ！只有满足了这三个条件 ，创新药的市场才能逐渐形成规模 。
政策方面的利好已经先行，2017年10月。中共重要办公厅和国务院办公厅发布了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新意见》！业内人士普遍认为 ，该意见对创新药市场有重要意义 。其将成为指导医疗体系改革的重要文件 ！
国家从改革临床试验管理、加快审查和批准、鼓励创新、企业生命周期管理4个方面给医药创新打开了政策的方便之门 ，不仅缩短了临床申请的审批时间。还延长了创新药的专利期限 ！提高了创新药物的可负担和可用性 ，在研发和制造上给了创新型中小企业和初创企业很大支持 。
以君实生物为例，在审批制度改革之前 。其新药临床试验申请需要12-18个月！而现在只需60个工作日 ，以前要在国内开展国际多中心临床试验 。必须满足药品处在临床研究Ⅱ、Ⅲ阶段 ！或已在国外获得营销许可得条件，如今政策上已接受境外临床实验数据。减少了临床试验的限制及进口药品的登记！
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。在亿欧大健康看来 ，虽然审批时间缩短了。但同时也意味着容错率的减小 ！在60个工作日内完成审批，势必对企业提交的药品质量有十分严格的把控。若是未能达标！或连补充实验的机会也没有，
在医疗领域大环境方面 ，我国医疗卫生行业整体增速已进入低位运行状态 。创新药领域亦不好走 ！
先行药物也会抢占市场份额，提高治疗标准 。后来者进入市场的门槛增高！研发成本随之攀高 ，随之而来的是投资IRR的下滑。根据各家咨询机构的分析和预测！全球创新药投资IRR持续走低，2015年IRR曾跌破7%资本成本 。预计2020年将会跌破0%！
如何迅速提高自身实力 ，乘上政策的东风尽快做出优秀药品成了各大创新药企最大的挑战。
“要应对创新药行业的高要求，需做好全期筹划。药企应以颠覆式创新、破解“不可成药”为长期目标 ！围绕提高研发效率、寻找差异化策略、开发新靶点药物三个方面做好短中期策略，这就是应对挑战的良方。
虽然国家鼓励、政策开放，但创新药赛道还存在着生存空间压缩、“不可成药”等高风险因素 。不过资本市场向来风险与回报成正比！在投资者眼中，创新药赛道值得入场。
在“中国医药产业投融资机会”的圆桌讨论上 ，主持人抛出了一个投资方都比较关注的问题：“如何平衡资产质量与估值 。找出性价比高的标的项目？” ！幂方资本合伙人周玉建表示，不光是国家鼓励。新药审批加快 ！现在地方政府也开始加大医药创新支持力度，现在是医药投资的黄金时期。项目也会较多 ！
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。而在众多新兴企业中，他最看好的初创公司一般都具备两个条件。一是“all in”创业的！比起那些一边做着主业，业余组建团队创业的“半吊子”。全职创业的人组建的团队显然更有潜力！而且在管理上也更为规范；二是有团队水平要足够 ，技术不可或缺 。团队实力达标 ！才能打破技术壁垒成药，
目光从投资方转向融资方后 ，问题来了：创新药回报周期如此之长。即使入场的“新兵”内部技术实力与外部良好环境兼备 ！没有持续的融资恐怕也要折戟沙场 ，
“不是所有的钱都能拿的，”来自深圳君圣泰科技有限公司的首席商务官吴艺霞如是说道。新药研发路上要耐得住寂寞！投资方与企业的理念一致是最关键的，双方才能携手走的更远 。
何时、何地上市是融资方与投资方都最需要考虑的，思路迪首席财务官徐萌认为。要考量何时上市！从宏观角度看，行业的限制和市场的成熟度是需要考虑的两个因素；具体来说。国内创新药企最好在NDA提交后比较合适 ！
而在选地方面 ，无论在香港、深圳或者上海上市 。首募资金的规模都是需要着重考虑的 ！首批“血液”的注入显然关乎医药研发企业的生死存亡，
提到创研企业的上市地，科创板便是个绕不开的话题 。但当其他人对科创板都持乐观态度的时候！哈药集团副总经理高磊提出了自己的担忧：“科创板目前定价波动较大 ，还不是很成熟稳定。
在亿欧大健康看来，目前科创板内估值都偏高。虽然其对初创的研发型企业较友好 ！新项目推出方便，但利好的环境下也埋藏着风险。5套差异化的上市指标势必使得板内企业鱼龙混杂、大浪淘沙 ！有关部门指出，科创企业商业模式较新、业绩波动可能较大、经营风险较高 。对科创板投资者的投资经验、资金实力、风险承受能力和价值判断能力也提出了更高的要求！
仿佛资金“虹吸口”的国内创新药 ，对投资者的眼光和耐心要求更为严格 。但对于未来创新药的发展前景！吴艺霞与周玉建纷纷表示看好，
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