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金融界基金09月30日讯 南方现代教育股票型证券投资基金（简称：南方教育股票，代码003956）公布最新净值。上涨2.45% ！本基金单位净值为1.1553元，累计净值为1.1553元。

南方现代教育股票型证券投资基金成立于2017-01-25 ，业绩比较基准为“中证教育产业指数*80.00% + 上证国债指数*20.00%” 。本基金成立以来收益15.53% ！今年以来收益49.63%  ，近一月收益7.16%  。近一年收益44.30% ！近三年收益近一年本基金排名同类（15/642），成立以来本基金排名同类（326/798）。

金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为31.77% 。近两年定投该基金的收益为28.08%！近三年定投该基金的收益为，近五年定投该基金的收益为  。（点此查看定投排行）！

基金经理为茅炜  ，自2018年02月02日管理该基金。任职期内收益27.14%！

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萧嘉倩自2019年05月09日管理该基金 ，任职期内收益29.39% 。

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最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为三爱富（持仓比例5.29% ）、苏州科达（持仓比例4.63% ）、佳发教育（持仓比例4.20% ）、长春高新（持仓比例3.91% ）、兆易创新（持仓比例3.75% ）、立思辰（持仓比例3.72% ）、盐津铺子（持仓比例3.69% ）、科锐国际（持仓比例3.59% ）、中公教育（持仓比例3.54% ）、同花顺（持仓比例3.30% ） 。合计占资金总资产的比例为39.62% ！整体持股集中度（低） ，

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为三爱富（持仓比例8.44% ）、长春高新（持仓比例5.41% ）、中科曙光（持仓比例4.36% ）、千方科技（持仓比例4.35% ）、天虹股份（持仓比例4.28% ）、博思软件（持仓比例4.04% ）、江山欧派（持仓比例3.99% ）、会畅通讯（持仓比例3.85% ）、华正新材（持仓比例3.63% ）、科锐国际（持仓比例3.56% ）。合计占资金总资产的比例为45.91% ！整体持股集中度（中） ，

报告期内基金投资策略和运作分析  ，

报告期内沪深300指数上半年上涨27.07%，创业板指数涨幅达23.01%。从国际形势上看  ！二季度中美经贸磋商僵持  ，贸易摩擦风险提升。市场偏好下降！行业表现上看 ，2019年上半年 。各行业均有不同程度涨幅！其中农林牧渔、食品饮料板块涨幅居前，上半年总量数据偏弱  。汽车带动强力消费改善 ！民间投资拉动制作业回升 ，基建小有表现  。从总量上看按可比价格上半年国内生产总值同比增长6.3%！较上期回落0.1个百分点 ，二季度同比增长6.2%。较上期回落0.2个百分点 ！从消费端看受到占比30%的汽车消费拉动  ，6月限额以上企业商品零售总额同比增长4.7% 。较上月回升1.1个百分点！在汽车消费的波动之外  ，以日用品、化妆品为代表的日用消费品作为第二大消费品类。在年初以来消费走弱的同时依然保持平稳增长  ！这也在某种程度上反映出居民对于日常消费品的升级需求依然巨大  ，居民可支配收入实际增长6.5%。超过经济整体增速！电商购物数据维持20%以上的高速增长也可以窥见居民消费的潜力 ，从固定资产投资看。6月固定资产投资端的改善主要由制造业增速回升贡献 ！上半年制造业投资同比增长3%，较上月回升0.3个百分点。包括化学原料和化学制品、医药制造和计算机电子设备三个行业均超过8%的增长 ！而与制造业投资相关性极高的民间投资也出现明显回升，上半年同比增长5.7%。较上月回升0.4个百分点！上半年地方政府专项债券成为新增社会融资的重要部分 ，随着资金和项目逐步落地仍将对基建持续带来助力。展望三季度全球宏观经济走弱及贸易摩擦带来不确定性  ！预计下半年外贸端仍将承压，从三大支出结构来看  。消费和投资重要性进一步提升 ！在资本市场预期向上情况下  ，教育等具有良好现金流和稳定成长预期的行业投资价值将凸显 。报告期内我们维持了对市场谨慎乐观的判断！主要在教育行业中挑选具备长期超额收益的优质企业，选股的标准包括：（1）具有广阔前景、教育信息化领先企业。如视源股份等；（2）现金流稳定、股息率高、具有长期配置价值的教育出版公司；（3）教育细分领域具有领先优势企业！随着资本市场转好，教育行业估值触底回升。长期来看中国教育行业处于起步阶段！相关公司将受益于婴儿潮、二胎政策等人口红利和教育消费升级 ，仍具有较强配置价值。

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截至报告期末，本基金份额净值为0.9507元 。报告期内份额净值增长率为23.13%！同期业绩基准增长率为12.09%，

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管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望  ，

展望2019年下半年，近期美元降息利好的兑现。美元指数继续高企 ！而美股、美债收益率及金价有所回落，阿联酋、巴林、沙特、巴西与中国香港均跟随降息。新一轮全球宽松周期得到确认！从股市来看货币政策边际宽松，宏观经济企稳 。资本市场风险偏好提升 ！具有长期成长性行业关注程度高，比如TMT、教育等行业  。细分赛道上教育行业处于快速发展期！各细分领域均保持高增长 ，整体上看教育行业迎来黄金发展期 。各个细分赛道龙头迎来爆发式增长 ！通过海外对比，政策大背景下。看好三个长期投资机会：1）基础通识类课外辅导（较韩国17年参培率仍有提升空间+龙头集中度提升逻辑） ！以及其中衍生的通识类补差、课后托管、在线培训领域的独角兽；2）教育信息化 ，政策利好加快数字化院校建设、推动数字资源服务普及 。推动大数据、虚拟现实、人工智能等新技术在教育教学中深入应用；3）职业教育！政策持续推出，致力于发展现代职业教育。稳定和扩大就业的现实需求  ！利好于职业培训和高等教育院校，行业层面上教育行业政策规范化持续进行 。从国家层面加大职业教育扶持力度！6月26日国务院常务会议上，决定扩大高职院校奖助学金覆盖面、提高补助标准、设立中等职业教育国家奖学金 。上述政策对公办、民办在内各类职业院校一视同仁 ！政策作为教育行业最大变量 ，职业教育政策频出 。扶持力度强7月8日国务院发布《全面提高义务教育质量的意见》！重点强调教育的公平性原则，义务教育阶段行业规范性进一步提高  。建议关注具有长期发展趋势的教育信息化、在线教育行业以及政策利好的职业教育领域  ！政策是教育行业投资最基础逻辑，2018年民促法实施意见修订、学前教育深改意见加大市场对教育政策担忧。导致教育板块大幅调整！我们认为在规范的前提下鼓励民办教育发展是基本方向  ，以政策为纲教育信息化、高等教育、职业教育政策风险小。作为核心配置板块 ！K12课外培训规范对行业发展是阵痛，有利于龙头优势集中。