长久以来饲料行业与养殖行业息息相关 ，2019年非洲猪瘟发酵 。对国内养殖行业形成了极大的冲击 ！进而对饲料行业形成了极为不利的影响，本文选取了7家主要饲料企业(选取标准有两点。其一为2019年上半年营业收入超过70亿元！其二其饲料行业占比整体收入40%以上) ，通过对7家主要饲料企业财务数据进行分析 。研究非洲猪瘟的联动下 ！国内饲料行业的变化走势，
2019年上半年，共有7家饲料企业营收超过70亿元 。其余均未超过30亿元 ！按营收排名依次为，新希望(352.94亿元)、海大集团(210.64亿元)、通威股份(161.24亿元)、正邦科技(113.77亿元)、大北农(81.42亿元)、禾丰牧业(77.27亿元)以及唐人神(72.74亿元) 。7家饲料企业中！有5家企业较上年同期实现了业务增长 ，且有4家增幅超过10% 。整体看猪瘟事件并未显著影响国内饲料行业营收增长！
利润增长看2019年上半年7家饲料行业呈现出较为极端的变动走向 ，其中新希望、海大集团、威通股份以及禾丰牧业呈现出了大幅增长;与此同时。正邦科技、大北农以及唐人神利润则呈现出了大幅收缩！
初步挖掘利润信息，需看向投资收益这一指标。2019年上半年！新希望在成本核算法下所确认投资收益当期发生额为14.10亿元 ，占据当期净利润90.27%;同样的情形发生在禾丰牧业。其投资收益占据净利润比重为52.39%！由此可知2019年上半年饲料行业整体净利润增长并未像表面所呈现那般风光 ，(另对于正邦科技、大北农、唐人神的业绩收缩。本文章将会放在第二节！业务层进行探讨)，
一个公司的经营风险 ，多来自于公司的偿债风险。本小节选取资本结构以及债务结构作为指标对经营风险进行分析！
十张图带你解读饲料行业发展概况 非洲猪瘟带来不利影响_新疆食品经营流通许可证
整体看7家饲料行业的资产负债率均适中甚至偏低 ，说明公司长期偿债风险较低 。而海大集团、通威股份以及正邦科技资产负债率较高 ！则由公司多元化发展战略所致，
进一步看公司的债务结构 ，发现7家饲料企业的流动负债比重均较高。占比均在64%以上 ！其中新希望更是高达91.50%，结合公司的总债务数据进行观察。公司的短期债务在绝对值上惊人 ！上述7家塑料企业均面临着较大的短期偿债压力 ，
由业务层数据可知，除了通威、禾丰牧业以及新希望三家企业的饲料业务占整体业务比重较低。其余公司对饲料行业依赖均较重 ！结合毛利率指标看，饲料行业毛利率多处在6%-21%之间的水平。说明饲料行业生产成本较高！难以在生产环节赚取高利润，上述有提及在去除投资收益这一环节的影响后 。饲料行业净利润数据大缩水 ！结合饲料行业饲料业务的毛利率看 ，或与公司饲料业务毛利不高且重度依赖饲料业务有关。
进一步观察饲料行业的毛利率数据 ，发现有个别企业。如大北农饲料行业的毛利率高达20%以上 ！但反观大北农的盈利数据 ，却发现大北农盈利水平较低 。毛利率表现不俗 ！盈利却乏力为何?要寻求这一答案，要从饲料企业的多元化战略说起 。
整体看来饲料行业的多元化扩张，也仅为饲料畜牧养殖产业链上的纵向扩张 。如新希望主攻肉类食品、海大集团、正邦科技、大北农以及唐人神则主攻畜牧养殖 ！禾丰牧业则主攻屠宰加工，而仅有通威股份不走寻常路 。在光伏市场上一路拼杀！
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不同的多元化战略，也相应地反映在了公司的财务数据上。以大北农为例 ！根据其半年报披露，即使养殖行业仅占据公司所有业务11.08%的市场份额。但受猪价行情及非洲猪瘟疫情的影响！2019年第一季度由于养猪业务亏损较大，公司整体增长乏力 。同样的情况发生在了正邦科技 ！其在2019年上半年亏损严重 ，深究其中缘由。也与公司的养猪业务亏损有直接关系！
反观新希望和禾丰牧业的肉类食品以及屠宰加工业务 ，受猪瘟影响波动较小 。故整体看新希望和禾丰仍呈现出了一定的增长！(虽上述两家企业受投资收益这一条目影响较大 ，但剔除投资收益影响后 。公司仍出现出了一定的增长！)
最后再观察不走寻常路的通威股份 ，其农牧行业和光伏行业均增长势头猛烈。不仅在业务收入呈现出了大幅增长！也因光伏行业接近30%的毛利，提升了公司的整体业绩。让公司免受这次猪瘟灾情影响！
观察下图2010-2019年间，猪肉价格经历了数轮价格波动。其波动周期一般持续2-3年！波动振幅适中;反观疾病影响 ，如2019年在非洲猪瘟的联动影响下。国内猪肉价格一路攀升 ！目前高达41.9元/公斤，未来看生猪供给仍需一定时间。未来猪肉价格将持续在高位游走！
同时观察国内具有养猪业务的饲料行业，现阶段动作为积极补栏 。能繁母猪和存栏生猪数量持续增加！故在猪肉价格上升以及生猪养殖数量持续供给双重因素影响下，我国饲料行业或在2019年末有不错的收官战绩。
更多数据参考前瞻产业研究院发布的《中国饲料行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》 ，
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