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原标题：迈瑞医疗2019年三季报点评：业绩略超预期，持续保持稳健增长来源：国泰君安。

公司三季报业绩略超预期  ，三大业务稳健增长 。持续引领国产医疗器械发展 ！维持增持评级  ，

业绩略超预期  ，维持增持评级。公司2019年1-9月实现营业收入123.79亿元  ！同比增长20.42%；扣非归母净利润36.23亿元，同比增长27.34%；现金流量净额32.84亿元。同比增长33.97%！经营质量高业绩略超预期  ，维持2019-2021年预测EPS3.77/4.64/5.64元。维持目标价218.08元！对应2020年47X，维持增持评级。

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三大业务继续保持稳健增长，体外诊断增速提升。分产品看预计体外诊断业务收入同比增长25%以上！生命信息与支持业务收入同比增长20-25%，医学影像业务收入同比增长10-15%  。其中化学发光、高端生化、血球流水线等积极拓展！较上半年增速均有所提升，预计高端监护N系列国内收入接近翻番。高端彩超R系列国内收入维持50%以上高速增长 ！分区域看预计国内增速20%以上，国际接近20%。

经营效率稳步提升  ，主要费用指标表现健康。公司继续加强内部管理 ！提升整体经营效率 ，其中销售费用率为21.07%。同比降低1.71pp；管理费用率为4.76%！同比降低0.44pp；研发费用率8.76%，同比降低0.67pp；受益于上市融资后现金管理实现利息收入。财务费用率同比降低1.08pp！

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核心竞争优势凸显，持续引领国产医疗器械发展。公司作为国内医疗器械龙头！已在创新研发、渠道销售、专业管理等方面建立了突出的核心竞争优势 ，三大业务推陈出新。积极培育微创外科领域 ！不断丰富产品线 ，有望继续享受分级诊疗、鼓励国产的政策红利 。长期保持稳健成长 ！

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