11月28日，中国证监会官网显示。良品铺子股份有限公司IPO申请获得通过！未来将在上交所主板上市 ，此次审批历时一年半 。这个成立于2010年的零食品牌 ！终于迎来了首次公开发行 ，
此次公开募集资金主要用于全渠道营销网络建设、仓储与物流体系建设、系统升级以及研发中心升级，股票不超过 4100万股 。占总股的10.22% ！计划金额为7.7亿元 ，其中渠道营销计划投入占比最大。约4.4亿元！而线下仓储和配送预计也将投入1.9亿元建设，由此也可看出 。良品铺子未来将继续平衡线上第三方平台销售渠道与线下加盟、配送的营业比重！
近几年来在传统门店零售的基础上 ，电商平台的崛起使得网络渠道逐渐成为主流。2018年我国B2C零售额占全国网络零售额的比重为62.8%！据良品铺子的招股书显示 ，公司从2016年起开始调整销售比重 。线下直营店占比下降！拓展加盟模式 ，增加线上销售占比 。到2018年上半年 ！良品铺子已经实现线上线下销量的平衡 ，而两头兼顾的模式也面临着来自不同渠道竞争对手的压力。
在电商领域其面临着来自三只松鼠和百草味的竞争 ，根据相关财报显示 。2019年第三季度 ！三只松鼠在销售上（以电商为主要渠道）的投入 ，较上年同期增加了49.12% 。以今年“双十一”期间销量为例！良品铺子所有渠道终端销售总额为5.6亿元 ，较去年增幅40%以上 。而三只松鼠的表现更为抢眼！平台销售额为10.49亿元 ，同比增长超50% 。销售成绩位列休闲零食行业第一 ！增长势头强劲，同样将电商销售作为主要渠道的百草味。第三季度的销售费用同比增加31.27%！在“双十一”期间紧跟直播潮流 ，大力推广旗下的带货主播团队 。增加网络流量！营业额 “破亿”仅用了一个小时，
随着电商销售的波动性缺陷日益明显 ，三只松鼠、百草味正在逐渐开始进行线下加盟店的布局。截至2018年底 ！三只松鼠的线下体验店年营业总额超过2亿元 ，线下订制团购总营业额超3亿 。未来将计划不断增加线下销售占比！这对于兼顾线上线下的良品铺子来说将会是强大的挑战，更不论原有的线下销售品牌来伊份和盐津铺子。
2018年来伊份的线下渠道销售总额为34.8亿元，线上APP销售总额则已超过4亿元。尽管其总体销售额较良品铺子略有差距！但其线下独立门店的市场地位也不可小觑，盐津铺子在零食加工生产、超市门店经销方面也有较大的优势 。并且正以每年30%-40%的速度不断发展！
良品铺子IPO过会 ，毛利率低、线上线下两面受击_山东食品流通证书
。随着线上电商平台流量被迅速抢占 ，红利逐渐消失。线下销售为主的新型零售将会是未来发展的趋势 ！无论是加盟盒马、京东便利店等线下集中门店 ，还是开设独立门店运营。目前各方都把平衡线上线下销售作为未来的发展计划 ！良品铺子的优势如何延续 ，将会是上市后所应解决的首要问题。
在目前的休闲零食行业中，较为知名的品牌如洽洽食品、三只松鼠、盐津铺子、来伊份以及百草味（即好想你健康食品股份有限公司）等都已上市。然而资本来袭！并不是所有企业都一帆风顺，今年七月比良品铺子先一步登陆A股的三只松鼠 。取得开门红后！出现了后劲不足的趋势，由于不断扩大的电商平台推广费用及运输费 。三只松鼠在今年三个季度总体营业成本较同期上涨43.89% ！达21.73亿元 ，而总体营业收入22.03亿元。较同期增长43.79% ！存在增长速度跟不上成本上涨速度的情况，导致营业利润较同期下降32.28% 。
同样出现利润下滑的还有百草味和来伊份 ，据相关财报显示 。三个季度以来！好想你净利润为21.24亿元 ，同比下滑13.72%。而来伊份净利润也出现同比下滑24.58%的情况！尽管存在部分季节性因素影响，但也说明了零食企业上市的风险性 。
另一方面自从零食的电商销售渠道火热起来后 ，各家公司在电商平台上的补贴以及价格战不断。至今难以形成较为稳定的市场格局！尽管目前三只松鼠在电商渠道表现较为突出 ，但线下领域各方混战明显 。良品铺子创始人、董事长杨红春曾表示！2018年中国零食行业增长20%，利润增长还是很好 。更具体地说零食行业客户规模大！品牌集中度很低 ，市场占有率还很低。最大的企业可能连1%都不到 ！
虽说行业毛利率水平总体偏低 ，但对于良品铺子来说 。增长乏力的毛利率成为各方关注的焦点 ！从其披露的毛利率对比表中可以看到 ，良品铺子的毛利率总体低于行业平均水平 。据其招股书称！主要原因为公司同品类产品在不同渠道下的毛利率变动，与产品的渠道定价策略相关 。
良品铺子IPO过会！毛利率低、线上线下两面受击_山东食品流通证书
，可以预见其毛利率水平随着电商渠道投入增多而不断下降，这与同类型品牌三只松鼠、百草味（即好想你）发展趋势类似。但却与主营线下销售的来伊份、盐津铺子拉开了差距 ！
年初在良品铺子的品牌发布会上 ，杨红春曾提出未来十年的“高端零食”战略 。升级产业链希望以此作为休闲零食市场的突破口！提高产品质量，提升用户忠诚度。为此良品铺子在产品包装、年轻化方面做了许多努力！2019年春节，良品铺子与知名设计师潘虎共同推出了包装造型精致的年货礼盒。甚至邀请吴亦凡作为其高端品牌代言人！而此次上市目标中 ，食品研发与检测中心改造成为主要项目之一。预计投资2724.3万元！较同类品牌普遍的一千万左右研发投入费用存在明显的增加 ，
良品铺子各方业绩并不完美，上市后是否会成为搅动休闲零食市场的一股强大力量？其高端零食发展策略能否带领品牌实现突围？仍需要等待时间的检验。
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