以下是近期感悟的分享，投资就是一个不断思考。不断实践的过程！
一、投资中一个非常确定性的机会就是：大盘恐慌时，系统性风险给业绩优良的白马股带来的错误定价的机会。例如：2018年！
茅台酒还是供不应求、买保险很多人还是买平安、海天酱油依然出货迅速、格力空调依然购销两旺……公司经营并没有发生实质性变化，仅仅是市场恐慌引起的“错杀”。
白马优质个股都是机构研究的重中之中，市场有效性较强。去年茅台跌停后！随后就有资金立马填上，除非发生系统性风险或行业黑天鹅。否则很难出现特别便宜的机会！
要研究其下跌的原因：估值杀？业绩杀？逻辑杀？三个重要性依次递增，其中：估值杀。可以分为：市场系统性风险带来的估值杀和业绩导致的估值杀；！
逻辑杀一般是指，企业发展逻辑、盈利模式。核心竞争力、护城河受到质疑甚至颠覆！例如：中药的疗效被质疑可能会带来逻辑杀，这几种下跌过程中。最好的机会就是基本面没变！仅仅是因为市场下跌导致的估值杀，
二、对于外国资金来说，进入一个市场首先买的一定是核心资产。国外市场对于他们更多的是配置价值！而并非刻意寻求超额收益，即：一般不会试图靠选取业绩反转的那些绩差股来获取超额收益。
他们更倾向于投资那些代表中国核心竞争力的好公司，而不会去买不知名、玩概念、确定性差的小公司。因为相对于大公司而言！他们对小公司更不熟悉、心里没底，
就像我们投资美国，我们往往倾向于投资苹果、FB、亚马逊、谷歌、微软。而不会试图去投资那些名字都没有听过的公司！因为完全不懂，
这里只是总体而言，小公司中当然也不乏很多好公司、好股票。
三、做任何标的的投资都要结合大盘，大盘一旦回调。出现了系统性风险！大家都不能幸免，尤其是回调前爆发力强的、靠估值提升而非业绩推动的指数。回调幅度会更大、速度会更快！
追热门指数和追热门股是一个道理，热门股一旦回调。速度可谓迅雷不及掩耳！热门指数同理，。
增量资金介入，国内增量资金入市的前提一般是在市场行情好。产生了一定赚钱效应的情况下；！
宏观经济面景气度提升、企业业绩转好；，
3.估值特别特别低，市场看空的都卖得差不多了。市场下跌动能都被消化得差不多了！筹码充分换手，从悲观的看空者换到了价值投资者的手中。以上三点都可能会导致市场上涨！
五、我认为在指数投资的过程中，最最糟糕的交易习惯就是：追高和频繁交易。这两点如果管不住手！难以改变韭菜的体质，指数投资就是要坚定信仰：低估买入。等待价值发现！
六、P=PE*E，涨跌最终还是要取决于业绩E。PE很大程度上也取决于E！相应给的估值就高，所以P主要取决于E。
今年白酒的涨幅便取决于业绩好带来的“戴维斯双击”，市场的系统性风险也会影响估值水平。
七、一点浅见，对于信息、传媒、券商等高弹性的指数。估值水位的容忍度要更低些！
例如：在跌到10%以下再想着慢慢建仓，止盈也要尽量先于大盘回调。大盘啥时候会回调难以判断！但是我们可以留有足够的安全边际，可以选择在60%水位左右就开始考虑止盈。
而弱周期板块，可以在25%—30%往下开始慢慢建仓。到了75%—80%水位！开始考虑止盈，
通常弱周期的主要消费，食品饮料等长期基本面好。估值容忍度可适当高些！下跌时容易错过，上涨时容易过早止盈。即使没有及时止盈！投资回报也相当不错，。
八、指数是一揽子股票，一揽子个股必然存在个股估值高低不同步、涨跌不同步。指数中的股票有的处于低估！有的处于高估，
最明显的消费80指数，主要消费和可选消费杂糅在一起。主要消费现在已经进入了高估区域！但是可选消费还在低估状态中，
当可选消费涨的时候，指数不一定在涨。有可能主要消费回调了！
这也是我比较喜欢单纯的行业指数的原因，其估值体系相对一致。单纯是相对于杂糅来说的！如：中证养老和传媒就属于典型的行业杂糅，
九、对于新手来说，利用场外自动扣款的定投方式。更容易坚持下来；而定投的方式选择！最好的还是选择“上涨少投、下跌多投”的那些定投方式，
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