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日前天风证券的“一纸研报”道出了当前宠物市场千亿规模的红利情况  ，

具体而言该机构表示2018年我国宠物市场规模约1000亿 ，预计2019年将达到1200亿元。若平均消费对标美国 ！户均宠物数量对标日本，那么我国宠物市场潜在规模约为7500亿元。而由于中国宠物行业仍处于发展初期  ！具有格局散、增速快、空间大特点，因此叠加电商崛起、政策利好、资本助力等多个机会下 。本土公司大有可为 ！

而作为行业中龙头公司之一的佩蒂股份，似乎也受益匪浅 。受此消息影响！12月13日盘中佩蒂股份强势涨停，报于26.47元  。最新总市值为38.81亿元！

据公开资料显示，佩蒂股份目前是我国宠物休闲食品领域最具规模和影响力的公司。专业从事营养保健型、功能型宠物休闲食品研发、生产和销售的高新技术企业 ！主要产品有畜皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食、可食用鸟食及小动物玩具、烘焙饼干等，据招股说明显示。目前该公司已获得3了0项专利 ！其中发明专利9项，

一般来说行业的天花板是公司业绩能够维持增长首要考虑的一个重要因素，一个行业的天花板越高。则这个公司的发展空间越大  ！那么佩蒂股份所处的宠物行业的市场容量究竟有多大呢？ ，

值得注意的是，虽然目前宠物市场仍处于初级阶段  。但随着越来越多的人开始养宠物——“宠物经济”的崛起！这一行业的市场容量不可小觑，

其中天风证券结合主粮产量测算市场规模表示 ，测算出2018年整个宠物行业的市场规模约为1000亿元；结合宠物医院测算市场规模来测算  。宠物行业的市场规模也在模960-1200亿元这一区间  ！至此其认为2018年宠物市场规模约为1000亿元，而由于宠物行业仍处于高速增长期  。增速仍将保持在20%以上  ！因此预计2019年将超过1200亿元，

千亿宠物市场来袭。佩蒂股份(300673.SZ)强势涨停！有哪些要点值得..._山西个体食品流通许可证

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值得一提的是，天风证券还指出。我国宠物市场潜在空间约为7500亿元 ！具体而言2018年我国宠物行业市场规模1000亿元 ，宠物数量1亿只。若以平均消费对标美国 ！户均宠物数量对标日本，那么我国宠物市场潜在规模约为7500亿元 。

至此可知佩蒂股份目前所处于的赛道市场潜力还是比较大的，一方面行业正处于初级阶段 。具有格局散、增速快、空间大特点  ！在这种格局下优质企业很容易脱颖而出；另一方面，中国宠物经济的蓬勃兴起。在电商渠道和政策资本的助力下！本土宠物巨头有望应运而生，

此外就目前来看宠物行业还具有一大驱动力  ，即年轻人成为养宠主力。

据相关研报显示 ，目前我国的养宠主力是80、90后的年轻人 。2018年80、90宠物主占比达75%以上  ！未婚及已婚无子女合计占比70%以上  ，此外这类年轻群体的受教育程度普遍更高。养宠理念更先进科学 ！更愿意给宠物支付丰富品类的产品和服务 ，至此可知随着80、90后收入水平提升。其愿意花在宠物的钱就更多了！自然也进一步催化市场规模的扩大 ，

季度净利润“四连降”的佩蒂股份

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那么佩蒂股份能吃得下这千亿级别的市场红利吗？，

从佩蒂股份目前的业绩表现来看，似乎有点不尽如人意——自2018年四季度开始。该公司单季度净利润已出现了“四连降”的情况！

据财报数据显示  ，2018年第四季度至2019年第三季度。其实现营收为2.59亿元、1.62亿元、2.38亿元、2.99亿元！分别同比增长35.88%、75.88%、57.96%、73.94%；实现净利润为0.38亿元、0.07亿元、0.18亿元、0.09亿元，分别同比下滑17.22%、75.81%、53.16%、73.35%。

与此同时现金流方面2018年第四季度至2019年第三季度  ，佩蒂股份的期末现金流量净额分别为1.01亿元、-0.45亿元、-0.11亿元、-0.42亿元。其中经营活动现金流量分别为0.94亿元、0.06亿元、-1.02亿元、-0.67亿元；投资活动现金流量分别为0.07亿元、-0.48亿元、0.95亿元、-0.54亿元！因而现金流整体来看算不上很稳健 ，

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而在业绩不佳的情况下 ，自2019年1月2日到12月13日。其累跌23.71%跑输大盘！其中上证指数年初至今累涨了19%，而深证成指年初至今则累涨了38.19% 。

不过值得一提的是，虽然近四个季度佩蒂股份业绩表现不是很理想。但市场对其未来的发展评价还是比较高的！

其中华泰证券指出 ，前三季度公司实现营业收入6.99亿元 。同比增加14.68%！实现归属于母公司净利润0.31亿元，同比下滑69.88%；单季度。Q3实现营业收入2.99亿元  ！同比增长38.52%，实现归属于母公司净利润818.15万元。同比76.73%  ！业绩符合预期 ，该机构预计2019-21年。公司净利润1.09亿元、1.27亿元以及1.42亿元  ！对应EPS0.75元、0.87元和0.97元 ，维持“增持”评级。

估值方面华泰证券参照2020年中宠股份40倍PE估值(Wind一致预测) ，综合考虑公司全球产能布局和国内市场开拓力度加大 。我们给予公司2019年35-38倍PE估值 ！对应目标价30.45-33.06元  ，