1、从三季度业绩来看，农林牧渔、非银金融、食品饮料、医药生物四大行业景气度较高 。
2、电子、计算机、化工三大行业在近半个月最受机构关注，调研家数超过150家 。
3、金融板块、科技领域依然为目前市场最为青睐的两大主题板块 ，周期板块或具备估值修复机会 。
申万二十八个一级行业中，三季报显示农林牧渔、非银金融、房地产、食品饮料、医药生物、建筑材料、银行七个行业景气度较高 。分别实现营收与净利润两位数增长！其中业绩实现50%以上增速的仅有农林牧渔板块，业绩实现20%以上增速的为非银金融、房地产、食品饮料和医药生物四大行业 。其中景气度比较高的7个一级行业中 ！房地产、建筑材料、银行净利润增速小于营收增速 ，
其中景气度比较高的7 个行业中 ，农林牧渔、非银金融、食品饮料、医药生物四大行业归母净利润增速高于营收增速。显示行业正在受益经营杠杆！行业具有较好的成长性 ，
最新行业市盈率显示，采掘、钢铁、家用电器、医药生物、公用事业、交通运输、商业贸易、休闲服务、银行、建筑材料、建筑装饰、非银金融等众多行业低于近十年行业市盈率中位数。显示出整体低位特征！
第二部分：近半月申万行业及重点跟踪行业动向概览 ，
近半月机械调研家数最多的前五大行业分别为电子、计算机、化工、医药生物、机械设备 ，医药生物、电子、计算机、食品饮料、化工。结合上期行业调研来看！电子、计算机和化工行业调研家数排名依然位居前列 ，且较上次排名提前。医药生物行业调研家数排名由上次第一名下降至目前的第四位 ！机构设备行业调研进入前五位，显示出机构关注度在上升。食品饮料行业机构调研排名由上次的第四名下降至本次的第10名！显示出机构对于食品饮料行业的关注度出现下降 ，
从市场表现来看 ，上半个月仅农林牧渔板块下跌 。其余板块皆飘红 ！涨幅前十的行业分别是电子、计算机、家用电器、休闲服务、非银金融、通信、房地产、综合、有色金融行业，
而之前上涨较好的周期性行业如钢铁、钢铁、建筑材料、采掘、电气设备、有色、建筑装饰、化工、房地产等周期类板块出现分化 ，以电子、计算机为代表的泛科技类板块表现较好 。显示上半月两市题材板块颇受资金青睐！
北向资金上半个月持续净流入，累计净流入410.59亿 。其中12月22日！净流入65.22亿 ，为上半月单日最高值；12月11日净流入23.68亿 。为上半个月单日最低值！事实上北上资金已经连续22个交易日净流入 ，累计流入超800亿。日均流入超35亿！外资流入A股已常态化 ，
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1.高通骁龙 765/765G/865 移动平台上线，支持5G模式。
12 月 3 日高通发布了骁龙765/765G/865 移动平台 ，865/765 平台统一支持2G/3G/4G/5G 模式 。支持 Sub-6GHz/毫米波、TDD/FDD、NSA/SA、DSS、载波聚合！下载速度可达 3.7Gbps ，小米、OPPO 两大终端品牌在会上表示：将在 2020年一季度 推出基于骁龙 865 平台的旗舰产品 。由此可见继华为之后越来越多支持 SA 组网的“真 5G 手机”行将上路 ！终端厂商争先恐后的 5G 新机备货行为有望显著拉动 5G 及 AI 芯片需求 ，带动半导体产业链景气上行。
2.5G中端机型发布华为nova6 5G发布 小米K30 5G手机发布，
12月6日华为发布全新nova系列手机nova 6，华为 nova 6 5G 是作为 nova 系列的第一部 5G 手机 。也是首批获得德国莱茵认证的 5G 手机终端 ！该款机型采用麒麟990 7nm芯片 ，售价3799元起。小米 K30 5G手机12月10日发布！搭载最新款骁龙765芯片，1月开售售价1999元起。5G手机均价发生下移 ！
2. 财政部发布《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》 ，
按照财政部发布《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》 ，白酒在生产（进口）环节征税。税率为20%加0.5元/500克（或者500毫升）！与之前执行的消费税方案相比并无变化 ，市场此前预期白酒领域消费税将会发生改革。白酒未加征消费税是利空未兑现！即是利好
3. 分拆上市规则落地 净利润门槛降至6亿 ，
证监会正式发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》 ，截至目前已有9家A股公司明确表态将分拆子公司于科创板上市 。分拆上市规则放松多项核心门槛！势必会激发更多企业制定分拆计划并陆续申报，
4. 钢铁市场淡季不淡：螺纹钢社会库存创6年新低 ，
进入冬季本来是钢铁销售的淡季，可央视财经记者发现 。最近一个多月！最主要的钢铁品种——螺纹钢的价格一路走高 ，截至11月30日。螺纹钢全国现货报价平均每吨4145元！较月初每吨上涨260元，
第三部分：市场机会行业或板块点评，
1、大科技主线从无线耳机转移至5G手机换机潮
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科技股今年以来走势整体强于市场，科技板块以无线耳机为代表的消费电子板块表现最强 。智能手表爆品箭在弦上 ！智能穿戴领域的爆发有望催生整个5G应用下游需求，高通骁龙发布最新款支持5G模式的芯片。华为、小米发布最新款5G手机！手机均价出现下移，手机芯片厂商回忆推进步伐。5G终端市场竞争程度加剧 ！各价位手机推出新速度将随着5G芯片的完善进一步加快，2020年换机潮来临。带动上游供应商出货！利好终端产业链，从芯片、存储以及封测都形成产能的供不应求 。
半导体端因5G手机芯片采用制程更先进、功耗管理要求更高，今年5G手机环比高增长 。伴随明年出货量的提升 ！芯片需求急剧
，扩大当前台积电等晶圆厂产能满载 ，8英雨晶圆代工供不应求 。存储侧消费电子终端厂商提前备货！带动库存 消化，据集邦数据显示 。19Q3 NAND出货量增长15%！营收同比增长10%；封测侧，叠加封闭技术提升、国产替代因素。19Q3 TOP10厂商营收同比预增10%！
建议关注：（1）半导体领域设计公司兆易创新、北京君正、圣邦股份 ，设备公司北方华创、长川科技、精测电子 。封测公司晶方科技、通富微电；（2）5G射频厂商卓胜微、天线厂商信维通信、硕贝德；（3）智能手机与设备领域头部制造商立讯精密、歌尔股份、领益智造、环旭电子！
今年5月份以来 ，两市日均成交额下降至4000亿水平。然而1-10月份日均成交额依然高于去年同期30%左右！两市融资余额 ，IPO规模及市场表现均好于2018年 。因此对于券商2019年业绩具有正向影响 ！银行板块破净个股占比超70% ，板块存在估值修复机会。
根据巨丰研究院数据显示，非银金融板块在过去10年12月份板块平均涨幅5.87%。且数据显示过去十年A股存在该年12月份到次年一季度的跨年行情 ！因此 现阶段在市场持续半年的低迷震荡之后 ，2019-2020年的跨年行情一触即发。而金融板块是指数风向标作用！
建议关注在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势的龙头券商，推荐中信证券、华泰证券、招商证券等；此外 。建议关注优势难以复制的特色券商！包括东方财富、东方证券；从市场表现上来看 ，可以关注近期较为活跃的太平洋、华创阳安等。
大消费板块与宏观经济周期敏感度不高，板块具备跨越周期属性。具体来看白酒板块由强周期即将进入弱周期！行业总体表现强于其他市场 ，波动中寻找布局良机 。建议白酒关注品牌力强、改革势能不断释放的高端酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖 ！优选全国化潜力大的次高端品牌山西汾酒 ，白电龙头优势突出。所涉及产品广 ！技术开发产业链完善 ，推荐美的集团 。格力电器海尔智家；第二 ！受益于地产复苏 ，推荐厨电板块：华帝股份。老板电器
4、经济阶段性走好及稳增长预期的周期板块阶段机会，
2020年中央经济工作会议12月10日至12日在京举行，会议指出实现明年预期目标。要坚持稳字当头！坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。今年以来经济下行持续承压！财政部积极的财政政策配套央行稳健的货币政策，国内PMI终于在11月份取得超预期表现。今年四季度与明年一季度！宏观经济指标存改善可能性 ，春季地产、基建新开工较好；钢铁行业内 。钢材库存偏低！且废钢缺乏制约短流程产量，钢价向上弹性大。且铁矿议价能力削弱 ！矿价有望下行，短期行业盈利有望改善；与其他行业比较。钢铁板块整体估值水平低 ！部分个股有较好分红 ，推荐三钢闽光、韶钢松山等南方长材钢铁股 。
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(作者：赵玲 执业证书：A01) ，
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