受新型冠状病毒疫情的负面影响，股票市场持续承压。我们认为食品饮料多数子行业刚需属性明显！预计所受负面影响偏短期且幅度相对其他行业有限 ，中期看食品饮料行业消费升级、渠道下沉等逻辑仍将持续。且疫情有望促进行业加速整合！带动龙头品牌市占率继续提升 ，建议投资者择机吸纳优质个股。
食品饮料品类需求本身以刚需为主，我们认为疫情对实际需求的影响相对有限 。且多数企业已在春节前完成备货和铺货！疫情对食品饮料行业的影响更多体现在春节期间超市、餐饮、门店等客流量减少所带来的终端动销减弱，以及春节后延迟开工对原材料、物流运输、工厂开工等环节的影响。部分大众品企业为应对线下客流量减少 ！适当增加了电商渠道的品类布局与销售，起到一定对冲效用。但我们判断今年春节偏早本身就将带来1Q20销售同比增速承压！叠加疫情因素，短期看部分企业1Q至2Q报表端或将受到一定负面影响。但中长期逻辑不变！
我们认为三类企业或受一定负面影响：与餐饮产业链密切相关且属性偏可选的标的、连锁门店业态的标的、以及湖北销售占比较大的标的 ，具体包括：白酒、啤酒、瑞幸咖啡、连锁休闲零食、周黑鸭、绝味食品、五谷磨房等 。我们认为健康类及基础大众品有望受益或所受影响有限：健康类包括保健品、食醋、牛奶等 ！有囤货需要的基础大众品包括速冻食品、方便面、肉制品等 ，
白酒公司通常在节前近一个月开始备货，这次疫情的负面影响在节前一周左右方才逐步体现 。我们预计大部分旺季销售已在节前完成！影响主要体现在春节的开瓶率以及节后的动销和渠道补货上 ，我们预计春节开瓶率的损失将达到50％以上。对应业绩的影响会更多反映在2Q和3Q；根据我们的测算！这部分大约占到全年10％-15％左右的销售量（最终具体的量取决于疫情控制进展），不同企业会有差异。
中金公司:食品饮料刚需属性明显 预计多数品类受疫情影响有限_吉林上海食品流通许可
分价位看高端宴请的消费主要在年底和节前完成，影响相对较小 。但节后渠道信心需要修复 ！应警惕价格波动风险；春节期间中高档的家宴、聚饮消费相对更多 ，影响预计大于高端 。总体上我们认为本轮白酒行业向上过程中 ！企业、渠道、终端、消费者几个环节都比较理性，库存和经营周期波动明显减弱。本次疫情如控制得当！我们预计渠道和终端的库存消化在1-2个季度内就能完成 ，后期机会仍集中在需求刚性的高端以及受益价位升级的次高端。
！啤酒虽与餐饮相关度较高，但一季度为消费淡季。且湖北并非销售重地（量占比不到行业4％） ！我们预计随着天气转暖 ，疫情对5-9月传统旺季销量表现影响较小。而且不排除反弹性社交增加销量的可能 ！
健康类食品如保健品公司，食醋龙头短期有望受益。乳制品为健康食品 ！且具备刚需属性 ，我们预计整体影响可控 。我们草根调研了解春节期间一线城市高端液态奶出货和动销情况较好 ！但在部分高端奶主要满足送礼需求的低线城市预计有负面影响 ，低温奶部分区域出现断货影响短期销量。春节期间电商销售持续向好！肉制品具备囤货属性 ，我们草根调研了解春节期间火腿肠相关品类动销良好。调味品虽与餐饮渠道关联度较高！但在外就餐减少由在家做饭替代 ，虽然调味品消费量或略受影响。但整体可控同时中式复合调味品有望受益 ！1Q是速冻食品的传统消费旺季 ，加上囤货需求 。我们预计春节期间表现亮眼！
此外大众食品中 ，方便面等同样具备囤货、方便属性的品类亦有望受益。我们预计渠道库存下降明显！受到一定负面影响的主要是连锁类企业 ，主因消费者出行减少而带来客流量降低 。瑞幸咖啡门店以办公楼为主！每年春节期间停业是正常情况，同比影响有限。但节后延期复工或影响一季度销售 ！此外湖北销售占比较大的周黑鸭、以门店模式为主绝味食品等预计也将受到一定负面影响 ，
中金公司:食品饮料刚需属性明显 预计多数品类受疫情影响有限_吉林上海食品流通许可
图表: 食品饮料子行业受疫情影响预判分析，
疫情影响范围与持续性大于预期，
以上就是许可证办理网为您整理，本站部分内容来自于互联网，如有侵权请联系本站管理员删除，部分为本站原创，转载请注明出处http://www.englishabc.net