原标题：顺应趋势灵活出击做优质赛道公司的“灵魂捕手”——访中信保诚基金股票投资总监张光成，
”在崇尚“剩者为王”的资本市场 ，这句浓缩了进化论思想的箴言尤为适用。
十年间A股跌宕起伏 ，基金行业大洗牌。但有一批基金其净值早已脱离地心引力而不断上扬！为持有人创造了超额收益 ，基金经理张光成管理的信诚周期轮动便是其中一只。
据Wind统计 ，目前在公募行业从业时间超过十年的基金经理仅有75位 。在超越业绩基准几何平均年化收益率中！张光成排名第七，长期业绩优秀。张光成更是凭借在消费、科技板块上的前瞻布局！收益已超过50%，
在张光成看来，在中国经济转型升级过程中 。大企业的竞争优势将越发明显 ！随着外资的持续涌入 ，市场将继续追捧优质企业 。未来在消费、科技等领域的优质细分赛道进行前瞻布局！将成为张光成守正出奇的法宝 ，
在张光成看来 ，这个“正”便是投资具有竞争力的优质企业。尤其是经过2015年以来小盘股泥沙俱下的行情之后！更加坚定了张光成投资行业竞争格局清晰、企业质地优秀的个股的信念，
“过去基金经理们的风格大多偏小盘 ，现在发生了一些变化。我这两年的投资也是以大市值的蓝筹为主 ！”张光成告诉记者 ，这和目前经济处于转型升级阶段大企业的竞争优势较大有关 。
中信保诚基金股票投资总监张光成:顺应趋势灵活出击_怎样办理食品流通服务许可证怎么办
2015年那波牛市中，并购、重组概念曾让市场为之疯狂。这种外延式增长并未给上市公司质量带来很大变化 ！再加上随着外资在A股投资占比的不断上升，A股估值体系越发与成熟市场趋于一致 。怎样办理食品流通服务许可证怎么办 ！
作为A股市场中的一名老将 ，张光成早已捕捉到这一重大趋势。并在过去两年的投资中积极改变策略！前瞻布局把握住先机 ，
张光成管理的信诚周期轮动基金涨幅超过50%，观察其最近一期季报 。中国平安、贵州茅台等不少白马龙头股都位列前十大重仓股！
“现在做研究 ，越来越注重对企业竞争优势的分析 。”张光成告诉记者！对企业创造价值的分析是未来A股投资制胜的关键 ，而消费板块作为能够长期创造价值的板块 。成为他重点研究的板块！
他尤为重视消费板块中三大优质赛道公司的布局 ，包括食品饮料、家电以及医药行业。由于上述企业具有护城河较深、产品差异性较高、行业竞争格局清晰等特征 ！这些行业的龙头公司值得重点关注，
由于A股上市公司历史较短，张光成较为重视对海外优质公司的研究 。尤其是随着外资投资占比的日益提高！研究成熟市场消费股的估值变迁成为他案头的重要工作，
针对目前消费股估值是否过高的问题 ，虽然纵向比较来看 。很多公司的估值并不低！但是与国际企业横向比较，一线龙头企业仍有增长空间。
“目前很多企业今年的估值在30倍左右，如果按照20%的业绩增速保守估算 。明年只有25倍市盈率 ！而在成熟市场，每年业绩增速只有个位数的品牌消费企业 。也会给到类似的估值水平 ！
如果未来市场进入降息周期，资产优质的消费类企业仍会是市场争相布局的方向。
中信保诚基金股票投资总监张光成:顺应趋势灵活出击_怎样办理食品流通服务许可证怎么办
如果说对消费品的深耕体现了张光成“守正”的一面，那么对于科技类企业的布局则体现了他“出奇”、进攻的一面。食品工业生产许可证怎么办！
在张光成看来 ，随着国家经济转型升级的不断推进。对科技行业的政策支持力度将不断增强！科技板块未来具有较好的投资机会 ，
“今年科技股上涨的一大逻辑是市场对于企业研发费用的重估 ，”张光成告诉记者。由于大多数企业的研发投入是费用化的 ！对于研发投入较大的企业不能在报表中体现，但如果将这部分费用资本化。不少企业的价值会得到提升 ！
对于估值受市场情绪影响较大的科技类板块投资，张光成同样重视竞争力分析。存量竞争的背景下！大企业综合竞争优势会不断上升，
谈及优质的科技赛道 ，与消费行业相比 。科技公司的行业垄断能力、现金流质量相对不佳！但是数据中心、光学、无线耳机领域都有质地较好的优质企业 ，
“虽然市场短期会有所波动 ，但是从中长期看。逢低布局科技板块的优质企业仍会创造超额收益 ！
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