上半年还算是消费、证券、科技这三驾马车的你赶我追，
那么下半年后 ，消费板块（尤其是白酒板块）已经明显领先另外几个板块好几个身段了 。随着本周五外资的一次集中加码 ！似乎消费仍然是市场的香饽饽 ，但随着股价进入高位以及尾盘的震荡回落。大家的问题又开始变得迷离——消费股的行情走完了吗？！
其实面对高位股，大家难免有类似的担忧。一方面追高总是有心理压力！但是另一方面又担心高位股一言不合就成了下一只茅台——那么，消费的高位已经出现了吗？ 。
先给大家一个结论，消费股牛市远远没有走完。
机构共对825只股票给予了买入评级（包括买入、强烈推荐、推荐、增持），
推荐次数超过15次的共有14只 ，而这14只几乎无例外的全部集中在大消费板块之中。涉及食品饮料、休闲服务、家用电器等板块 ！五粮液获机构买入推荐次数最多，有35次——机构的态度 。由此可见一斑 ！
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尤其是在当下，外资加速涌入A股的背景下。我们认为投资者看待消费行业的眼光不能再以传统的A股模式——抱团取暖、避险优先——去思考！而是应该必须要贴合发达市场的经验去看待消费股的潜力机会 ，申办食品生产许可证怎么办。
从美国股市发展史来看 ，消费股是长期走强和牛股辈出的领域 。无论是在1960s-1970s初的“漂亮50”行情 ！还是1980s消费产业的黄金十年时期，优质消费股都给美股投资者带来了远高于市场的投资收益 。
从估值角度来看 ，相较于美股而言。A股市场目前总体处于估值水平的相对低位！主要驱动逻辑是估值修复和预期差驱动，不容易出现“疯牛”行情 。如果按照过去10年ROE的水平分档！对比各档A股与美股的估值会发现 ，无论PE还是PB。A股都明显低于美股 ！
在过去相当长时间，A股市场的估值体系呈现扭曲的姿态 。即绩优股的估值水平比较低 ！绩差股则较高 ，导致“确定性折价” 。“不确定性溢价” ！
而接下来随着外资的持续流入 ，国内险资、社保、养老金、职业年金的加速入市 。机构投资者的占比不断提高 ！将会永久性的扭转市场的风险偏好，把握“确定性机会”的理念会越发深入人心。
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而眼下的消费牛 ，其实也仅仅是处于这一转折的初期 。因此我们说消费的行情！
其实最简单的道理 ，我们可以对标美国的行业。来测算中国相关行业的市场份额有多大 ！例如美国的医药龙头公司，它们的龙一企业是最大的一家。市场份额占比特别高 ！然后龙二、龙三、龙四企业瓜分剩余的市场 ，但是中国的企业集中度还没有这么高。前三名的市场份额差距并不是很明显 ！开食品厂需要什么证件怎么办，
将来随着消费企业的马太效应不断叠加，龙头的份额碾压式的提高。同样将进一步带来的龙头溢价 ！在当前时间点对于消费的关注 ，绝不仅仅是局限于过去传统思路上的——避险抱团 。而是真正在迎接一个全新的投资时代！
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