8日债券市场大涨，10年期国债期货主力合约创下9月以来最大涨幅。主要活跃券收益率纷纷下行！
分析人士指出，海外经济下行压力加大带动避险情绪升温 。成为提振债市的重要因素 ！展望四季度机构普遍认为，债市将持续窄幅震荡 。收益率上行空间有限！
10月8日债券市场回暖 ，国债期货全线收涨。主要活跃券收益率下行 ！截至8日收盘 ，10年期国债期货主力合约涨幅达0.30% 。创下8月30日以来最大涨幅；5年期国债期货主力合约涨0.15%！创下8月6日以来最大涨幅，现券市场上数据显示截至收盘10年期国债活跃券190006、10年期国开债活跃券190210收益率分别下行3.28基点、2.97基点。
多位机构人士指出，推动国内债市上涨的重要因素是海外经济数据不及预期。全球避险情绪升温 ！中信证券固收分析师明明指出：“特别是美国制造业指数大幅下跌，全球经济增长下行压力加大 。”
民生证券宏观首席分析师解运亮认为 ，债市上涨的主要原因是海外经济放缓信号增多。国内宽松预期有所升温 ！美国、欧元区制造业和非制造业PMI均走弱，景气放缓从制造业逐渐传导到服务业。外部一些扰动因素使得本已脆弱的经济信心再次受到打击！另外英国硬脱欧风险挥之不去 ，市场预期主要央行继续宽松的概率增大。
避险情绪升温提振国内债市 四季度料维持窄幅震荡_安徽食品许可
“受海外经济放缓信号增多影响，市场预期国内逆周期调节力度会继续加强。9月宣布的定向降准措施将在10月、11月实施！10月央行按惯例会开展定向中期借贷便利（TMLF）操作 ，此外货币政策也有望开始加码宽松 。10年期国债收益率下行至3%下方可能并不遥远 ！”解运亮表示 ，
。中泰固收齐晟团队指出，短期内国内债市或将受到海外市场影响。呈现震荡偏强走势！本周美国将公布9月CPI、核心PPI、进出口价格指数、10月密歇根大学消费者指数等数据；德国将公布9月CPI增速，从10月14日开始。更多海外重要经济数据将陆续公布！届时将给债市带来更具方向性的指引 ，
江海证券首席经济学家屈庆认为 ，海外市场股跌债涨 。从投资情绪上利好国内债券市场！但幅度有限今年以来中国和海外市场的货币政策周期并不一致 ，海外很多经济体步入降息周期 。而中国货币政策并没有明显放松 ！
展望四季度分析人士指出，通胀预期是影响资产表现的重要变量。兴业证券固收团队认为 ！此轮通胀上升受到猪肉供给端等因素影响 ，核心通胀其实偏低 。PPI面临下游需求相对偏弱和工业品去库存周期尚未结束的影响 ！同时受去年高基数拖累 ，“就四季度来看。需要进一步关注出口链条的压力 ！结构性通胀不改变货币政策方向但或许影响节奏 ，逆周期调节力度可能加大 。”该团队指出 ！
，明明团队认为，从经济基本面来看。四季度经济尚有韧性 ！考虑到明年经济增长压力较大，货币政策或将逐步向宽松方向过渡。利率短期震荡 ！但上行空间有限，
屈庆指出目前多空力量较平衡 ，债券市场或维持窄幅波动。海通证券姜超团队也认为 ！四季度债市或将窄幅震荡 ，一方面通胀趋于上行。货币政策难以放松！利率下行受阻；另一方面 ，四季度债市供需格局有望改善 。利率大幅上行空间也有限 ！
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对于将于四季度发行的新增地方债 ，光大证券张旭团队认为。专项债提前发行会给债券市场带来扰动 ！但不会形成趋势力量 ，2015年的置换债发行经验表明。供给冲击不是主导债券市场的核心因素！
姜超团队认为 ，对债市或需继续保持谨慎 。短期债市调整或将提供为明年布局机会！明明团队预计，维持10年期国债到期收益率在2.8%-3.2%区间的判断。当前收益率水平已经进入配置区间！
也有机构人士不看好债市机会 ，屈庆认为从四季度看债券市场整体机会不大。“大类资产方面 ！目前股票估值偏低 ，债券估值偏高。从长期趋势看！股票性价比高于债券 ，”
兴证固收团队表示，四季度股、债大概率回归中性局面 。难有趋势性机会 ！银河证券债券分析师刘丹也认为 ，四季度通胀预期回升。将制约债市利率下行！后续外部环境不确定性增加，市场风险情绪波动加大 。也将加大资产价格的波动 ！债市以震荡为主 ，并不具备趋势性机会 。
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