智飞生物(300122) 买入(维持)，
业绩预告符合预期 关注重磅产品审评进度 ，
业绩预告保持高速增长符合预期，公司发布三季报业绩预告 。预计19年前三季实现归母净利润为16.52亿元-18.69亿元！同比增长52%-72% ，增长公司原因主要是基于公司狠抓疫苗产品生产、销售、产品进出口及推广等工作。本期非经常性损益为-3500万元！扣非后净利润用比增长54%-74% ，公司第三季度预计净利润为5.04-7.22亿元。同比增长24.85%-78.61%！对于公司预告区间假设取中值17.61亿元，符合我们预期。
各产品批签发进度符合预期 ，三季度有加速趋势 。根据中检院网站数据！截至9月30日 ，三联苗19年前三季度批签发428万支(18年12月单月批签发163万支。19年第三季度批签发129万支)！四价HPV19年前三季度批签发397万支(19年第三季度批签发114万支)，九价HPV19年前三季度批签发188万支(18年12月单月批签发91万支。19年第三季度批签发70万支)！五价轮状19年前三季度批签发299万支(其中第三季度125万支)，整体看批签发进度符合预期。三季度有加速趋势 ！
第二期员工持股已经购买完成，彰显公司发展信心 。第二期员工持股计划已经购买完成！成交价格41.28元/股，相比第一次员工持股金额更大 。涉及人数更多！充分释放员工积极性的同时也表明公司对未来发展的坚定信心，
关注重磅产品EC诊断试剂以及预防性微卡审评进度，对于国内结核病预防而言。形势严峻在预防和大规模筛查端都处于缺失状态！而EC诊断试剂和预防用母牛分歧杆菌疫苗恰恰可以解决这两个方面的空缺，根据药监局网站审评进度。目前EC诊断试剂已经开始现场检查 ！预防用微卡也已通知生产现场检查，两个产品有望于19年底到20年初获批。两个产品未来上市后将对公司研发实力是一个证明 ！可以打消部分投资者的疑问 ，同时未来上市后我们预计将实现快速放量。自主产品未来利润占比将逐渐扩大！20年下半年三联苗冻干粉针有望获批 ，也将进一步提升自主产品利润占比 。对公司整体估值和业绩将形成双击作用！
盈利预测：预计公司19-21年归母净利润分别为24.3亿元、35.31亿元以及49.92亿元，同比增长67%、45%以及41%;EPS分别为1.52元、2.21元以及3.12元 。维持“买入”评级 ！
亿纬锂能(300014) 买入(维持)
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动力软包量产装机 ，产能扩张快马加鞭
。公司披露与SKI合资建设动力电池产能公告：亿纬或其子公司拟与SK革新株式会社合资建设20-25GWh动力电池产能，以积极推进公司在新能源电池领域的发展 。
动力软包接连斩获海外订单 ，一期产线建成投产装机公司于2018年6与SKI合作组建亿纬集能 。专注软包动力电池的研发与生产 ！自成立之初接连与一线整车厂达成合作，2018年8月 。与Daimler AG 签订合同 ！至2027年12月31日期间向戴姆勒提供锂离子电池零部件;2019 年3月 ，与韩国现代企业达成合作 。未来6年提供动力软包电池！总量13.48GWh ，目前已经具备 1.5GWh 的产能 。19年底产能将达到4.5GWh！2019 年 8 月 ，亿纬锂能出货 6.55MWh 。初步形成小批量出货！
市场空间加速释放，龙头快马加鞭据 GGII 预测 。2020 年动力电池装机量 100.8GWh！2021 年动力电池装机量 136.3GWh，基于软包的自身属性 。其渗透率逐年提高 ！预计 2020年 18%，2021 年 23% 。CAGR 可达 87.6% ！国内布局软包动力电池厂商多达 29 家 ，其中亿纬投资 35 亿建设 20-25GWh 动力电池产能一马当先。超出 2020 最初规划 14GWh 产能约 2 倍 ！
软包技术领先 ，产品性能优异SKI 先进的软包技术加持 。赋予亿纬软包动力电池各项性能高一致性;生产追溯系统确保高优率;高比能量材料研发 ！叠片工艺铝塑膜包装带来高比能量 ，公司目前有四款 D 系列产品。单体能量密度都在200Wh/Kg 以上 ！而且成组效率高达 85%以上，最终电池系统能量密度稳居 160Wh/Kg 以上 。
！盈利预测与投资建议：预计公司 2019-2021 年 EPS 分别为 1.15 元 ，1.37 元 。2.34 元！对应PE 分别为 23.6 倍 ，19.8 倍。11.6 倍 ！给予公司买入评级，风险提示:软包动力电池市场不及预期 。价格下降超预期 ！
金地集团(600383) 强推(维持)
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9月份销售持续大增 料全年超2000亿，
事件：金地集团 公布9月销售数据 ，9月公司实现签约金额250.1亿元 。同比增长38.7%;实现签约面积135.2万平方米 ！同比增长46.6%，1-9月公司累计实现签约金额1。418.5亿元 ！同比增长33.7%;实现累计签约面积710.3万平方米 ，同比增长22.4%;1-9月。公司新增建面741.9万平方米！同比增长28.3%;总地价517.8亿元，同比下降11.2% 。
点评：月销售大增、同比+39%，预计全年销售大概率超2 。000亿、同比超+23%！
9月公司实现签约金额250.1亿元，环比增长51.9%、高基数下同比增长38.7%;实现签约面积135.2万平方米。环比增长74.9%、同比增长46.6%;销售均价18！499元/平，环比下降13.1%、同比下降5.4% 。1-9月公司累计实现签约金额1 ！418.5亿元，同比增长33.7% 。涨幅较1-8月增长1pct;累计实现签约面积710.3万平方米 ！同比增长22.4%;累计销售均价19 ，972元/平方米 。同比增长9.2% ！由于公司总土储在14-16年每年仅增长300万方左右;而本轮自2017H2开始大力补库存 ，下半年拿地金额占比全年74%。因此18H1开工加速 ！18H2可售逐步累积、推盘加速，18年9月至今公司销售持续回升一年。在2019年一二线销售向好的背景下！公司坚守一二线城市以及积极开工，将致可售和销售弹性会相对更具优势。并考虑3Q19销售额1 ！419亿元以及18Q4的562亿元 ，合计已达1981亿元预计全年销售大概率超2。000亿元同比超+23%！
月拿地有所放缓、仍聚焦一二线和环都市圈，拿地金额占比销售金额5%。9月公司在土地市场获取西安、江门、青岛的合计5个项目 ！拿地仍聚焦一二线及环都市圈，9月公司新增建面41.3万平方米 。环比下降63.6%、同比增长1192.2%;对应总地价12.4亿元！环比下降85.9%、同比增长931.7%;拿地金额占比销售金额达5% ，环比下降48pct。较上年50.8%下降45.9pct;平均楼面价2！996元/平米，环比下降61.2%、同比下降20.2%。较上年9529元/平米下降68.6% ！拿地均价占比当月销售均价16.2% ，环比下降20pct。较上年51.5%下降35.3pct！1-9月公司共新增规划面积741.9万平方米，同比增长28.3%;对应总地价517.8亿元 。同比下降11.2%！拿地额占比销售额达36.5%，较上年50.8%下降14.3pct;平均楼面价6 。980元/平米 ！同比下降30.8%，拿地均价占比当年销售均价34.9%。较上年51.5%下降16.6pct ！按销售均价2.0万元/平估算公司前9月累计新增货值1 ，482亿元高于同期销售金额1。419亿元
投资建议：销售持续大增，料全年超2000亿维持“强推”评级。金地集团作为老牌龙头房企之一！30载稳健历程和险资高比例持股彰显过去均衡发展和高分红传统 ，而聚焦一二线+18年销售低基数+开工积极推动可售充沛之下。公司19年销售弹性更佳！19H1末公司总土储中80%位于一二线，预收款高覆盖1.8倍 。保障未来业绩稳定释放 ！我们维持公司2019-21年每股盈利预测为2.24、2.69元和3.17元，对应19/20年PE分别仅5.4/4.5倍。股息率高达5.0%！维持目标价17.76元，维持“强推”评级。
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