10月9日A股收市后 ，安纳达（002136.SZ）发布了今年三季报 。夺得A股头筹！
但是安纳达的三季报难言“亮眼” ，就三季度单季数据来看。安纳达出现了“增收不增利”的情况 ！其归属于上市公司股东的净利润同比下降了12.58% ，而其今年前三季度归属于上市公司股东的净利润更是下降了41%。
不过安纳达控股股东逐步完成混改 ，也可算让其松一口气 。在此期间安纳达股价的表现也跑赢了行业！
安纳达股价及钛白粉行业指数8月24日至今涨跌幅情况，数据来源：choice数据 。制图：时代财经 何蕴虹 ！
安纳达主要从事钛白粉产品的生产和销售，其控股子公司铜陵纳源从事磷酸铁产品的生产和销售 。近年来安纳达钛白粉收入占营业收入的比例超过90% ！其也在大力发展磷酸锂 ，但该业务营收占比仅在10%以内。
按照一般经营逻辑，化工企业经营情况与产品周期息息相关。在产品迎来向好周期时！往往会提振企业业绩，
某从事化工行业的人士告诉时代财经，“由于环保问题。这几年钛白粉下游产能下降！对钛白粉生产企业有一定的影响 ，此外工业应用对钛白粉的要求也在逐渐提升。也会淘汰一批落后企业！目前行业趋势以整合为主，”
据时代财经了解，9月至10月 。是钛白粉传统旺季！此外国金证券今年8月发布的研报指出 ，“2019年2季度以来。受到下游环保开工下滑！叠加贸易因素，钛白粉下游需求较弱 。产品价格持续下行！但至本月（8月），钛白粉库存压力大幅缓解。海外需求回升 ！带动产品供需市场有所回转 ，业内企业龙蟒佰利、中核钛白等企业纷纷提高产品价格。”
时代财经查看安纳达2019年至今公告，未发现有产品提价的相关信息 。而2016年及2017年！安纳达均发布了关于产品调整价格的内容 ，
A股首份三季报出炉:安纳达增收不增利 股东混改落定_内蒙古如何申请食品经营许可证
根据安纳达三季报显示，其营业收入为2.81亿元 。同比增长7.82%；归属于上市公司股东的净利润为0.14亿元！同比下降12.58%，今年前三季度。安纳达录得营业收入同比下跌7.94%！归属于上市公司股东的净利润同比下跌40.87%，营收及净利润双双下降。
！数据来源：安纳达2018年至2019年三季报 ，制图：时代财经 王薇薇。
对于安纳达前三季度净利润增速下滑原因，安纳达在三季报中并无具体披露 。时代财经向其发了邮件询问！截至发稿仍未得到回应 ，
此外针对本期营业利润金额同比下跌41.44% ，安纳达解释“主要系产品销售价格同比下降、毛利率有所降低以及子公司利润同比增加共同影响所致。”
由于安纳达在三季报中没有公布毛利率数据，时代财经翻阅了近3年的半年报数据。发现其2018年及今年上半年的毛利率均呈下降态势！
数据来源：安纳达2017年至2019年半年度报告，制图：时代财经 王薇薇 。
另一化工业内人士向时代财经称，国内的人工、原料及原料生产成本都会对化工企业毛利率造成影响。且还需要考虑进出口的汇率问题 ！还有另外的情况，是“一些企业核心技术不足 。竞争压力大只能被动接受压价 ！导致企业利润降低，如果走‘薄利多销’的路子又需要降价抢占市场 。最终进入恶性循环！”
，时代财经发现，安纳达净利润下滑情况在今年上半年更为严重。安纳达2019年上半年业绩报告显示！其归属于母公司所有者的净利润同比大降49.68% ，对此安纳达分析称 。报告期内“主要系钛白粉销售价格和销售成本同比下降、子公司盈利同比增加共同影响所致 ！”
另外海关数据显示 ，2019年上半年。全球钛白粉需求都不景气 ！中国钛白粉出口量出现一定程度减少 ，相比2018年出口量下滑2.85%。这或许也可为安纳达业绩放缓提供了一种思路 ！该公司今年上半年国外销售收入占比达21.29% ，
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尽管业务“仍需继续努力” ，但安纳达暂时可松一口气了。这是因为安纳达控股股东铜陵化学工业集团有限公司（下称“铜化集团”）混改终于落地！
，2018年8月 ，安纳达披露了《关于控股股东筹划重大事项的公告》 。为深化铜陵国资国企改革！铜化集团筹划增资事项，同年12月铜化集团增资扩股项目在安徽省产权交易中心挂牌 。拟新增注册资本60 ！000万元通过公开征集引进一名投资方全额认缴，
直到今年8月24日，安纳达公告安徽创谷新材料有限公司（下称“安徽创谷”）与铜化集团及其原股东于已签订了《铜陵化学工业集团有限公司增资协议》。9月26日安徽省国资委给予了肯定的批复！这也意味着铜化集团混改已“靴子”落地 ，
该次增资完成后，安纳达控股股东仍为铜化集团 。铜化集团控股股东将变更为安徽创谷！鉴于安徽创谷无实际控制人 ，安纳达实际控制人将由铜陵市国资委变更为无实际控制人。
此外安纳达在9月公告 ，基于铜化集团本次增资完成后将导致其控制权发生变更 。为避免《上市公司收购管理办法》规定的相关方的要约收购义务 ！铜化集团拟通过集中竞价交易或大宗交易方式减持安纳达0.9120%的股份，减持完成后铜化集团持股比例将下降至29.9999%。
时代财经在天眼查中看到 ，将安徽创谷股权穿透后会发现。由安徽省国资委、中国信达资产管理股份有限公司及A股上市公司新力金融（600318.SH）的身影 ！
值得一提的是 ，8月26日（即铜化集团与安徽创谷签订增资协议后的首个交易日）。安纳达涨0.37% ！并开启了一段上行区间，但自9月中旬。安纳达又再回调 ！国庆节长假后 ，安纳达连续两日上涨。昨日涨6.47%；今日收8.57元 ！涨0.12%，
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