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编者注：上市首日，快餐帝国一度暴涨近180% 。但最终以暴跌破发收场  ！当日换手率高达70% ，

近期港股市场略有反弹，但真正抢眼的还是新股的表现。前有鲁大师、鑫苑服务 ！后有德视佳和傲迪玛汽车，都是数日内巨幅暴涨的新股 。不禁让人怀疑是不是新股的行情有点太夸张了！

今日主角快餐帝国的市场波动非常剧烈，由早盘一度暴涨177%后急转直下。最终以收跌6.15%并破发告终！当日换手率高达70%，

那么快餐帝国到底是一家什么样的公司，基本面情况如何 。目前是不是已经进入博傻阶段？！

快餐帝国是一个餐饮集团，主要以旗下品牌“士林台湾小吃”  。向市场提供台湾小吃食品！具体而言公司所提供的产品包括小吃和饮品两大类 ，例如鸡排、甘梅地瓜、柠檬爱玉冻、冬瓜茶等。

业务分布上快餐帝国目前在新加坡、马来西亚、印尼及美国共拥有228间门店 ，其中绝大部分门店位于东南亚地区 。

门店地理位置 资料来源：招股书，华盛证券

在业务上快餐帝国旗下士林台湾小吃采用自营、加盟经营相结合的经营模式，截至最新报告期 。公司拥有29家自营门店、199家非自营门店 ！

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收入来源方面，快餐帝国的收入来源分为：①自营门店的运营利润；②向加盟商销售食品、饮料及包装的收入；③加盟费及牌照费；④加盟商支付的广告及宣传费 。下图为业务模式的流程图：

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财务数据：自营门店仍是营收核心支柱 ，

尽管快餐帝国的自营门店数量远少于加盟门店（29:199），但公司营收的核心支柱仍是自营门店  。2017-2019财年！快餐帝国的自营门店收入占总收入百分比分部达到43.9%、46.3%和49.3% ，

业绩方面快餐帝国的表现尚可 ，2017-2019财年。公司的营业收入由1573.5万增长至2132.5万新加坡元 ！年复合增长率达到16.41%；公司期内毛利润亦由865.8万增长至1262.4万新加坡元，毛利率年复合增长率达到20.75% 。然而美中不足的是期内溢利在三个会计期间均略有下滑！由2017财年的313.7万下滑至2019年的226.4万新加坡元 ，原因与不断增加的销售开支、行政开支有关 。

与港股餐饮股的财务数据进行对比，快餐帝国的表现与呷哺呷哺、海底捞等知名餐饮股的盈利能力相当 。毛利率水平略低于后两者而净利率略高！整体看餐饮行业的利润率水平仍然可观，

整体而言快餐帝国是一家基本面尚可，但部分数据（尤其是溢利增速）仍有瑕疵的公司 。

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如何解读快餐帝国上市首日的暴涨暴跌？，

快餐帝国在港市交易的第一日即经历了从暴涨近180%到破发的巨幅波动，早上先从83%的巨幅高开 。一路高走最高涨幅177.7%！报1.87港元每股 ，随后却迎来直线跳水 。直接回到此前0.65港元发行价附近后开始企稳！最终收盘仍破发6.15%，报0.61港元 。假如有投资者在顶部追涨买入！那么目前的亏损幅度已超65%，

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就估值水平而言，以0.65港元每股的发行价计算 。公司市值大约为5.36亿港元！对应TTM市盈率约为40倍左右，发行价计算的快餐帝国估值水平。在毛估估的角度看已经不便宜  ！毕竟这是一家增收不增利的企业，暴涨后的快餐帝国TTM市盈率已经突破天际达到114.42倍。连一向被认为高估的海底捞都自叹不如！

短期股价波动几乎是无法预测的，但是企业的交易价格在长期会不断均值回归 。最终向企业的真实价值趋近！

近期港市的新股热潮激发了不少投资者的打新热情，不过如果参与了像快餐帝国这样的打新行情。就要做好承受波动的准备！目前的打新游戏 ，已经开始有击鼓传花的味道。真正专注于资本增值的投资者！还是要先看牌再下注，对于估值水平与基本面表现脱节的暴涨股 。要更加谨慎当然目前的新股值不值得投资！还是需要投资者自己根据具体的市场估值、企业前景和价值进行综合判断，

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