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目前进入三季报披露期 ，成长性带来更多安全边际 。特别是在近期大盘持续震荡的背景下！分析人士表示 ，虽然行业分化明显。但今年仍有多个行业保持了良好的增长态势  ！同时也吸引了资金关注，建议投资者关注业绩持续增长。未来预期良好的农林牧渔、国防军工、食品饮料、医药、建筑建材等板块机会  ！

农林牧渔：涨价带动业绩快速增长 ，

在涨价带动下，农林牧渔板块业绩表现出强劲的增长动力 。板块不仅中报业绩增长居首！三季报增长预期也十分确定  ，

就农林牧渔各个细分领域来看，生猪养殖是业内关注的重点。西部证券分析师刘菲指出 ！从全国生猪供给情况来看，2019年第四季度生猪供给量主要受一季度能繁存栏影响。而此阶段非瘟疫情较为严重 ！全国大部分地区生猪调运受限，由此导致第四季度生猪供给缺口环比持续扩大  。叠加四季度消费旺季的来临！预计猪价易涨难跌  ，从产业格局来看。非瘟淘汰大量散户的同时！伴随的是具备资金、资源、防疫优势的大规模养殖场逆市扩张  ，由此带动产业集中度加速提升。龙头企业的生猪出栏量增长将领先于行业恢复！未来有望充分享受量利双增的红利期，建议投资者的关注牧原股份、温氏股份。

禽养殖产业链上 ，价格有望持续震荡上行。据博亚和讯数据统计！近期禽链价格均创新高  ，从供给端看目前阶段新建规模养殖场投产增多、鸡苗需求较好。但由于种鸡疾病影响！鸡苗增幅有限 ，预计后期苗价有望持续震荡上行。需求端猪肉紧缺、猪价涨势过猛情况且鸡肉需求明显提振 ！目前屠宰场和经销商库存均偏低 ，鸡肉销售顺利。价格预计持续高位运行  ！禽链上市公司将持续受益 ，刘菲建议投资者重点关注圣农发展、仙坛股份等 。

牧原股份（002714）出栏高增长值得期待，

公司前三季度实现营收同比增长27.8%  ，归母净利润同比增长296%  。第三季度单季度！公司实现营收环比增长11.2%，同比增长24.7%；归母净利润环比增长300%。同比增长260% ！广发证券(港股01776)指出 ，公司加快前期部分闲置母猪场的投产  。并为2020年的扩产大量留种  ！截至三季度末，公司生产性生物资产金额达到约 28.37 亿元  。较二季度末增长60.5%！估计公司能繁母猪存栏量近90万头  ，后备种猪约60万头 。2020年出栏高增长值得期待！猪周期正式步入上行期 ，公司管控水平行业领先 。未来产能弹性较大 ！有望充分受益  ，

温氏股份（300498）产品销售价量齐增，

前三季度肉禽市场行情较好，公司积极发展养禽业务 。实施增加投苗等措施！实现了扩产增量增效  ，公司商品肉鸡销量6.3亿只。同比增长16.57%！销售均价同比上涨7.57%，公司养鸡业务收入及盈利同比上升 。同时在国内非洲猪瘟疫情仍然严峻的情况下！全力推进生猪稳产保供 ，公司前三季度商品肉猪销量1553万头。同比下降4.02%  ！但销售价格同比上涨23.87%，公司养猪业务收入及盈利同比上升 。西部证券指出！猪价四季度均价将继续上行  ，同时黄羽鸡业务受益猪价高涨  。销量和价格持续增长！在猪鸡持续高景气下，看好公司全年业绩高增长 。

圣农发展（002299）白羽肉鸡市占率第一，

公司已成为集曾祖代-祖代-父母代-商品代-食品加工为一体的全产业链一体化龙头 ，年屠宰肉鸡达到近5亿羽。2017年白羽肉鸡市场占有率约为11%  ！位列全行业第一 ，近几年除了不断投入扩大养殖屠宰产能  。公司也在销售渠道拓展、种鸡培育、信息化建设、外延并购等方面持续发力 ！海通证券(港股06837)指出 ，鸡肉作为我国第二大畜禽肉类。替代需求或将爆发  ！公司为我国最大的产业链一体化企业 ，养殖成本相对稳定。主要销售终端产品鸡肉 ！将是最为受益的标的，公司理应享受一定龙头溢价。且在猪肉消费替代的预期下！偏下游企业将更为受益 ，

仙坛股份（002746）产能有望翻番，

公司是集饲料生产、父母代种鸡养殖、鸡苗孵化、肉鸡养殖、屠宰及肉制品深加工于一体的全产业链鸡肉生产企业，公司在商品鸡养殖环节采用“公司+家庭农场”的经营模式  。能够根据行情及市场需求灵活调整商品鸡养殖量 ！东北证券指出，8月27日公司发布公告 。公司与诸城市人民政府、江苏益客食品集团股份有限公司、山东信得科技股份有限公司共同签署《诸城市“亿只肉鸡产业生态”项目投资意向协议》！项目拟投资30亿元 ，将复制并升级当前的仙坛模式  。项目达产后有望实现年养殖并屠宰肉鸡1亿羽！相当于再造一个仙坛，未来公司产能有望实现翻倍。

农业、军工、食品成三季度最赚钱行业_浙江电商食品流通许可证

进入2019年以来  ，军工板块业绩改善趋势明确 。国盛证券分析师|张润毅指出 ！“军改尾声带来的恢复性采购+十三五中后期装备采购高峰期到来+军工改革红利释放期”将共同叠加催生“军工景气拐点来临”  ，军工成长逻辑正逐步强化。在宏观经济增速放缓的背景下  ！应重视军工行业的逆周期属性，

招商证券(港股06099)分析师王超指出，改革叠加成长。关注改革红利释放和行业基本面持续改善！一方面2019年一季度行业基本面向好明显 ，多家军工集团要求下半年确保完成年度目标任务。整体来看行业的基本面有望在“十三五”后两年进一步加速改善；另一方面！各项改革政策持续推进，如军工资产证券化加速、国有投资、运营试点持续推进。军工行业股权激励和工资总额改革有望加速等！有望为行业带来实质利好 ，

从板块机会来看  ，王超建议投资者关注业绩增长情况较好、成长性较为确定、估值合理的航空产业链中下游龙头标的。如中直股份、中航沈飞、中航机电、航发动力、中航光电、中航高科等！此外中国电科和航空工业下属定位明确的平台公司，如四创电子、杰赛科技、国睿科技、中航电子、中航机电；受益于优质国产替代的优质民参军企业。如海兰信、景嘉微等！

中直股份（600038）直升机主要制造商，

公司现为国内直升机制造业的主力军，已逐步完成主要产品型号的更新换代 。完善了直升机谱系  ！基本形成“一机多型、系列发展”的良好格局，招商证券指出 。公司作为我国直升机领域主要制造商 ！就军用而言随着军费适度稳定增长及一流军队建设持续推进 ，陆军向全域作战、立体攻防转型。预计下游需求旺盛！有望带动公司业绩进一步加速增长，另外作为产业链下游具有主导地位的主机厂。军品定价机制改革的推进也有望提升公司的盈利能力  ！就民用而言目前国内仍以进口机型为主，广阔的民用市场一旦爆发。有望成为公司业绩助推器！

中航机电（002013）内生外延双轮驱动

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公司是航空工业旗下航空机电系统的专业化整合和产业化发展平台 ，承担航空机电产品的市场开拓、设计研发、生产制造、售后服务、维修保障的全价值链管理。为航空装备提供大专业配套系统产品！在国内航空机电领域处于主导地位 ，2015年以来。公司营业收入逐年增长！2014-2018年归母净利润复合增长为21.66%，归母净利润增速远超营收增速  。海通证券指出！自2012年公司重大资产重组以来 ，先后收购了11家公司。持续的收购推进了公司作为航空机电的整合平台地位！受益于内生+外延的双轮驱动发展  ，公司过去几年业绩保持高速增长 。

中航电子（600372）存资产注入预期，

公司经过三次资本运作打造为集团航空电子板块的上市平台 ，目前公司主营业务是航空电子系统产品  。拥有较为完整的航空电子产业链！过去五年公司营业收入稳定提升  ，其中航空业务贡献了公司近八成的营收及毛利。同时公司整体毛利率维持在30%左右！海通证券指出，2018年随着机载公司成立。对委托公司管理的公司范围及相关托管事宜进行调整：公司终止托管航空工业全资持有的中航航空电子系统有限责任公司 ！新增14家托管单位 ，我们认为公司作为航空工业航空电子板块的上市平台。体外存有托管资产！看好其在在军工资产证券化的背景下有所受益，

四创电子（600990）雷达业务长期向好，

公司主要从事军民融合雷达产业、智慧产业、能源产业三大产业，通过划拨资产、组建中电博微集团 。更加突显了公司的资本运作上市平台属性  ！海通证券指出，公司雷达及雷达配套业务在2017年完成博微长安的收购后。业务营收体量大幅提升  ！当前公司雷达业务包含三大方向，即气象雷达、空管雷达和警戒雷达三块业务。在世界各军事强国的军事装备采购中 ！电子装备普遍占到30%甚至更高的比例，而具体到先进的武器装备。电子系统和设备的费用在整个武器平台之中占比更高  ！我们认为公司雷达业务将长期受益于我国军工信息化比例的提升，

食品饮料：渠道与品牌凸显龙头优势 ，

三季报的序幕已经拉开，食品饮料板块虽然内部有所分化 。但业绩整体向好！开源证券分析师张月彗指出  ，在业绩披露期。依然保持关注业绩稳定性较强板块的观点不变！白酒仍处于旺季环境中 ，整体经营稳健。估值合理可控！三季报业绩存在较为向好的稳定预期，此外必需消费属性较强的、行业竞争格局明晰的板块。如调味品、乳品以及部分细分行业龙头也存在较为稳定的业绩预期！是三季报业绩披露期建议关注的板块，

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从业内最为关注的白酒行业来看 ，行业三季度整体平稳增长 。但随着行业步入挤压式增长阶段！个股预计将出现分化 ，龙头酒企表现更加稳健。招商证券分析师杨勇胜表示  ！其中高端景气度最高，次高端竞争加剧；中档酒收入增长分化明显 。龙头优势不断强化！总体来看白酒继续坚守估值切换，首推高端贵州茅台、五粮液、泸州老窖 。推荐古井贡酒、今世缘！

大众品今年消费景气度有所回落的背景下，行业竞争有所加剧。渠道力扎实和品牌力强的公司更加稳健！龙头长期持有市占率仍在提升，设定合理收益率预期。配置价值依然突出 ！特别对于长线资金仍具较高性价比  ，杨勇胜建议投资者关注伊利股份、海天味业、中炬高新、绝味食品、桃李面包。另外涪陵榨菜基本面处于触底阶段！建议关注左侧机会，

五粮液（000858）经营趋势向好 ，

公司已经确立五粮液+系列酒双轮战略，未来五粮液实现品牌价值回归  。借助高端细分景气实现量价齐升；系列酒布局次高端和中低档市场发展前景广阔！目前公司在市场耕作、内部管理等方面取得进步 ，未来公司规模和盈利增长空间有望快速打开。上半年公司实现营业收入同比增长26.75%；实现归属于上市公司股东的净利润同比增长31.30%！延续稳增长格局，中信建投证券(港股06066)指出。2017年以来公司各项改革持续推进  ！红利逐步释放；尤其2019年以来，普五量价齐升。随着第八代成功上市 ！渠道利润逐步上升  ，价盘趋稳公司整体经营向好趋势明显 。

古井贡酒（000596）产品结构升级，

公司今年以来古8增速超过30% ，古8在200元价位带逐渐站稳 。且200元价位带逐渐成为省内主流消费价位带 ！古8的价格卡位，有望受益消费升级带来的量的井喷。此外黄鹤楼2018年顺利完成目标！2019年完成业绩承诺13亿的目标为大概率事件，太平洋证券指出。公司明确下一个五年目标是实现200亿 ！再造一个新古井，公司发展信心比较坚定 。未来业绩的驱动来自于省内市场占有率的提升和省外市场的拓张；消费升级及白酒消费高端化趋势带来的产品结构升级  ！有助于毛利率提升；随着产品结构升级，费用投放方式将发生变化  。费用率有望进一步降低  ！

海天味业（603288）业务具多重动力，

公司目前虽实现全国范围地级市100%覆盖 ，但县级市覆盖率仅为50%左右 。且部分区域如中西部仍相对弱势！渠道深耕仍有较大提升空间  ，预计公司未来将继续加强渠道建设。推动渠道下沉！提升县级市渗透率，渠道下沉推动下 。公司收入有望加速增长！市场份额有望进一步提升，国泰君安(港股02611)证券指出。公司当前大力推动品类多元化 ！形成酱油为主、蚝油、酱类为辅、醋类、料酒等小品类环绕的一体两翼、多元补充的产品矩阵 ，当前酱油收入占比已不断降低  。预计渠道未来蚝油、调味酱品类有望加速增长、醋类、料酒等品类有望快速放量  ！多重动力推动下收入有望保持快速增长，

中炬高新（600872）调味品有两大品牌 ，

公司调味品业务定位高端，拥有“厨邦”和“美味鲜”两大品牌。具有较强的品牌优势和渠道优势！2012年-2018年公司销售收入和归母净利润年均增长为15.6%和30%，世纪证券指出  。调味品行业已由高速增长进入到稳定增长期  ！龙头企业因规模和技术效应，利润增速将超越行业增速。国际比较显示！国内调味品行业集中度仍有较大的提升空间，龙头公司竞争优势和市占率将持续扩大。未来阳西基地新增产能的逐步达产、产品结构不断升级和厨邦智造、精益生产等有望继续提高毛利率水平、降低费用率！实现盈利能力的提升 ，