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目前进入三季报披露期  ，成长性带来更多安全边际。特别是在近期大盘持续震荡的背景下！分析人士表示，虽然行业分化明显。但今年仍有多个行业保持了良好的增长态势 ！同时也吸引了资金关注，建议投资者关注业绩持续增长。未来预期良好的农林牧渔、国防军工、食品饮料、医药、建筑建材等板块机会 ！

截止目前沪深两市共1664家上市公司发布了三季报业绩预告  ，在这1664家中。有850家业绩预喜！占比为51.08％，其中预增396家。略增302家！扭亏111家，续盈41家

从披露预告的上市公司板块来看，中小板披露率为47％。主板披露率为14.55％！创业板三季报预告已基本披露完毕 ，

5家公司净利润预计增长100倍 ，

从预告的净利润增速来看，共有284家企业三季度预计净利同比最低增长翻番 。吉电股份、金溢科技、上海新阳、星徽精密、远方信息5家企业三季度预计净利同比增长超过100倍！这些预增企业主要集中在通信、农林牧渔、金融等领域 ，

农林牧渔：涨价带动业绩快速增长，

在涨价带动下 ，农林牧渔板块业绩表现出强劲的增长动力 。板块不仅中报业绩增长居首 ！三季报增长预期也十分确定，

就农林牧渔各个细分领域来看 ，生猪养殖是业内关注的重点 。西部证券分析师刘菲指出  ！从全国生猪供给情况来看，2019年第四季度生猪供给量主要受一季度能繁存栏影响  。而此阶段非瘟疫情较为严重  ！全国大部分地区生猪调运受限  ，由此导致第四季度生猪供给缺口环比持续扩大  。叠加四季度消费旺季的来临  ！预计猪价易涨难跌 ，从产业格局来看。非瘟淘汰大量散户的同时 ！伴随的是具备资金、资源、防疫优势的大规模养殖场逆市扩张  ，由此带动产业集中度加速提升。龙头企业的生猪出栏量增长将领先于行业恢复！未来有望充分享受量利双增的红利期  ，建议投资者的关注牧原股份、温氏股份  。

禽养殖产业链上，价格有望持续震荡上行。据博亚和讯数据统计！近期禽链价格均创新高，从供给端看目前阶段新建规模养殖场投产增多、鸡苗需求较好 。但由于种鸡疾病影响  ！鸡苗增幅有限 ，预计后期苗价有望持续震荡上行 。需求端猪肉紧缺、猪价涨势过猛情况且鸡肉需求明显提振！目前屠宰场和经销商库存均偏低 ，鸡肉销售顺利。价格预计持续高位运行 ！禽链上市公司将持续受益，刘菲建议投资者重点关注圣农发展、仙坛股份等 。

牧原股份（002714）出栏高增长值得期待

数说上市公司三季报:农业、军工、食品成最赚钱行业_北京代办营业执照和经营食品许可证

公司前三季度实现营收同比增长27.8％，归母净利润同比增长296％。第三季度单季度！公司实现营收环比增长11.2％ ，同比增长24.7％；归母净利润环比增长300％。同比增长260％！广发证券指出，公司加快前期部分闲置母猪场的投产。并为2020年的扩产大量留种 ！截至三季度末 ，公司生产性生物资产金额达到约28.37亿元 。较二季度末增长60.5％！估计公司能繁母猪存栏量近90万头，后备种猪约60万头 。2020年出栏高增长值得期待  ！猪周期正式步入上行期，公司管控水平行业领先 。未来产能弹性较大 ！有望充分受益，

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温氏股份（300498）产品销售价量齐增，

前三季度肉禽市场行情较好，公司积极发展养禽业务。实施增加投苗等措施！实现了扩产增量增效 ，公司商品肉鸡销量6.3亿只。同比增长16.57％ ！销售均价同比上涨7.57％，公司养鸡业务收入及盈利同比上升。同时在国内非洲猪瘟疫情仍然严峻的情况下 ！全力推进生猪稳产保供，公司前三季度商品肉猪销量1553万头。同比下降4.02％！但销售价格同比上涨23.87％ ，公司养猪业务收入及盈利同比上升。西部证券指出！猪价四季度均价将继续上行，同时黄羽鸡业务受益猪价高涨  。销量和价格持续增长 ！在猪鸡持续高景气下 ，看好公司全年业绩高增长。

圣农发展（002299）白羽肉鸡市占率第一 ，

公司已成为集曾祖代-祖代-父母代-商品代-食品加工为一体的全产业链一体化龙头 ，年屠宰肉鸡达到近5亿羽 。2017年白羽肉鸡市场占有率约为11％！位列全行业第一，近几年除了不断投入扩大养殖屠宰产能。公司也在销售渠道拓展、种鸡培育、信息化建设、外延并购等方面持续发力！海通证券指出  ，鸡肉作为我国第二大畜禽肉类。替代需求或将爆发！公司为我国最大的产业链一体化企业 ，养殖成本相对稳定。主要销售终端产品鸡肉！将是最为受益的标的，公司理应享受一定龙头溢价。且在猪肉消费替代的预期下！偏下游企业将更为受益，

仙坛股份（002746）产能有望翻番 ，

公司是集饲料生产、父母代种鸡养殖、鸡苗孵化、肉鸡养殖、屠宰及肉制品深加工于一体的全产业链鸡肉生产企业，公司在商品鸡养殖环节采用“公司+家庭农场”的经营模式。能够根据行情及市场需求灵活调整商品鸡养殖量  ！东北证券指出，8月27日公司发布公告。公司与诸城市人民政府、江苏益客食品集团股份有限公司、山东信得科技股份有限公司共同签署《诸城市“亿只肉鸡产业生态”项目投资意向协议》！项目拟投资30亿元，将复制并升级当前的仙坛模式。项目达产后有望实现年养殖并屠宰肉鸡1亿羽！相当于再造一个仙坛，未来公司产能有望实现翻倍。

进入2019年以来，军工板块业绩改善趋势明确。国盛证券分析师|张润毅指出！“军改尾声带来的恢复性采购+十三五中后期装备采购高峰期到来+军工改革红利释放期”将共同叠加催生“军工景气拐点来临” ，军工成长逻辑正逐步强化。在宏观经济增速放缓的背景下  ！应重视军工行业的逆周期属性，

招商证券分析师王超指出  ，改革叠加成长。关注改革红利释放和行业基本面持续改善 ！一方面2019年一季度行业基本面向好明显 ，多家军工集团要求下半年确保完成年度目标任务  。整体来看行业的基本面有望在“十三五”后两年进一步加速改善；另一方面 ！各项改革政策持续推进  ，如军工资产证券化加速、国有投资、运营试点持续推进。军工行业股权激励和工资总额改革有望加速等！有望为行业带来实质利好 ，

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 。

从板块机会来看 ，王超建议投资者关注业绩增长情况较好、成长性较为确定、估值合理的航空产业链中下游龙头标的。如中直股份、中航沈飞、中航机电、航发动力、中航光电、中航高科等！此外中国电科和航空工业下属定位明确的平台公司 ，如四创电子、杰赛科技、国睿科技、中航电子、中航机电；受益于优质国产替代的优质民参军企业 。如海兰信、景嘉微等！

中直股份（600038）直升机主要制造商，

公司现为国内直升机制造业的主力军，已逐步完成主要产品型号的更新换代。完善了直升机谱系 ！基本形成“一机多型、系列发展”的良好格局，招商证券指出 。公司作为我国直升机领域主要制造商！就军用而言随着军费适度稳定增长及一流军队建设持续推进 ，陆军向全域作战、立体攻防转型。预计下游需求旺盛！有望带动公司业绩进一步加速增长  ，另外作为产业链下游具有主导地位的主机厂。军品定价机制改革的推进也有望提升公司的盈利能力 ！就民用而言目前国内仍以进口机型为主，广阔的民用市场一旦爆发。有望成为公司业绩助推器 ！

中航机电（002013）内生外延双轮驱动，

公司是航空工业旗下航空机电系统的专业化整合和产业化发展平台，承担航空机电产品的市场开拓、设计研发、生产制造、售后服务、维修保障的全价值链管理。为航空装备提供大专业配套系统产品！在国内航空机电领域处于主导地位 ，2015年以来 。公司营业收入逐年增长！2014-2018年归母净利润复合增长为21.66％ ，归母净利润增速远超营收增速 。海通证券指出  ！自2012年公司重大资产重组以来  ，先后收购了11家公司  。持续的收购推进了公司作为航空机电的整合平台地位  ！受益于内生+外延的双轮驱动发展  ，公司过去几年业绩保持高速增长  。

中航电子（600372）存资产注入预期

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公司经过三次资本运作打造为集团航空电子板块的上市平台，目前公司主营业务是航空电子系统产品。拥有较为完整的航空电子产业链！过去五年公司营业收入稳定提升，其中航空业务贡献了公司近八成的营收及毛利。同时公司整体毛利率维持在30％左右！海通证券指出 ，2018年随着机载公司成立。对委托公司管理的公司范围及相关托管事宜进行调整：公司终止托管航空工业全资持有的中航航空电子系统有限责任公司 ！新增14家托管单位  ，我们认为公司作为航空工业航空电子板块的上市平台  。体外存有托管资产！看好其在在军工资产证券化的背景下有所受益，

四创电子（600990）雷达业务长期向好

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公司主要从事军民融合雷达产业、智慧产业、能源产业三大产业，通过划拨资产、组建中电博微集团。更加突显了公司的资本运作上市平台属性 ！海通证券指出，公司雷达及雷达配套业务在2017年完成博微长安的收购后。业务营收体量大幅提升！当前公司雷达业务包含三大方向  ，即气象雷达、空管雷达和警戒雷达三块业务 。在世界各军事强国的军事装备采购中  ！电子装备普遍占到30％甚至更高的比例  ，而具体到先进的武器装备。电子系统和设备的费用在整个武器平台之中占比更高  ！我们认为公司雷达业务将长期受益于我国军工信息化比例的提升 ，

食品饮料：渠道与品牌凸显龙头优势，

三季报的序幕已经拉开，食品饮料板块虽然内部有所分化。但业绩整体向好！开源证券分析师张月彗指出，在业绩披露期。依然保持关注业绩稳定性较强板块的观点不变！白酒仍处于旺季环境中，整体经营稳健 。估值合理可控！三季报业绩存在较为向好的稳定预期，此外必需消费属性较强的、行业竞争格局明晰的板块。如调味品、乳品以及部分细分行业龙头也存在较为稳定的业绩预期 ！是三季报业绩披露期建议关注的板块，

从业内最为关注的白酒行业来看，行业三季度整体平稳增长  。但随着行业步入挤压式增长阶段 ！个股预计将出现分化  ，龙头酒企表现更加稳健  。招商证券分析师杨勇胜表示！其中高端景气度最高 ，次高端竞争加剧；中档酒收入增长分化明显  。龙头优势不断强化 ！总体来看白酒继续坚守估值切换，首推高端贵州茅台、五粮液、泸州老窖 。推荐古井贡酒、今世缘！

大众品今年消费景气度有所回落的背景下 ，行业竞争有所加剧 。渠道力扎实和品牌力强的公司更加稳健  ！龙头长期持有市占率仍在提升，设定合理收益率预期。配置价值依然突出  ！特别对于长线资金仍具较高性价比 ，杨勇胜建议投资者关注伊利股份、海天味业、中炬高新、绝味食品、桃李面包 。另外涪陵榨菜基本面处于触底阶段！建议关注左侧机会 ，

五粮液（000858）经营趋势向好，

公司已经确立五粮液+系列酒双轮战略 ，未来五粮液实现品牌价值回归 。借助高端细分景气实现量价齐升；系列酒布局次高端和中低档市场发展前景广阔  ！目前公司在市场耕作、内部管理等方面取得进步  ，未来公司规模和盈利增长空间有望快速打开  。上半年公司实现营业收入同比增长26.75％；实现归属于上市公司股东的净利润同比增长31.30％！延续稳增长格局，中信建投证券指出 。2017年以来公司各项改革持续推进！红利逐步释放；尤其2019年以来 ，普五量价齐升  。随着第八代成功上市 ！渠道利润逐步上升  ，价盘趋稳公司整体经营向好趋势明显。

古井贡酒（000596）产品结构升级，

公司今年以来古8增速超过30％，古8在200元价位带逐渐站稳。且200元价位带逐渐成为省内主流消费价位带  ！古8的价格卡位 ，有望受益消费升级带来的量的井喷  。此外黄鹤楼2018年顺利完成目标！2019年完成业绩承诺13亿的目标为大概率事件，太平洋证券指出 。公司明确下一个五年目标是实现200亿！再造一个新古井 ，公司发展信心比较坚定。未来业绩的驱动来自于省内市场占有率的提升和省外市场的拓张；消费升级及白酒消费高端化趋势带来的产品结构升级！有助于毛利率提升；随着产品结构升级 ，费用投放方式将发生变化。费用率有望进一步降低！

海天味业（603288）业务具多重动力，

公司目前虽实现全国范围地级市100％覆盖，但县级市覆盖率仅为50％左右。且部分区域如中西部仍相对弱势！渠道深耕仍有较大提升空间  ，预计公司未来将继续加强渠道建设。推动渠道下沉！提升县级市渗透率  ，渠道下沉推动下。公司收入有望加速增长！市场份额有望进一步提升 ，国泰君安证券指出 。公司当前大力推动品类多元化  ！形成酱油为主、蚝油、酱类为辅、醋类、料酒等小品类环绕的一体两翼、多元补充的产品矩阵 ，当前酱油收入占比已不断降低 。预计渠道未来蚝油、调味酱品类有望加速增长、醋类、料酒等品类有望快速放量  ！多重动力推动下收入有望保持快速增长 ，

中炬高新（600872）调味品有两大品牌，

公司调味品业务定位高端，拥有“厨邦”和“美味鲜”两大品牌 。具有较强的品牌优势和渠道优势！2012年-2018年公司销售收入和归母净利润年均增长为15.6％和30％  ，世纪证券指出 。调味品行业已由高速增长进入到稳定增长期  ！龙头企业因规模和技术效应，利润增速将超越行业增速。国际比较显示  ！国内调味品行业集中度仍有较大的提升空间  ，龙头公司竞争优势和市占率将持续扩大  。未来阳西基地新增产能的逐步达产、产品结构不断升级和厨邦智造、精益生产等有望继续提高毛利率水平、降低费用率 ！实现盈利能力的提升，