目前茅台酒主要是被消费而非被“收藏” ，尽管茅台酒在老酒市场地位“举足轻重”。且该市场处在持续增长中！但“茅粉会”会长皮茂帅向《红周刊》记者证实，整体来看老酒市场仅为白酒市场的一小部分。且市场重叠度不高！
茅台终端售价连续几年高位运行，令市场担心茅台酒究竟是被真实消费了。还是遭遇了渠道或者买家的囤货炒作？记者经多方渠道了解后得知 ！经销商层面并没有太大囤货的意愿 ，而消费者的需求仍主要由消费驱动 。老酒市场对真实需求的扰动也有限！不仅如此2020年起将进入茅台供应量的爬坡期，叠加渠道改革及“定向”投放 。茅台酒涨价的预期也被大大释放！
随着2020年春节临近 ，茅台酒涨价预期渐渐浮出水面 。茅台公司方面则在此时选择提前释放7500吨计划投放量来对冲茅台酒价大幅上涨预期！
这意味着53度飞天茅台终端零售价将很难靠近3000元/瓶的关口 ，多位业内人士向《红周刊》记者表示 。茅台公司利用提前投放茅台酒达到“降温”市场的方法已成惯例 ！实际供应量及供应节奏会决定终端零售价，如果终端零售价有“大起”。可能紧接着就是“大落” ！据记者测算明年将是茅台酒放量大年的开始，
另外目前茅台酒主要是被消费而非被“收藏” ，尽管茅台酒在老酒市场地位“举足轻重” 。且该市场处在持续增长中 ！但“茅粉会”会长皮茂帅向《红周刊》记者证实 ，整体来看老酒市场仅为白酒市场的一小部分 。且市场重叠度不高 ！
茅台官方公众号在12月11日引用的媒体报道显示，贵州茅台酒销售有限公司下发通知称。为满足元旦、春节“双节”的茅台酒消费需求 ！从2019年12月12日起提前执行2020年第一季度茅台酒计划，预计投放量达7500吨 。将主要投放于经销商、自营公司、商超和电商四大渠道！
如果进行同期对比 ，茅台在去年12月也做过提前执行2019年1~2月计划投放量的工作。但这种策略挤占了次年的计划投放额度 ！实际在某种程度上进一步强化了来年茅台酒供不应求的预期 ，
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茅台公司现在的做法是否在重演“历史”？答案是否定的 ，据茅台历年财报。茅台酒基酒在2015年出现了产能收缩为3.22万吨 ！同比减产幅度达到17％ ，2016~2018年。茅台酒基酒产能连续快速爬坡！分别为3.93万吨、4.28万吨、4.97万吨 ，分别为2015年产能的1.22倍、1.33倍、1.54倍。按照贵州茅台当年计划销售量与4年前基酒产量正相关“法则” ！以2019年度茅台酒销售计划3.1万吨左右为基础 ，以1.22倍保守计算 。2020年茅台酒的销售计划可能为3.78万吨 ！较2019年增加0.68万吨，这部分新增产能就是茅台公司调控茅台酒终端零售价格的底气。
皮茂帅在接受《红周刊》记者采访时表示 ，茅台酒价在历年春节前都会保持高位态势。7500吨的计划额度并不算小！对零售价格的影响取决于投放的节奏和速度，一位贵州地区的经销商向记者表示。近期购买茅台酒的消费者多属春节期间需要“用酒”的 ！目前零售价格在2700~2800元的区间，但年后的茅台酒价可能会走下坡。
在一级品酒师、资深白酒收藏爱好者、德邦基金总经理助理于波看来 ，供应量是影响2020年茅台酒“一批价”的核心因素。明年茅台酒价可能出现“大起大落”的局面！于波向《红周刊》记者表示 ，从前年开始茅台“7500吨”量级的供应释放已经比较成熟了。其目的是为了对冲短期的需求高峰！如果供应量在短期内“脉冲式”释放 ，极端情况下“一批价”甚至可能回落至1500~1800元。“茅台酒价格从今年9月开始回调 ！有经销商曾报出1800元的期货价格”，但如果市场顺利消化这部分供应。短期内茅台酒供不应求的局面仍难以改变！零售价或许还能突破3000元的高位 ，
茅台终端售价连续几年高位运行 ，令市场担心茅台酒究竟是被真实消费了。还是遭遇了渠道或者买家的囤货炒作？这实际是有先例的 ！2012年时，茅台酒价和渠道库存都行至高位。但随着三公禁令的出台！过高的库存对终端零售价格形成了巨大的压力 ，
针对有的投资人强烈质疑的经销商囤货，皮茂帅对《红周刊》记者表示。一般来说经销商都会有几个固定的老客户和团购客户定期买酒！因此经销商会控制其出货节奏 ，主要目的要确保其长期“有货可卖”。因此算不上囤货 ！另外在临近春节等特殊时期 ，经销商也会根据历史价格走势延后投放的节奏。
“据我接触的茅台指定经销商 ，基本都没有超过一个月的存货” 。于波向记者证实！对于面向终端零售的经销商，在普茅上多是“赚量”而非“赚差价”。原因在于一方面是茅台酒厂商的要求！另一方面是这些代理商也多经历过2012年之后连续几年的不景气时期，因此他们手中茅台酒的销售周期不会超过2个月 。进入旺季还要进一步加快出货节奏 ！中国食品分析师朱丹蓬也向《红周刊》记者表示，随着近期茅台销售渠道改革的深入。茅台酒价出现了明显回落！经销商的囤货热情也将消退，
。前述茅台酒经销商向记者表示，绝大多数经销商都不存在囤货的情况。“卖了可以再进！即使缺货时大配额的经销商也可以通过其他渠道拿货”，当记者表示希望批量购买并囤货茅台酒时。她向记者表示！现阶段茅台酒的价格并不低 ，市场上也有其他质量不错的酱香酒来满足需求 。茅台酒进一步上涨的空间不大！而且行情无法准确预测，“真的不建议囤货。如果只是少量买那是可以的！大量囤货真的有风险” ，
在资深茅粉“羊总之花菜炒蟹”看来，本轮茅台酒的上涨与上一轮“疯狂”上涨有本质区别。他在接受《红周刊》采访时表示 ！本轮白酒景气周期背后是由真实的民间需求所推动，主体是普通消费者；其次茅台管理层也“未雨绸缪” 。积极采取控量、控价、稳价等措施 ！防止茅台酒价再次失控而重蹈覆辙 ，因此本轮白酒景气周期的持续时间可能长于以往。
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值得警惕的是，随着经济下行 。中低端白酒市场已经形成一定压力 ！今年二季度以来，部分白酒厂商出现了库存积压、厂商关系受损以及经销商利润压缩显著等问题 。深圳宝鼎资本董事长张亮在接受《红周刊》采访时表示 ！其他品牌厂商的白酒库存量已经到了近年来的高位，未来2-3年市场将进入一个清库存的周期。伴随的是品牌整合或优胜劣汰！而茅台主要采取“先款后货”的预付款模式向经销商供货，经销商会考虑其打款承接能力 。因此大量囤货不会是普遍情况 ！
在经销商层面以外，茅台酒的民间囤货情况也为投资人所关注 。记者在和一位资深茅粉交流时对方表示！与其说囤货不如说是收藏，“我们不是要把茅台酒存起来等升值了再卖出去。而是未来消费用 ！比如儿女婚宴，不能等到临用再去买。到时候你也买不到” ！这样的“延迟消费”情形，在茅粉中是一个普遍现象 。
相比消费和经销商囤货，每年都有一定的茅台酒流入老酒市场 。事实上这一市场也呈爆发式增长！根据中国酒业协会联合歌德盈香发布的《中国老酒市场指数》报告，2017年老酒市场规模同比上升85％至370亿元 。2018年已达到500亿元！从市场规模看，2018年国内规模以上白酒企业销售收入5363.83亿元。老酒市场规模接近白酒市场的10％！
据记者了解一些老酒公司每年都会储备一定量的当年茅台酒 ，但由于茅台公司管控严格。这部分新增茅台酒大多是以市场一批价甚至零售价格获得！且数量有限
皮茂帅向《红周刊》记者表示，一般而言年份更久远的老酒价格更高 。且价格受白酒市场价格波动的影响较小！且存在一定的滞后性 ，整体来看老酒市场仅为白酒市场的一小部分。且市场重叠度并不高 ！如老酒流通商会直接面向市场回购5年以上的老茅台酒，
实际上市场上已经出现一类可以参与购买白酒类的信托产品，来间接参与老酒市场的投资 。据中粮信托官网显示！目前共有三款茅台酒投资信托产品 ，其中2017年的产品预期年化收益率6.9％~7.1％。规模1亿元运行期限24个月 ！项目已到期2019年7月和8月先后成立的两款产品规模分别为1亿元和1.8亿元，预期年化收益率达9.8％~10.0％ 。运行期限24个月！
记者通过官网提供的联系方式，以投资者的身份致电中粮信托。客服介绍称目前信托类产品投资门槛在100万元起 ！但占比较小部分供应链产品可能是不公开发行的，记者对产品的高收益提出了疑问。该客服称上述产品都会有一定的增信措施！包括实物抵押 ，对于募集的款项也会有一定的投后管理 。不过中粮信托目前没有在募集期的茅台酒信托产品！
于波在接受《红周刊》记者采访时表示，这样的信托类产品并不是新鲜事 。早在2013年就有过老酒现货的相关产品 ！而其本质依然是老酒多头的策略产品 ，
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