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原标题：花园生物上市5年定增3次，图谋完整产业链。

近日浙江花园生物高科股份有限公司（以下简称“花园生物”）公告称，企业拟非公开发行股票。募集资金总额不超过10.69亿元 ！用于实践“年产3600吨饲料级VD3粉及540吨食品级VD3粉项目”等7个项目，进一步提升相关核心产品产能  。有助于企业打造完整的维生素D3上下游产业链  ！

受此消息影响  ，截至12月16日收盘。花园生物报收12.17元/股 ！涨幅0.66%  ，

此次募投项目除了“年产3600吨饲料级VD3粉及540吨食品级VD3粉项目”之外，还有“年产1200吨羊毛脂胆固醇及8000吨精制羊毛脂项目”、“年产18吨胆钙化醇项目”、“年产26吨25-羟基维生素D3原项目”、“年产40.5吨正固醇项目”、“年产15.6吨25-羟基维生素D3结晶项目”及“补充流动资金项目”。

花园生物成立于2000年  ，2014年在深交所挂牌上市。其核心产品有NF级胆固醇、维生素D3和25-羟基维生素D3  ！其中NF级胆固醇（纯度95%以上的羊毛脂胆固醇）是生产维生素D3的主要原材料，而25-羟基维生素D3是维生素D3的活性代谢物。也是全活性维生素D3的前序产品！

资料显示VD3全球产能约1万吨，需求7000-8000吨。中国产量占比50%左右 ！当前VD3龙头企业为印度迪士曼和花园生物  ，前者多自用花园生物占VD3市场份额占30% 。同时由于全球仅上述两家企业可以生产NF级胆固醇！花园生物就成了国内鲜有的自给VD3原料企业，优势明显

业内人士分析 ，花园生物此举能进一步提升产能 。稳固其在VD3市场影响力！并且随着花园生物不断提供多样维生素D3上下游系列产品 ，对相关产品做产能开发。有助于企业丰富产品结构、提升成本优势、打造完整产业链、提升抗风险能力！

据测算本次非公开发行股票数量不超过9585.77万股 ，截至预案公告日 。企业总股本为4.79亿股 ！发行股数占发行后总股本比例约 16.67%，

此外发行对象为不超过五名特定对象 ，包括合规的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司等。具体的发行对象和发行价格还有待披露！

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上市五年这是花园生物上市以后的第三次定增  ，

在2015年预案终止后  ，花园生物在2016年发布第二次定增 。其2016年度非公开发行A股股票预案中！企业表示募集总额不超过 4.6亿元用于“核心预混料项目”、“年产 4000 吨环保杀鼠剂项目”以及“花园生物研发中心项目” ，这延续了2015年预案中的项目。募集金额也类似 ！

然而就在2019年5月  ，花园生物决定将“核心预混料项目”及“年产4000吨环保杀鼠剂项目”剩余募集资金1.635亿元变更用于“年产180吨7-去氢胆固醇项目”及“年产750吨饲料级VD3油剂项目”。

对于变更理由  ，企业仅表示为“根据公司发展规划  。为进一步提升募集资金使用效率 ！确保募集资金有效使用，”然而项目变更后企业的完成情况又如何？ 。

2019年半年报显示，“花园生物研发中心项目”、“年产 180 吨 7-去氢胆固醇项目”、“年产 750 吨饲料级 VD3 油剂项目”的项目达到预定可使用状态日期为2019年12月31日、2020年06月30日、2020年06月30日 。但是它们报告期内的投资进度为22.13%、8.28%、9.28% ！

对于项目能否如期完工和项目进度的问题，截至发稿时《国际金融报》记者尚未收到回复 。

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！

记者注意到这次发行募集资金投资项目的土建工程正是由企业关联方浙江花园建设集团有限公司（以下简称“花园建设”）施工，截至2016年6月30日。花园生物还累计向花园建设支付了土建工程款2800万元 ！

花园生物和花园建设同是花园集团控制的企业，亦是邵钦祥的家族企业 。

事实上花园建设常年负责为花园生物提供土建工程建设服务  ，其中包括产线技改升级等募投项目的建设。

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资料显示2016年5月，因2015年与花园建设关联交易金额5124万元  。超过了公告的预计3000万元未履行相应的审批程序  ！花园生物还收到监管函，此外据天眼查显示 。花园建设从2014年起就屡屡收到环保、建筑、税务、消防等行政处罚  ！

企业在预案中表示，业务规模的快速增长对营运资金提出更高的需求。而企业自2016年以来 ！归属于上市公司股东净利润和营收都在快速增长 ，2016年-2018年。企业实现归属于上市公司股东净利润0.44亿元、1.3亿元、3.07亿元 ！实现营收3.29亿元、4.2亿元、6.6亿元  ，

与此同时2019年半年报显示 ，花园生物横生了一笔1亿元的短期借款。截至2019年9月末！花园生物短期借款已扩大至1.5亿元，

一边是增加的短期借款，另一边随着股价下滑 。花园生物还发布股份回购计划！拟使用自筹资金1-2亿元回购公司股份  ，意图遏制股价持续下跌 。

至于企业财务是否承压、经营是否稳健？截至发稿时 ，《国际金融报》记者尚未收到回复 。

值得注意的是，截至三季报花园生物的控股股东、同是花园集团旗下的浙江祥云科技股份有限公司持股1.73亿股。质押1.26亿股 ！质押比例73%  ，此外除祥云科技第一大股东外。自然人邵俊芳和龚锦青分列第二、三大股东  ！持股数量分别为1774万股和1179万股 ，由此可见本次增发后该公司的第二大和第三大股东有可能发生变更  。