http://www.englishabc.net

（天下网商记者 王金成）短暂成为国内市值最高化妆品牌，丸美并不完美  。

只需这一句广告语  ，很多人就能知道是“丸美” 。这家与“完美”同音的品牌 ！最近在资本市场上的表现堪称完美，

7月25日登陆A股 ，丸美成为国内“眼霜第一股”。不到两个月时间  ！它的总市值超过老牌化妆品上海家化 ，成为中国市值最高的本土化妆品公司  。

丸美上市满两个月，总市值246.82亿元  。力压上海家化233.44亿市值！

创造了又一个财富神话，

从20.54元的发行价，一路飙升最高时64.8元/股 。两个月时间总市值增加两倍多！按照昨日收盘价计算  ，丸美实际控制人孙怀庆、王晓蒲夫妇持有的80.08%股份就将近200亿元。

今天股市收盘后，丸美股价下跌5.91%  。总市值下降到232.22亿元！而上海家化总市值上升到233.80亿元 ，以微弱的优势重新夺回“本土市值最高化妆品公司”的宝座  。

站在高点的丸美  ，是继续完美下去。还是从此被打回原形？！

丸美股份的市值第一次超越上海家化，引来了很多关注  。

这家化妆品公司究竟有什么能耐，何以在最近表现较为平淡的A股表现优异？  。

“丸美”实现8.15 亿元营业收入 ，同比增长 11.85%。营业利润 3.08 亿元 ！同比增长 32.02% ，归属上市公司股东净利润为 2.56 亿元  。同比增长 31.57%！归属于上市公司股东的扣非净利润 2.17 亿元，同比增长 19.75% 。经营活动产生的现金流净额1.93 亿元！同比增长 30.99%  ，

不管是营收还是净利润，各项指标都实现了较快速度的增长。可谓表现优异！

丸美一直走高价路线，在相对价格低廉的国内化妆品行业中。它可谓独树一帜！丸美的第一款眼霜产品定价160元，当时眼霜卖得最好的国产品牌小护士均价只不过17元左右  。甚至比欧莱雅和欧泊莱的价格还要高  ！

丸美股份旗下拥有包括“丸美”“春纪”和“恋火”三个品牌，光“丸美”这个品牌的收入占了营收的91.92% 。

丸美上半年净利率30%  ！化妆品究竟有多暴利?_包装食品需要食品经营许可证怎么办

医疗器械经营许可证

，

丸美股份推出玻尿酸、烟酰胺、蛋白肽面膜等产品线 ，以丰富产品品类  。今年上市募集的资金 ！被用来拓展卸妆产品、口红等彩妆业务  ，丸美又发布公告。拓展了经营范围：“化妆品批发与零售；非许可类医疗器械经营”！透露出了向医美进军的信号 ，

包装食品需要食品经营许可证怎么办

。

一系列的操作，透露出的想象空间。加上优秀的业绩表现  ！或许成为助推其市值飙升的最大动力 ，

丸美成立于2002年 ，但很多人认识它。是从2007年开始 ！

知名艺人袁咏仪代言的广告，一句“弹弹弹。弹走鱼尾纹”让电视观众一下就记住了它！丸美一夜成名，

丸美抓住了眼部护理护肤品牌的市场空白，聚焦眼霜产品。通过差异化竞争赢得了市场 ！做出了一款明星产品  ，根据其2019年上半年财报显示。丸美旗下毛利率最高的产品是眼霜！达到了73%  ，

在丸美的成名道路上 ，也有过不少争议  。最为著名的是冒充日本品牌！

国内化妆品市场出现了很多国外品牌  ，如资生堂、欧莱雅等。当时中国消费者也比较偏爱日韩化妆品牌！这种潮流之下  ，国产化妆品牌发展较为困难 。

丸美从创立之初到2008年9月份之前，一直以日本品牌的形象出现  。在其产品的包装上 ！也都标示“日本眼部护理专家”“在日本与资生堂齐名”“创始于昭和54年（1976年）”等字眼 ，为了让这种印象更加深刻。创始人孙怀庆甚至取了一个日本名字“小林庆夫” ！并以此名字亮相宣传，

这一操作被职业打假人王海揭发 ，经过媒体调查发现。日本并没有一家叫“丸美”的化妆品公司  ！孙怀庆后来改口称丸美是中日合资品牌，

一直到2012年前后 ，孙怀庆才正式承认丸美是中国品牌。公司也承认并道歉！从创立之初就用谎言营销  ，让丸美一度被推到风口浪尖上 。甚至成为很多业内人士眼里的笑话  ！

丸美也多次在质量上出现问题，

2016年8月至9月 ，国家食品药品监督管理总局发布通告 。春纪美白防晒乳产品、丸美防晒精华隔离乳产品等7批次产品的安筛机成分与标签标识不一；2017年  ！丸美两款产品被查处不合格  ，

因为种种原因  ，丸美的IPO之路也走了长长的五年。

从近些年的财务数据来看，丸美表现都算不错。

营业收入12.1亿元，净利润2.32亿元；2017年 。营收13.5亿元！净利润3.12亿元；2018年，营业收入15.8亿元。净利润4.15亿元  ！

不需要食品经营许可证怎么办

，

孙怀庆在创立完美之前 ，有化妆品营销的经验。他邀请袁咏仪担任第一任代言人  ！并且出品了一条非常成功的广告片，帮助丸美打响品牌知名度。

或许因为当初的成功 ，让孙怀庆过分“迷信”营销的能量 。营收与净利润都在高速发展的同时  ！丸美还存在“广告宣传费多余研发费”的情况  ，

2013年到2015年间丸美在《非诚勿扰》《中国好声音》《舞林大会》《女神的新衣》等多个热门节目投放了电视广告 ，明星代言人包括彭于晏、梁朝伟、周迅、杨子姗、鲁豫。

根据丸美招股书显示，丸美在广告宣传上的花费总计超过10亿元  。

2016年是3.38亿元，2017年是2.9亿元 。2018年是3.9亿元！这些费用占到了销售费用的比例分别是71.58%、62.12%和72.87%  ，甚至占到公司营收的比例都超过了20%。

如果与当期净利润相比 ，这三年的广告宣传费用相当于三年的净利润  。

丸美的销售费用是2.38亿元，广告宣传费用支出竟高达1.63亿元。占比68.5%！

丸美在研发费用上的投入，确实少得可怜。

2016年至2018年三年间，每年的研发费用占营收仅有2%出头。是广告宣传费用的十分之一！研发费用占比略有增长  ，也不过占营收的2.2%  。

丸美每年都收到政府不小的补助 ，去年为4207.76万元 。今年上半年补助金额为3307.44万元  ！也让丸美的业绩里多少有了些水分  ，

丸美股份市值上已经与上海家化不相上下  ，但是从上半年盈利能力上来看  。营收几乎只有后者的五分之一！净利润上也与上海家化有近2亿元的差距，

这一波市值增长  ，成就了孙怀庆夫妇的富豪梦 。但是丸美的下半场 ！