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A股市场变得越来越诡异，成了专打某些人脸的市场。经过上周都连续小阳反弹 ！吊足了市场的胃口，于是各路人马在上周末异口同声高呼牛市来了 。甚至号称年内最后一次赚钱机会就在眼前 ！卖力的吆喝声仿佛如小贩的口号：走过路过，机会莫错过但不好意思了。市场真实上演的却是唱多做空的戏码！熟悉的配方熟悉的套路结果是量在缩地量频现温水煮起了懵懂的青蛙 ，
缩量震荡行情之下 ，市场热点减少 。博弈难度增加 ！资金分歧也在加大，有的私募见好就收 。鸣金收兵可见 ！准备年底兑现分红；有的调仓换股，打着各自的小九九 。
总的来说过去的一周是让市场迷惑、困顿、无可奈何的一个交易周，
其实在我看来，节后第一周小阳行情的逻辑本来就无迹可寻。市场面临一大堆的问题！且短期内根本无法改变其趋势，行情的基础从何而来？这也是我们连续几周以来一直担心的市场可能的风险逻辑。
本以为银行板块因为托底需要，而会有所表现。现在看这个板块也有被利用、变成了先期已经出逃的资金反过来做空指数工具的可能 ！
其实一周来市场依然充满着各种令人不安的信息，
一、全球经济放缓的情况似乎没有缓解的迹象，
1、全球经济预警：IMF将2019年全球经济增速降到11年来最低水平，
国际货币基金组织(IMF)在10月15日发布了最新《世界经济展望》，报告表达了对于全球经济放缓的担忧 。同时下调了2019年全球经济增速预测至3% ！成为2008年金融危机以来的最低增速预测 ，这也是自2017年全球同步回升时期经济增长率达到3.8%以来的一次严重倒退。
IMF认为经济增长乏力的主要原因在于贸易壁垒不断增加 ，贸易和地缘政治相关不确定性升高 。同时一些特殊因素在若干新兴市场经济体造成了宏观经济压力！以及发达经济体生产率增长缓慢和人口老龄化等结构因素，
其中贸易不确定性以及全球制造业活动的大幅放缓成为主要拖累因素，
数据显示受累于全球贸易摩擦 ，今年上半年全球贸易额增速仅为1% 。创下2012年来的最慢！IMF预测全年贸易额增速将由去年的3.6% ，大幅下滑至今年的1.1%。远低于GDP3%的增速 ！打破了一直以来全球贸易额增速快于GDP增速的规律，
对于全球普遍面临的经济下滑压力，IMF给出的建议是：首先需要消除贸易壁垒。加强区域和国家间的协作！抑制地缘紧张局势；实施积极地货币政策与财政政策 ，
IMF乐观预期 ，到2020年。受到新兴市场经济回暖的提振 ！全球经济将温和回升至3.4%，
2、被誉为全球经济“金丝雀”的韩国又降息了，且将政策利率降至历史最低。
10月16日，韩国央行年内第二次降息 。将基准利率下调25个基点至1.25% ！追平2016年6月份历史低点，连续10个月的出口下滑 。成为压倒韩国经济的稻草 ！
韩国央行只是近期各国央行“降息潮”中的一员，
10月2日澳联储已经率先宣布下调政策利率至0.75% ，创了历史新低。这是澳洲政策利率首次跌破1%的大关！
同期日本和新西兰等多国央行也都在酝酿进一步降息 ，
纷纷创出历史新低的政策利率背后 ，是各国经济的持续下滑 。
韩国是典型的出口导向型国家 ，同样也是全球贸易状况的先行指标 。被誉为全球经济的“金丝雀” ！
同样澳大利亚也是全球典型的原材料出口大国，也是衡量全球需求的重要风向标。
3、周五（10月18日），统计局公布数据 。据初步核算前三季度国内生产总值 69！7798亿元 ，按可比价格计算。同比增长6.2%！分季度一季度增长6.4%，二季度增长6.2%。三季度增长6.0%！
总体来看前三季度国民经济运行总体平稳 ，但也要看到当前国内外经济形势依然复杂严峻。国内经济下行压力较大！
4、9月进出口增速双双负增长 ，出口前景难言乐观。
海关总署周一数据显示，以美元计 。9月出口同比下降3.2% ！降幅大于前值（-0.1%）和预期值（-2.8%）；9月进口同比下降8.5%，降幅大于前值（-5.6%）和预期值（-6%）。9月进出口总值同比下降5.7%！当月贸易顺差为396.5亿美元，高于前值348.3亿美元。同比增长31.02%！
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显然受贸易战和全球经济持续放缓共同影响，9月进出口增速双双负增长 。降幅较8月进一步扩大！且均超过预期值，9月加工贸易进口出现了较大幅度的下滑 。预示着出口前景难以乐观！
，5、9月CPI破“3”和PPI下降1.2%，证实了结构性物价上涨对货币政策制约。和经济转型的难题 ！
统计局15日发布9月份全国CPI和PPI数据，CPI同比上涨3.0% 。环比上涨0.9%；PPI同比下降1.2%！环比上涨0.1%，
随着猪肉等食品价格的持续上涨 ，CPI在9月份破“3” 。这是2013年11月以来CPI再次迈入“3时代”！
9月PPI下降1.2%，显示经济转型仍处于较为艰难的阶段。也可以看出A股市场成长股的确是存在一些问题的 ！
其中工业生产者购进价格同比下降1.7％，环比上涨0.2％ 。1—9月平均工业生产者出厂价格与去年同期持平！工业生产者购进价格下降0.3％，虽然环比出现了一些改善。但对于工业企业而言 ！出厂价格依然在下跌 ，这意味着盈利环境还未根本改善 。
二、三季报黑天鹅频现，个股闪崩无商量。
1、科技股开跌 ，可能预示着科技股行情阶段性结束 。
10月15日（周二）共有47只个股因为三季报不达预期而出现大幅杀跌 ，当天跌停板的股票总共有40只 。其中23只股票是因为业绩弱于预期而闪崩跌停！
回放周二的跌幅榜 ，我们可以发现其中不乏明星股 。
A、百度入股的汉得信息，该公司公告称 。预计2019年1月至9月归属于上市公司股东的净利润盈利8117万－8517万；同比下降67.18%－65.56%！
而据该公司半年报显示，上半年净利润达1.68亿元。这意味着该公司三季度单季可能亏损达8300万元！
资料显示汉得信息是属于工业互联网的龙头企业 ，是本土领先的高端ERP系统实施商 。在SAP、Oracle两大领域均处于龙头地位！目前已经成为主要云计算厂商亚马逊、华为、阿里、浪潮等在企业服务市场重要的合作伙伴 ，
B、腾讯加持的四维图新也是早盘闪崩跌停，该公司预计2019年1月至9月归属于上市公司股东的净利润盈利2000万元～3000万元；比上年同期下降86.31%～90.88%。该公司半年报显示！上半年净利润为8560万元 ，这意味着三季度单季亏损达5000万元以上 。
顺便说一下四维图新还是一家商誉较高的公司，目前该项指标达22.3亿元。
！C、明星股华大基因、网宿科技也因三季报不佳而出现大跌 ，
华大基因公告称，预计前三季度实现净利润2.56亿-2.88亿元。同比下降10%-20%！该公司股票周二上午封死跌停板，
D、硕贝德也是今年来风光无限的5G概念股，该股预计第三季度归属于上市公司股东的净利润为1100万元-1300万元。同比下降25.93%-37.32%！亦被封死跌停板，也是本周连续下跌的个股。
该公司在市场上有着比较高的人气，此前涨幅也比较大。是5G天线龙头企业 ！亦是华为产业链的重要供应商，
E、长川科技是我国半导体后道检测设备龙头，周二同样跌停。
长川科技主营测试机和分选机 ，测试机产品主要用于模拟、数模混合以及功率半导体领域 。分选机包括用于传统封装形式的重力式分选机和用于QFN、QFP、BGA等先进封装形式的平移式分选机两类！产品在核心性能指标上已比肩国际先进水平 ，
半导体行业亦是我国重点支持的行业 ，该公司股价长期处于高位。但该公司三季报业绩却意外下滑90%-100%！
F、基因检测的龙头华大基因、通讯行业的明星股广和通、人工智能龙头之一科大智能、半导体产业链的欧比特和飞凯材料、大数据头部公司易华录和网宿科技、电子无器件行业的洁美科技、智动力、锂电池行业的当升科技等皆因业绩原因出现大跌 ，
要知道在此之前这些股票基本上都是我们一直看重的科技股 ，多数个股属于高科技或者先进制造行业 。它们大部分的涨幅都是可观的 ！同期抱团这些股的无论是科技股ETF ，还是半导体50ETF的涨幅都相当大 。
这就引出一个问题来了：是不是今年的科技股行情就此嘎然而止了？结合基本面的情况，和市场活跃资金的一贯手法来看 。结论似乎已经不言而喻！
2、贵州茅台业绩增速创年内新低 ，三季度单季利润增速下滑至17.11%。
10月15日贵州茅台股价创下历史新高，当日晚间发布三季报。1-9月公司实现营收609.35亿元 ！同比增长16.64% ，归母净利润304.55亿元。较上年同期增长23.13% ！扣非后净利润增速则为22.48%，扣非前后的利润增速。均明显低于一季报、中报水平！
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数据显示今年一季报贵州茅台净利润及扣非后净利润增速分别31.91%、32.79%，中报时这两项数据下滑至26.56%和26.11% 。
从三季度单季度利润增长情况来看，贵州茅台净利润增速从一、二季度的31.91%和20.29%。继续下滑至17.11%！
，这使得今年贵州茅台盈利能力呈现出“高开低走”的趋势 ，
显然卖方分析师一致性预测EPS的34.44元 ，按照15日的1211元的收盘价折算后 。贵州茅台估值为35.16倍！一句话不便宜
也就是说贵州茅台前三季度已实现EPS则为24.24元，如果要达到上述水平 。四季度EPS需要达到10.2元！相当于单季度利润规模需要达到128.1亿元 ，这需要贵州茅台在今年四季度单季利润增速从三季度的17.11%提升至22.35%以上 。可能吗？似乎是一个难以完成的任务 ！
这是不是也预示着：以茅台为代表的消费板块阶段性行情同样告一个段落？，
周五酒鬼酒因为Q3净利下滑40% ，业绩上蹿下跳。销售费增50%也跌停了！
还有各种停不下来的业绩不及预期雷、大股东、高管减持雷、限售股解禁雷，在天边不时炸响。A股能安宁？！
三季报的数据对于大多数公司来看，基本可以定调全年。
A股今年从2493.9开拔 ，起起落落到如今2938.14点。虽然还在3000点之下溜达 ！但年内也有了20%左右的涨幅 ，
不过令人蛋疼的是 ，大部分直接买股票的散户好像不怎么赚钱 。而大部分机构和买基金的投资者却是收获颇丰！有报道说年初至9月末 ，投资者户均赚7.06万 。这可以说是A股国际化的胜利！也可以说是机构抱团的胜利，
值得思考的是这种机构因为有资金和信息占优而能够战胜市场的趋势将继续，
这决定了年内剩下的日子 ，市场表现必然随着主力机构而起舞：盘面不会太差。甚至时不时还会如上周一样！煞是好看但个股不好把握，风险与机会随着机构们的调仓换股而变化 。
一般而言无论是5G之类成长股还是贵州茅台之类的大蓝筹 ，只要是涨幅超过业绩增长速度的 。都存在透支的问题 ！都会面临调整，但当调整到那些先知先觉的机构认可的位置 。数据好看了、股价低估了 ！自然又是回补的时候，
这个过程比的是眼光和功力，也可以说看谁是利刀和砧板 。谁是鱼肉和白鸡 ！无论是散户还是机构都可能在其中扮演自己的角色，不然怎么会出现有的基金今年来收益率高达80% 。有的却和散户一样 ！亏得一塌糊涂？ ，
至于短期看地量之后一定是地价
如果一定要寻找少量的结构性机会 ，盘面看举牌概念（如恒天海龙、博汇纸业、珠海中富等）、数字货币概念（如美盛文化、汉威科技、智度股份等）、人造肉概念（如金字火腿等）好像很有一些资金在折腾。但盘面凌乱还是刀口舔血的活 ！
沪指“四连阴”了，赚钱效应越来越差 。市场的吸引力大幅降低！在没有外力的情况下，短期想重拾升势 。几无可能而且新股发行再现井喷 ！对二级市场的影响是可想而知的，
本周已经发了8只，据披露目前沪深交易所的新股发行已安排到11月5日共计19只 。其中下个交易周(10月21日~25日)！将安排新股发行多达17只 ，每天都能打新。下周一2只下周二3只下周三1只下周四4只；下周五足够多：有7只 ！
不过这17只新股中，只有3只是主板或创业板的公司。其余14只全是科创板新股 ！也就是说下周科创板将迎来一次新股扩容 ，这似乎是在年底前为科创板指数的推出而努力 。
打新盛宴又将开启，别忘了及时赴宴。
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