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进入10月美团点评在资本市场迎来里程碑式的市值增长站在5000亿港元之上了按美元计算超过630亿美元，

由此美团点评成功跻身中国互联网行业三大巨头行列仅次于阿里巴巴和腾讯 ，

值得关注的是就今年资本市场累计涨幅来看美团点评成为超级黑马，

年初美团点评开盘价43.6港元如今股价已高达90.45港元截至10月16日美团点评2019年累计上涨106.04%  ，

相对而言拼多多累积上涨51.25%京东累积上涨48.11%阿里巴巴累积上涨27.87%网易累计上涨22.79%腾讯控股累计上涨5.71% ，

美团点评今年究竟经历了什么它凭什么成为中国互联网的三巨头之一这种向好的状态能持续多久，

美团点评2018年9月20日香港上市但在资本市场尚无法找到可以参考的样本  ，

早年如果向海外资本市场介绍美团点评可能这样描述中国的Yelp+Groupon+Opentable+Tripadvisor之后要描述的话可能是这样中国的Yelp+ OpenTable + GrubHub + Fandango + Tripadvisor + booking ，

如何给美团点评估值就变成一个复杂的问题但市场上总有聪明的投资者他们这样算了一笔账 ，

按美团点评的三块主要业务餐饮外卖到店和酒旅创新业务分别进行估值，

首先餐饮外卖这块业务可以参考饿了么口碑，

今年年初完成来自阿里软银等30亿美元融资估值大约250亿-300亿美元，

按今年3月中国互联网监测权威机构&数据平台DCCI发布的网络外卖服务市场发展研究报告美团外卖市场份额达到64.1%饿了么和饿了么星选市场份额累积33.7%，

如果简单按市场份额比例进行估值计算美团点评餐饮外卖的估值大约在475亿-570亿美元，

其次到店和酒旅业务这块业务可以参考中国的携程公司 ，

今年第二季度美团点评的到店和酒旅业务收入52亿元人民币同期携程营收为87亿元，

也就是说美团点评的到店和酒旅业务相当于携程的59.8%如果简单的按这个比例计算估值携程的市值大约180亿美元那美团点评的到店和酒旅业务估值108亿美元 ，

最后创新业务及其他这块业务包括美团单车网约车生鲜零售美团闪购美团买菜等新业务，

今年上半年这块业务整体是亏损的但值得关注的是第二季度创新业务及其他的收入达到46.1亿元毛利达到4.2亿元这相比2018年第二季度毛利亏损19亿已大大得到改善 ，

美团点评的单车和网约车业务可简单的对比哈啰出行根据9月消息哈啰估值大约40-50亿美元，

考虑到其他亏损业务我们就粗略的将美团创新业务板块做一个比较保守的估值比如30亿美元 ，

以上从餐饮外卖到店酒旅创新业务的对照估值美团点评的总估值在613亿-708亿美元由此我们能看到美团点评的一条价值线当下美团点评站在5000亿港元630亿美元之上的市值基本处于合理范围

美团点评站在5000亿港元市值以上，但比这更重要的是……_上海餐饮许可证办

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而从未来看美团点评持续发展的背后恐怕还要看它的思维和方法论

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思维方法论价值观这些看上去很虚的东西实际上对一家企业的持续发展起着关键作用就像人的灵魂一样看不见却独一无二，

美团点评今年以来的资本市场上涨背后可以看作是一部具有普世价值的启示录，

像原始人一样行动像战略家一样思考这是法国著名并购公司PAI掌门人莱昂内尔津苏的座右铭  ，

持续的学习持续的思考这是外界评价王兴最大的特点此前王兴也曾经说CEO 要做很多很多的事情但是其中有一项非常要的就是修身要吾日三省吾身不停地反省不停地学习不停地想办法提升，

投资人徐新这样评价王兴他就是一台深度学习的机器特别能够苦钻市场，

2019年王兴曾在一次内部讲话中特别提到Think的战略意义他举例了几家公司的案例拥有百年历史的IBM市值超过8000亿美元的亚马逊中国的华为等，

这些值得尊敬的公司都把思考放在最重要甚至战略的位置，

原IBM后来属于联想的ThinkPad曾经是笔记本电脑第一品牌因为IBM公司在做笔记本电脑之前在公司便签上面就印了Think便签本来叫NotePad印了Think就叫做ThinkPad，

IBM的小沃森认为当时新时代的关键是知识虽然能做的事情很多但决定性的是你是否能思考因此需要全员去尽量想办法思考他们通过各种方式督促大家去Think以至于在各种牌子便签上放Think的提醒，

因为有IBM的Think才有苹果后来的广告Think Different，

而亚马逊是强调写下来写会强迫你或者说是辅助你去思考你可能想得很多但是未必想到结果出来或想到条理没办法外化

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在王兴看来亚马逊强调写是对IBM强调思考的继承又是升华，

同时中国的华为公司有四砍砍掉高层手脚砍掉中层屁股砍掉基层头脑砍掉全身赘肉砍掉高层手脚砍掉手脚之后能做什么事情呢最重要的是思考，

王兴希望把思考力继续内化到公司的血液和基因中，

实际上美团点评从最初团购到餐饮外卖到店酒旅创新业务围绕用户没有边界一个重要的内在驱动力是独立思考没有人云亦云 ，

红杉资本的沈南鹏在去年美团IPO之际写信也说 ，

王兴是少有的对野蛮生长的中国互联网格局有着清晰认知的思考者是将思辨精神运用到企业管理中最好的企业家之一这或许也是美团不断越过山丘获得更大成功的原因，

22年前1997年亚马逊创始人贝索斯写的第一封致股东信提到一切围绕长期价值展开不遗余力关注用户持续面向长期做出决策而不是短期的股票收益  ，

2005年亚马逊推出了Prime会员服务针对买家提供以免费物流服务为起点和核心的增值服务

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 ，

招商证券的一份深度报告认为亚马逊的Prime会员制是创始人贝索斯长期主义最完美的诠释因为会员制初期必然亏钱一方面快速免费的配送服务在十年前十分稀缺而且当时亚马逊物流体系尚处于成长阶段成本较当时仅79美元的年费是偏高的另一方面Prime会员用户需要培养且初期Prime会员使用者往往是亚马逊的核心用户一年多次复购很容易覆盖年费成本 ，

不过亚马逊坚持这种长期主义的结果是根据Feedvisor的市场调查数据超过50%的Prime会员每周访问亚马逊至少2次是非Prime会员的3倍其中每天访问亚马逊网站的Prime会员占比达18%  ，

2018年美团点评IPO时王兴在港交所现场发言中不仅致敬了乔布斯更强调上市后需要耐心要能长期有耐心  ，

在王兴看来上市并不意味着耐心的结束而是真正考验耐心的开始上市本身从来不是目标只是公司成长过程中的一个里程碑资本市场会有起伏大家不需要太多关心短期的股价涨跌而要时时刻刻致力于把自己的工作做好为客户创造更大价值长期来看美团点评所创造的价值最终会体现在股价上，

当下美团点评超过5000亿港元的市值跻身中国互联网三大巨头名单某种意义上实际上是美团点评长期主义的阶段性胜利 ，

美团点评这家有着将近10年历史的公司从后来者到领头羊中间经历各类残酷的竞争从当年杀出千年团购后来外卖从三国鼎立到两家争夺之后介入酒旅业务拓展网约车等创新业务等竞争从来不会停止甚至一直是惨烈的 ，

但未来要成为百年企业在王兴看来必须具备长期主义思维，

即使是靠资本市场投资赚钱的股神巴菲特其最大的秘诀也是看准公司长期持有享受时间和复利的价值  ，

日本软银集团的孙正义甚至制定了一个300年的超级长期规划尽管近期遭遇质疑关键是要有长期主义的思维，

伟大的事业更需要长期且有耐心的坚持，

高瓴资本的张磊这样说王兴王兴是有大格局的人长期看好美团，

在著名产品人梁宁的分析中王兴领导的美团至少完成了五次以上的后发先至团购电影票酒店外卖景区门票这些业务他都不是第一个做的但是至少在这五个领域里他连续做到了后发先至老兵碰巧碰上新大陆这概率太低了 ，

IPO之前美团点评就确定Food+Platform了总体战略通过高频大规模的食品餐饮需求带来流量和用户然后将其交叉销售给其他大规模服务形成大平台，

在外卖业务市场数据显示中国约有8.5亿城市人口假设每人平均每天三餐饮食则全国每天共计25亿餐次但目前市场上两个主要外卖公司仅有不到2%的渗透率还有非常大的成长空间美团点评同时计划继续在多领域进行投资例如供给侧运营进一步提高配送能力推动行业增长 ，

接下来5G以及人工智能技术的发展这些都为新格局的发展和形成提供了新的空间和机遇，

比如无人配送外卖可能2年内就会相对普及今年上海人工智能大会期间美团首席科学家无人配送总经理夏华夏预计最悲观的估计5年内无人配送外卖可以大规模展开 ，

届时美团点评的成本结构配送效率等都因此发生结构性改变其他业务也可能因为技术的推进而发生巨大变化，

未来的格局将是怎样尽管变化越来越快不确定性越来越多但就像亚马逊贝索斯说的相比未来十年会有什么样的变化其实未来十年什么是不变这个问题的答案更有意义，

(备注: 文中部分图片来自William Kurelek的作品他的作品有格局有细节耐看充满趣味)

美团点评站在5000亿港元市值以上，但比这更重要的是……_上海餐饮许可证办

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