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昨日首批科创板上市公司心脉医疗（688016.SH）披露了三季报，报告显示公司前三季度实现营收2.48亿元。同比上升43%；实现归母净利润1.13亿元！同比增长48% ，三季度单季实现营收0.76亿元。同比上升46.95%；实现归母净利润0.28亿元 ！同比增长76.48%，

或受到业绩利好影响  ，今日公司股价表现亮眼。盘中最高涨幅近4%！据格隆汇APP查询 ，截至收盘该股上涨2.69%。报收140.87元/股！较公司上市首日达到的最高价已跌去近4成，

但当前股价较之46.23元/股的发行价格  ，还是实现了逾3倍的增长。打新收益可观！据市场统计截至10月27日  ，科创板跟投券商账面浮盈最多的便是心脉医疗。浮盈金额达1.57亿元！

（来源：东财choice数据）  ，

资料显示心脉医疗是香港联交所上市公司微创医疗的子公司 ，专注主动脉及外周血管介入医疗器械研发、生产和销售  。业务收入以主动脉支架类产品为主！

回顾本次业绩报告，主要财务指标在本报期多实现大幅增长。除营收、归母净利录得逾40%%增长外  ！经营活动产生的现金流量净额同比增长38%，达到1.11亿元；基本每股收益同比增长38% 。达1.94元/股；总资产达11.13亿元！较上年度末增长314%，归母净资产达10.37亿元。较上年度末增长380% ！资产类科目录得翻倍式增长 ，

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对于报告期内业绩同比增长的原因，心脉医疗称是报告期内不断开拓市场带来销售提升。而通过近几年业绩数据对比发现！公司近年来营收、归母净利润指标均保持稳定高增速增长趋势  ，2016-2018年报期  。营业收入增速分别为31.76%、39.96%、43.22%;归母净利润增速分别为54.17%、43.01%、47.90%！

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此外心脉医疗的销售毛利率近年来始终保持在75%以上 ，并呈现出稳定缓增的趋势。

另值得一提的是，期间费用在本报告期也有较大变动幅度  。销售费因随销售规模上升而同比增长31%；管理费用IPO上市中介机构费用等支出增至1387.12万元 ！同比增长42%；研发费用同比大增68%达2951.14万元 ，前三季度研发投入水平目前已超过2018年整年；财务费用本报告期同比增长超46倍 。据悉是由于公司报告期购买银行理财产品取得利息收入增加所致！

上文已提及公司称报告期因销售提升业绩大幅增长，公司是国内领先的主动脉及外周血管介入医疗器械领域厂商。由此可从行业发展规模来一探未来市场空间  ！

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2018年全球医疗器械市场规模为4278亿美元，同比增长5.64%。预计未来仍将维持5%左右的增速稳定增长！从全球医疗器械细分领域来看 ，IVD是全球医疗器械行业发展规模最大的子板块 。占市场总额的15%；心血管相关器械以14%细分领域市场紧随其后！

而我国医疗器械市场规模保持快速增长，远超全球市场的增长速度。已经从2013年的2120亿元增长至2018年的5304亿元！年复合增速超过20% ，成为全球第二大医疗器械市场。此外我国进口医疗器械占比日益降低！国产替代趋势明显，国内医疗器械厂商发展空间巨大  。

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心脏及大血管介入器械市场方面  ，规模逐渐扩大 。我国心血管疾病的患病率较高！且处于持续上升阶段 ，介入治疗已经成为治疗心血管疾病的一大治疗手段 。至2017年  ！我国心脏及大血管介入器械市场规模为436亿元，随着心血管患者对介入治疗需求的继续增加。市场规模有望再升！预计2021年规模将达到708亿元 ，

而以心脉医疗所处的主动脉及外周血管介入细分医疗器械领域来看  ，我国主动脉及外周血管疾病手术市场容量有望迅速扩大 。目前我国主动脉及外周血管疾病的检出率、治疗渗透率相比国际成熟市场仍然较低  ！但治疗渗透率势必将向国际成熟市场靠拢，市场容量提升空间巨大。

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同时据弗若斯特沙利文公司的相关研究报告显示，按照产品应用的手术量排名。2018年心脉医疗产品在我国主动脉介入医疗器械市场中份额排名第二  ！在国产品牌中市场份额排名第一，市场占有率约为26%。在此方面公司研究开发了国内唯一用于治疗腹主动脉瘤的一体式支架系统—Aegis分叉型大动脉覆膜支架及输送系统 ！

另外在外周血管介入领域 ，公司已积极布局研发了CROWNUS外周血管支架系统及Reewarm外周球囊扩张导管等产品  。在国内厂商中具备一定先发优势 ！

最后值得注意的是 ，科创板开市以来 。多家医疗企业先后尝试登陆科创板 ！在家科创板申报企业中占比达超20%，科创板正在成为医疗企业谋求上市融资的重要战场。从已发行企业的募资金额、股价表现来看！市场显示出了对科创板医疗企业的看好，但以心脉医疗当前79.78的PE(ttm)来看。在可比上市公司估值中相对处于高位  ！