专栏上一篇文章说起中国央行是黄金市场上的择时高手，每每出手总是能抄到大底。那么是不是中国央行就在黄金上赚了个盆满钵满呢? ！
笔者的统计显示，从2001年11月起至2019年9月底 。中国央行的黄金储备增加了3.90倍！而同期持有黄金市值由44亿美元 ，增长到930.45亿美元。增幅高达21.09倍！黄金市值的增长远远高于黄金储备的增长，增速差的驱动力就是黄金价格的持续上涨。
但再算一下总账 ，央行的黄金投资虽然涨幅不小。但对整个外汇储备增长的贡献却谈不上多大——原因就是黄金储备占比太小 ！多年来黄金储备占比仅2-3%左右 ，而全球黄金储备排名前四的国家。占比都在60%以上 ！
中国的外汇储备是多年来持续国际收支顺差形成的 ，特别是2001年加入世贸组织以后 。进出口贸易高速增长 ！经常项目和资本项目双顺差 ，推动外汇储备大幅增长 。外汇储备主要是美元 ！其中又以持有美国国债为主要的储备方式，这里做个假设。如果所有的外汇储备一入账都马上换成黄金！而不是大部分来买美国国债，或者至少象德国、法国那样 。将黄金储备占比提升到60% ！那样的话外汇储备的规模和增速必然远远高于现在，但为什么中国央行并没有这么做呢?
中国央行的神操作还能延续吗?_香港食品经营许可证流程
央行行长易纲在前几年两会上(时任央行副行长)回应央行第四次增持黄金时候 ，专门提到过“我们只是适当地增加了些黄金储备。谈不上大规模 ！黄金储备和黄金投资永远是央行考虑的一个选项 ，但为了保持市场平稳 。保持价格稳定 ！特别是考虑到中国既是产金第一大国，又是进口大国 。增储黄金需要综合考量”！
，把易行长的话翻译一下就是：央行很想买黄金 ，永远想买但中国产金是全世界第一 。从不出口还每年额外进口很多 ！全世界的黄金根本不够买，一旦买多了黄金就会涨起来了。
说起来曾经是法定货币的黄金 ，在信用货币泛滥的今天 。无论是存量黄金的市值！还是每年新增的矿产金，和信用货币发行量、债券发行量比起来 。已经是微不足道了！昔日的王者已经变成了信用货币的小跟班，近年来全球每年矿产金量变化不大 。去年黄金供应量4600吨左右(折算成美元仅仅1850亿元)！其中中国每年消费1000吨左右，已经是连续6年的世界第一消费大国。对比一下中国的外汇储备 ！2014年峰值时候达到3.95万亿美元 ，即使现在有所减少 。也有3万亿美元规模！按照9月底价格算 ，折合黄金208185万盎司。64754吨 ！如果全部买成黄金的话，足足需要全球14年的黄金产量才行 。
实际上象黄金这样全球定价的高流动性市场 ，不要说买这么多。就是年增加10% ！甚至5%需求 ，都会对价格造成巨大的冲击。易行长所言不虚 ！央行不是不想买 ，也在持续买只是黄金盘子太小。得慢慢来
中国央行的神操作还能延续吗?_香港食品经营许可证流程
当前全球渐有去美元化趋势，美国国家信用减弱 。美债利率趋势性下行！各国央行有的从美国运回黄金 ，有的持续增持黄金来替代美元储备。其中俄罗斯更是以十倍中国央行的速度增持黄金！早在2017年就已经超过中国 ，成为全球第五大黄金储备国 。
这次中国央行重启黄金增持窗口后，已经连续十个月增持黄金 。假设这次央行会持续渐进增持黄金！并最终达到黄金储备占比20%的水平(仍显著低于前五大黄金储备国平均水平) ，静态看总计会带来13000吨黄金需求。分十年增持的话 ！每年也会带来将近三成的新增黄金需求，分二十年增持的话 。也有一成半的增量需求！未来黄金的供需天平将会发生明显转变，在近些年全球矿产金勘探储量持续下滑。产能预期逐年下降的情况下！未来的金价必然是易涨难跌，也许过几年回头看。中国央行的第五次购金又会成为一笔神操作 ！
，以上就是许可证办理网为您整理，本站部分内容来自于互联网，如有侵权请联系本站管理员删除，部分为本站原创，转载请注明出处http://www.englishabc.net