□华宝医药生物混合基金经理光磊，
时至年末股票市场出现较大波动，医药行业也出现了一定幅度的调整。有投资者担心行业的投资机会是否就此结束！也有之前错过机会的投资者在纠结要不要“抄底” ，客观地说医药行业在2019年表现靠前。行业内优质公司涨幅可观 ！估值相较年初也得到了修复 ，在这种情况下市场如果发生波动。“吃药喝酒”的行业也较难体现防御性！
在这种波动下，投资者该如何应对呢？要解决这个问题。还要从投资本源出发 ！企业价值是企业未来经营创造的现金流 ，而股票价格则反映市场对企业未来经营能力的判断 。市场情绪短期对股票价格影响极大 ！但从长期来看 ，价格则是由企业价值决定的 。过去10多年医药行业给投资者带来较好的投资体验！原因之一是在能持续保持收入和利润增长的上市公司中，医药行业公司占比相对较高。大部分人很难持续在博弈市场情绪中获胜；而坚持投资优质公司！获取公司成长带来的企业价值增值，这种投资获利的方式是可复制、可持续的。
中国医药行业正处于仿制药向创新药转型的特殊红利期，一方面随着居民收入水平的逐渐提升。医药卫生行业保持持续增长！叠加健康观念的觉醒和科技产业化的加速 ，行业内将不断有新的诊疗需求涌现；另一方面 。医保基金作为最大的支付方 ！过去较多资金支付给了定价过高的仿制药，资金运用有改善空间 。现在通过政策引导和价格谈判！仿制药持续降价成为大趋势；而国产的创新药有望以较快的速度纳入医保 ，获得快速放量 。相关企业收入有望加速增长！
如何应对医药行业波动_青海食品流通许可证续
在可预见的未来，医保支出中国产创新药的占比会逐步提升。仿制药和外资原研药的支出占比将持续下降！优秀的国内制药企业会抓住趋势，在政策的鼓励和督促下完成向创新药的转型升级 。
！国内有能力做创新药研发 ，以及医药服务产业链上为创新药研发、生产做服务的公司都有望持续受益。近年表现较好的医药基金都把握住了这一产业趋势！同时我们也感受到一级市场创新药产业链项目的热度 ，看到了科创板和港交所对生物科技公司上市的政策支持。产业转型升级的趋势将获得多方面助力！
一般来说优质的外资企业占据着品牌价值、技术领先、产品成熟等多方面优势 ，国内企业在努力追赶的同时 。则具备着更贴近消费人群、能够快速反应、产品或服务更适合中国消费者的优势！有能力在技术上追赶外资公司，将享受到“进口替代”的红利 。这种现象在医疗器械子行业很普遍 ！与此同时在医疗服务、药品零售、医药消费品等子行业中 ，能够适应中国消费者需求的公司。也持续处于景气度较好、收入和利润快速增长的阶段！
如何应对医药行业波动_青海食品流通许可证续
我们坚持在景气的行业里买入优质公司，适度均衡基金的组合配置。努力做好风险和收益的平衡！希望能淡化波动，获得稳健、持续的回报 。从某种意义上！如果能在正确的方向上立足长远，任何时候开始都不算晚。“种一棵树最好的时间是十年前！其次是现在”而2019年关注医药投资最好的时间是年初，其次是现在
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