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文 | 付一夫 苏宁金融研究院消费金融研究中心主任助理、高级研究员，

刚刚国家统计局公布了11月份经济数据，本文只讨论消费部分  。

数据显示11月份社会消费品零售总额38094亿元，同比增长8.0% 。增速比上月加快0.8个百分点 ！其中扣除汽车以外的社会消费品零售总额增长9.1%，1-11月份 。社会消费品零售总额372872亿元！同比增长8.0% ，按经营单位所在地分  。11月份城镇消费品零售额32345亿元  ！增长7.9%；乡村消费品零售额5748亿元，增长9.1% 。按消费类型分 ！餐饮收入4964亿元，增长9.7%；商品零售33130亿元 。增长7.8%！消费升级类商品较快增长 ，限额以上单位化妆品类、饮料类和通讯器材类商品分别增长16.8%、13.0%和12.1% 。增速分别快于全部社会消费品零售总额8.8、5.0和4.1个百分点！

虽然11月份的社会消费品零售总额同比增速虽然比10月加快0.8个百分点，但若是扣除价格因素 。11月当月实际增速与10月一样！均为4.9%，表明社会消费品零售总额的走势并没有得到明显改善。其主要原因依然在于汽车市场的低迷  ！这与经济下行压力渐增、限购政策制约等因素有关 ，

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不过剔除汽车之外的社会消费品零售额增速为9.1%，这一速度并不低。表明我国居民消费总体上还是保持了不错的增长态势 ！其中网上零售额、文娱类商品、化妆品等都有较大幅度的增长 ，

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另外1-11月份  ，全国网上零售额94958亿元。同比增长16.6%！增速比1-10月份提高0.2个百分点，其中实物商品网上零售额76032亿元 。增长19.7%！占社会消费品零售总额的比重为20.4%，比上年同期提高2.2个百分点  。

可以说网上零售占比持续提升，是11月份消费数据中较大的亮点 。其根本原因有二：一方面 ！线上购物有着明显的优势，具体表现为不受时间与空间限制、方便快捷、种类齐全 。消费者可以随时随地下单购物并足不出户地“坐等”送货上门即可 ！这就导致很多消费者都热衷于在线上购物 ，且热情持续高涨；另一方面 。从消费主体上看  ！伴随着互联网大发展成长起来的80后与90后们日渐成为消费市场的主力军，而线上购物已然成为了他们日常生活中的一部分。在他们的推动下！不仅网络零售规模持续上涨，还带动了周围70后、60后们的线上消费。

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当然说到消费就不得不提CPI ，数据表明11月的CPI从10月的3.8%上升至4.5%。高于市场预期！从结构上看食品价格如期继续上涨  ，11月CPI食品价格同比增速从10月的15.5%上升至19.1% 。其中因非洲猪瘟等因素导致的猪肉供应偏紧  ！影响还在持续，猪肉价格同比增速从10月的101.3%上升至110.2%；而猪肉上涨外溢效应继续显现。牛、羊、鸡肉的价格均有不同程度上这些是推动食品价格与CPI进一步走高的关键力量！

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虽然近期猪肉有降价的苗头，但很大程度上是由政策落地效果与市场供需在起作用。并没有有力证据表明生猪产能已经完全恢复！事实上当前猪肉价格虽有下滑 ，但绝对值仍然处于较高的水平；同时 。随着气温下降 ！元旦、春节日益临近 ，腌肉、腊肠等肉制品的需求将会增加。这对当前生猪供应规模提出了较大挑战！虽然猪肉价格可能不会再出现前期的快速上涨局面，但降价空间相对有限 。且易涨难跌恐将还是大概率事件  ！

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因此CPI可能会在短期内继续超出当前的市场预期，不过从长期看 。随着政策的不断落地与生猪产能的恢复  ！猪肉市场供求有望逐渐得到根本性缓解，其价格将会回到正常水平 。CPI也将随之回归温和增长空间！

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