产品上行、经营下行，汇源果汁到底经历了什么？ 。
12月12日“汇源果汁或将退市”的消息仍然占据着微博热搜榜前十的位置，消息后面一个“流泪”的表情。代表了多数网友的心情 ！
曾是家喻户晓的“国民果汁” ，曾创下港交所规模最大IPO 。被曝卷入“先锋系”风波之后！汇源果汁（01886.HK）及其创始人朱新礼，再曝新的危机。
近日中国裁判文书网披露了一份民事裁定书，事涉招商银行股份有限公司与中国德源资本有限公司 。根据裁定书招商银行曾于2019年9月20日向法院申请诉前财产保全！请求查封、扣押、冻结德源资本持有的股权、银行存款及其他价值共计人民币41.03亿元财产 ，
而德源资本背后的有权代表人 ，正是知名果汁品牌“汇源集团”的创始人朱新礼 。与德源资本被查封一同曝出的！还有朱新礼被限制消费的消息，继昔日“味精大王”莲花味精实控人夏建统、金嗓子创始人江佩珍之后。朱新礼也被列入“老赖”名单 ！
“国民饮料”汇源果汁和朱新礼 ，何以沦落至此呢？ 。
早在今年7月20日汇源果汁就被港交所发函：“如果不能在2020年1月31日前完成复牌条件，将启动对公司的退市程序 。”到今天汇源果汁停牌已经20个月了 ！
可若想复牌首先就要解决巨大的财务挑战，截至2017年底 。汇源果汁的负债已达114.02亿元人民币 ！其实从2011年起 ，汇源果汁连续6年扣非净利润均为亏损 。
湖南食品流通许可证证书_朱新礼“榨干”汇源果汁！一手好牌怎么就打烂了
，（图片来源：汇源果汁2018年4月19日《截至2017年12月31日止年度未经审核项目账目》）
公开资料显示，2018年4月 。汇源果汁发布了未经审计的业绩报告 ！公司收入为53.82亿，同比下降6.26% 。资产负债率51.8% ！此后一次又一次宣布延后披露2017年报，到了即将跨入2020年的今天 。汇源果汁依然没有发布2018年业绩和2019年中期业绩 ！
将时间线拉长，情况就更不客观 。2014年至2016年 ！汇源果汁负债规模分别为65.35亿元、76.62亿元、99.95亿元 ，可见其负债呈逐年上涨趋势。且增速明显2017年汇源果汁净利润为1.35亿！即使同比增长10.35倍 ，仍无法填补5.46亿元的利息支出。
那么问题来了，是什么导致了汇源果汁的债台高筑? 。
2008年是汇源果汁的转折点，彼时汇源果汁IPO风头正盛。一举筹集24亿港元！创下了港交所IPO规模的记录，可谓民营企业的典范 。
这也引来了巨头可口可乐的关注，其准备以每股12.20港元、共179.2亿港元全额收购汇源果汁 。对此创始人朱新礼十分愿意！毕竟背靠大树好乘凉，可口可乐强大的渠道对汇源果汁来说提高了渠道能力。同时后者也能安心布局上游 ！
看似大势已定，却没想到收购不符合《反垄断法》。被商务部紧急叫停！然而此时汇源果汁已将资源集中放到上游 ，在湖北、安徽、山东等地建设了水果加工基地 。发展水果品种改造及深加工！仅两个月时间就投入了20亿元，同时销售人员总数由2007年底的3926人削减到2008年底的1160人。
收购失败意味着汇源果汁要终止部分上游建设 ，同时还要重新搭建渠道。来去之间损失巨大也成为汇源果汁由盛转衰的关键截点 ！更可惜的是汇源果汁随后开始的转型表现一再变差，没有抓住自救机会。开始了长达十年的落体运动！
，相关资料显示，汇源果汁2008年后不断进行融资。增加对厂房设备、土地等生产资料的投资！10年来花在厂房设备上的钱保守估计在60亿元以上，同时朱新礼的投资昏招也是一个接一个：对三得利饮料中国区业务莫名其妙的并购；对渠道经销商的反复折腾；与天地壹号的甚是拧巴的合资方案；以及贸然入股中石化零售公司。不得不加大融资贷款的力度！使得汇源背上了沉重的债务负担，
由此也就形成了汇源果汁的恶性循环链：拿到资金后 ，一味狂热扩充产能。既未立足产品品质 ！跟上消费升级步伐，也未加强受到重创的渠道建设。导致其盈利能力提升缓慢！巨大资金压力下，只能依靠银行借款。债券、融资等手段维持企业运作 ！遇到债务连锁爆发就卖资产还债，最终形成恶性循环 。
从数据中也能印证 ，汇源果汁2014年至2016年净利润分别为-1.26亿元、-2.29亿元、0.13亿元。这在行业快速发展！消费升级趋势明显的背景下，表现格外刺眼 。充分说明其自身造血能力不足 ！这其中汇源集团创始人朱新礼也许难辞其咎，
湖南食品流通许可证证书_朱新礼“榨干”汇源果汁 。一手好牌怎么就打烂了
！有人评价朱新礼是将“一手好牌打烂了” ，一度“喝汇源果汁。走健康之路”、“喝汇源！才算过年”等广告语是陪伴90后成长的重要记忆，
投中健康通过走访北京街头，汇源在家乐福、物美、永辉等大型商超及中小型连锁超市内铺货量充足 。社区及街边店销售情况正常！据商场理货员介绍：因年底聚会增多、圣诞等节日临近，果汁等饮品需求量增多。其中口碑好、口味好又主打健康的汇源果汁格外抢手 ！补货频次较高，现场遇到选购汇源100%橙汁的消费者则表示：喝汇源是家人的习惯。今年新换包装之后！汇源果汁就更显得年轻有活力了些 ，
除北京外投中健康与山东青岛及山东济南两地的汇源果汁经销商沟通，其中青岛经销商表示：看到了网上的一些报道。对企业资本、股市层面的事不了解！但目前来看经销商层面进货出货正常，且正在备战春节旺季。比平时更加忙碌！济南市经销商则称汇源果汁是近30年的大品牌 ，一直卖的很好 。不可能退出市场！
此外天猫、京东等头部电商平台 ，汇源果汁产品数量充足。销售、发货正常！由此可见近日网传的汇源退市说，并未影响到汇源果汁的生产及销售 。
一位食品行业专家表示道，汇源的品牌、产品团队、体系都比较老化 。在主业经营上！汇源并没有真正花足精力，跟很多企业失败的原因一样。汇源对主业的不够专注 ！盲目沉迷投资指望“一夜暴富”，最终酿成苦果 。其实类似的悲剧时有发生！
带给我们很多“儿时记忆”的健力宝，彼时成为中国奥运代表团的首选饮料 。被日本媒体誉为“中国魔水”而声名大噪！1994年健力宝产品销售超过18亿元，1997年产品销售额突破了50亿元大关 。在产量、总产值、销售收入和利税4项上均排名行业第一！
就是这样一个众人曾以为可以和可口可乐抗衡的行业龙头，后来却陷入了改制困局、管理混乱中 。经历了几次易主、公司资产被侵吞 ！创始人与品牌奇迹双双陨落......虽然现在品牌还在 ，却早已没了曾经的辉煌 。
好的产品不意味着企业的成功，众多销声匿迹的企业并不缺乏好产品 。然而却因为自身经营管理问题！经历衰败、易主、淘汰，最终沉没在历史的长河。
总之任何企业都应该掌握好增长的节奏 ，避免出现在扩张中迷失 。或者是自我陶醉！近年来我国互联网企业发展呈井喷之势 ，在一个又一个风口上。热钱滚滚不少企业疯狂追逐 ！通常在主业做大之后，就去寻求上下游扩张、横向扩张乃至空间上的跨区域扩张。
事实再次证明，凡是盲目多元化扩张的。很容易走向失败;几乎所有伟大的公司 ！都是在专业化的基础上不断推陈出新 ，汇源在追求快速扩张的同时 。没有把握好节奏、没有控制好安全边界 ！最终造成了汇源的当下困局，
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