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维他奶国际（00345-HK）被称为港股的“贵州茅台”  ，因为他们都是大家所熟知的食品、饮料公司。其股价走势维他奶国际也不输于A股的贵州茅台！

近十年来维他奶国际这家公司股价涨幅近20倍，绝对的超级大牛股。但是近几个月来这家公司似乎遭遇了某种危机 ！它的股价出现了持续大幅下跌，月K线四连阴  。在维他奶国际近十年的股价走势中！这是很少见的  ，

原因呢？股价的下跌是短期性的还是公司自身出现了某些问题呢？股价下跌的原因是多方面的，可能由于估值高了、可能由于大势走弱了、也可能业绩出现问题等等 。这些都会影响一家公司的股价！但是只要不是公司经营出现问题，其他的一些利空股价因素  。并不可怕他只能影响股价一时 ！长远看并不会造成影响  ，

所以我们现在抓住业绩这条主线来看看，维他奶国际的业绩是否健康？。

首先从以往业绩看，维他奶国际近十年的收入增速非常稳定  。但并不是特别快 ！十年增长连两倍都没有，净利润数据相比较收入数据就差点了  。净利润十年之间也增长不到两倍！基本和营收增速一致 ，但是并不稳定。净利润有个别年份是下滑的！

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如果以往公司的经营业绩和股价涨幅一对比 ，业绩真对不起这股价涨幅。这里也为维他奶国际的股价下跌埋下了伏笔 ！具体原因我们后面再说 ，先来接着上面的业绩往下看。

整体看这家公司历史的经营业绩增速很稳定 ，还是很不错的。那么短期是否业绩出现变坏的苗头了呢？ ！

根据维他奶国际最新一期的（2019财年）报表看  ，公司营收增长16％。归母净利润增长19％！净利润基本都是主营业务创造 ，毛利率提升1个百分点  。净利率保持稳定  ！另外公司回款状况良好  ，现金流良好各项数据都显示。2019财年维他奶国际经营状况是近几年最好的一年 ！

如果拆分开维他奶国际的营业收入看 ，公司在中国内地的业务收入增长25％ 。香港业务增长5％、澳洲及新西兰业务增长4％和新加坡业务增长7％！其中中国内地业务收入占公司总收入比重最大，超过60％而占比收入最大的业务蓬勃发展。其他业务也均保持稳定的增长 ！收入这块也没有问题，也没有受到国际贸易摩擦的影响。

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 ！

这一切数据显示，未来随着消费升级、通货膨胀。这家公司大概率还会保持不错的业绩增速！那么为什么股价近几个月出现大幅下挫呢？

两个月股价跌超30% 维他奶国际十年十多倍的泡沫吹破了?_浙江食品经营许可证要多久

首先我们可以确定 ，维他奶国际经营没有问题。相反2019财年这家公司经营数据非常棒！各项业务保持不错的增速 ，也就是说公司的赚钱能力还在 。其他问题导致股价下跌 ！无非就是输点时间罢了 ，

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不看估值还好，一看估值真的吓一跳。2019年6月份的时候！根据WIND数据，维他奶国际在今年估值最高的时候。市盈率（PE）70.9倍！市净率（PB）16.8倍 ，而公司近十年的收入和净利润复合增速也就10％多一点  。2019财年增长快一点！也还不到20％ ，这可是稳定的消费类公司。给的估值都快赶上生物医药公司了 ！

近一段时间维他奶国际的股价出现了大幅下挫之后，公司的市值也还有约350亿港币  。如果未来十年这家公司净利润继续保持10％多一点的复合增速 ！对应2019财年公司6.96亿港币的归母净利润，十年之后维他奶国际是赚不到350亿港币的 。甚至连一半都赚不到！想想看你投资一家企业，十年连成本都收不回。这划算吗？可见市场给这家企业的估值有多么疯狂！也正是因为高估值，才导致维他奶国际近几个月股价出现短期下跌。

总体来看维他奶国际未来业绩稳定增长的确定性比较强，这也是市场非常看好这家公司的主要原因。但是优秀的公司也需要合理的价格！如果好公司价格卖的太贵 ，长期看股价回归合理的中枢位置是必然的 。