http://www.englishabc.net

微博之夜女明星争奇斗艳 ，没想到却被一盒糖果抢了风头 。倪妮、杨幂、杨颖分糖吃的举动！这一波营销让当时还不大出名的kiskis糖果瞬间走红网络  ，

如今kiskis糖果背后的代工厂、福建第二大糖果生产商久久王食品国际有限公司（以下简称“久久王”）递表港交所，

前有童年记忆上好佳赴港，后有老牌甜食制造商久久王再递表。港股似乎迎来了一股“怀旧风”！但相比前者成立于1999年的久久王却鲜为人知，

增速放缓“健康低糖”成新需求 ，

“甜咸之争”、“可甜可盐”......作为一个“吃货大国”，沙利文数据显示。2018年我国甜食制造市场规模达到920亿元！

首席科创官则注意到  ，该市场二八效应明显。徐福记、玛氏箭牌、旺旺、不凡帝范梅勒和雅客五大参与者瓜分了合计约32.5%的份额  ！除此之外剩余的近七成市场中，还有超过1000名的参与者。久久王就是其中之一 ！

招股说明书显示，久久王主要从事生产及销售甜食产品。包括糖果、压片糖果、充气糖果及硬糖等！目前公司在全国共拥有126家分销商，并进驻大卖场、超市、杂货店及糖果食品店。

按收益计久久王在福建省整体甜食市场排名第二，占2018年该区域市场份额约2.5%及2018年中国市场份额约0.6%。2016年至2018年！久久王分别实现营业3.13亿元、3.56亿元和3.81亿元，同比增长13.57%以及7.02%。明显可以看出！久久王业绩增速放缓，而这背后是整个行业的变化 。

久久王援引的弗若斯沙利文数据显示 ，2014年至2018年  。中国人均年甜食消费量的复合年增长率为-2.0%！呈明显下滑态势，尽管糖果是中国人逢年过节送礼的标配。但随着消费者健康意识的提高！低糖、甚至无糖成为了新的消费趋势 ，

目前久久王的自主品牌包括酷莎、拉拉卜以及久久王，产品包括膠基糖果、压片糖果、充气糖果以及硬糖 。其中酷莎占比最高！截至2019年5月31日 ，营收占比超4成。毛利率高达41.5%  ！

“四小花旦”抢着吃?净负债率130%的“中国玛氏”代工厂港股IPO_内蒙古食品流通证在哪办

而唯一能跟酷莎平分江山的就是公司OEM产品了  ，

OEM(Original Equipment Manufacturer)即代工生产 ，换言之就是久久王为其他公司进行加工生产。并贴上客户的标签进行销售！

招股说明书显示  ，OEM带来的收入占比由2016年的45.7%增加到2018年的56.6%。而公司OME的收入主要来源于公司前五大客户！2016年至2018年，来自公司前五大客户的收益占比分别为35.1%、46.7%及48.8%。其中来自最大客户格瑞兄弟糖果的收益分别占总收益约13.0%、22.2%及25.1% ！其中主要包括压片糖和充气糖  ，

格瑞兄弟糖果成立于2014年12月 ，创始人曾任职箭牌高管。2018年格瑞兄弟糖果成为了中国十大糖果品牌之一！久久王也是格瑞兄弟压片糖果的唯一供应商 ，

此外公司主要按批发方式向第三方直接分销商销售公司的自有品牌产品，而在2016-2018年。来自于第三方直接分销商的收益占比分别为54.1%、45.9%及42.0%  ！

从好的一面来说 ，久久王背后有着稳定的收益来源。短期内可以使得企业具有较强的爆发性 ！但如若企业与主要客户终止业务合作关系，并在短期内不能迅速获取新客户的话。公司在业务及财务上都将受到一定的影响 ！

值得注意的是  ，作为最大客户的格瑞兄弟糖果和久久王在股权上还曾有着关联关系 。2015年9月 ！久久王执行董事郑国思成为了格瑞兄弟糖果的股东之一 ，持股15%

不过2018年12月5日，久久王郑国思将拥有的格瑞兄弟糖果15%的权益全部转让给格瑞兄弟糖果的独立第三方 。对应价格150万元  ！目前郑国思不再持有格瑞兄弟糖果的任何权益 ，格瑞兄弟糖果也不再为久久王的关联方。

在股权上久久王为家族集团  ，招股书说明书显示。郑振忠、郑国思以及郑国典合计持有久久王97%的股份 ！其中总裁郑振忠为郑国思以及郑国典的父亲，郑国思和郑国典为胞兄。2019年3月29日 ！郑振忠、郑国思以及郑国典签署了一致行动书 ，为一致行动人 。

相比近年来因“四小花旦”的曝光知名度猛增的“kiskis”（大客户格瑞兄弟旗下品牌） ，久久王在糖果以及资本市场上要显得低调很多。8月11日格瑞兄弟糖果完成了A轮融资 ！由挑战者资本领投，光大控股新经济跟投。不过金额未公开！

首席科创官发现 ，报告期内久久王的净负债率一直处于较高水平。2018年净负债率甚至达到了130% ！

招股说明书显示，2018年的高净负债率主要是由于购买机器设备约2430万元  。建造新生产设施3280万元、预付租赁款项1490万元以及重组影响约人民币8500万元所致！

而到了2019年9月30日，公司已经录得净流动负债6490万元。目前公司的现金流显然难以覆盖！公司面临严重的短期偿债压力，或许这也是公司急于上市的重要原因之一。

久久王在招股书中表示，此次上市募集的资金除了用于产能扩建项目之外。还将用于偿还银行贷款、加强营销力度等 ！

久久王究竟能否成功上市  ，您怎么看？欢迎在评论区留言  。